L'inflazione può avere poco manifestarsi negli indici dei prezzi delle banche centrali, ma in realtà è diverso. Coltivazione di alloggi, medicina, educazione, cura del bambino - a tutto ciò che devi comprare! L'inflazione esiste nell'economia reale ed è rafforzata solo da una pluralità di misure anti-crisi asimmetriche nell'era dei rifiuti monetari.
La politica monetaria non tradizionale degli ultimi anni ha portato a gonfiare prezzi, azioni, titoli, obbligazioni. I prezzi dell'alloggiamento in grandi città del mondo stanno guadagnando più del dipendente medio guadagna. La globalizzazione, il supercrowl del debito e la distribuzione delle tecnologie dell'informazione ("effetto amazon") sono contrari all'inflazione, ma questi effetti sono dati troppo peso in indicatori ufficiali. Sulla base dei dati all'inizio del nuovo anno, il dipendente medio negli Stati Uniti dovrebbe funzionare 141 ore per acquistare una quota dell'indice S & P 500 - un nuovo record. Negli anni '80. Per questo richiesto meno di 20 ore. E la perdita di potenza di acquisto predefinita e significa inflazione.
Disuguaglianza come fattore macroeconomicoGli indicatori di inflazione ufficiali non riflettono la crescita dei veri costi di sussistenza e riducono il potere d'acquisto della maggior parte della popolazione, che non possiede beni significativi e soffre di una bassa crescita economica, la deflazione dei salari e l'inflazione delle attività. Questa situazione contribuisce alla concentrazione del sistema di ricchezza e disuguaglianza delle generazioni di proprietà, minando il tessuto della nostra società. Inoltre, porta alla polarizzazione della società e alla crescita del populismo, che aumenta l'instabilità politica e i rischi sistemici. Nonostante la partenza di Donald Trump dal posto presidenziale, la divisione continua nella politica e nella società americana, che è alimentata da un aumento del reddito e della disuguaglianza del benessere. La riduzione della disuguaglianza è utile non solo per il potenziale a lungo termine della crescita economica, ma anche per la stabilità finanziaria.
La crisi del Coronavirus ha solo ampliato l'abisso tra la gente e il povero della società. L'inflazione è solo uno dei meccanismi di aggravamento della disuguaglianza alla crisi del Coronavirus. Il più sfacciato è l'inflazione dei prezzi per i beni, ma c'è anche un cambiamento nelle abitudini dei consumatori: i costi di sussistenza non crescono di giorno, ma all'ora.
Secondo la ricerca di Alberto Cavallo, l'economista della Harvard School of Business, Covid-19 ha cambiato la composizione degli acquisti dei consumatori che l'inflazione reale è più del doppio rispetto a quella che viene visualizzata in molti indici ufficiali. I cestini tradizionali di beni e servizi non sono corretti, nonostante questo cambiamento, quindi la misurazione dell'inflazione è soggetta a gravi distorsioni.
Quindi, l'inflazione si verifica in quei componenti sottostimati dagli indicatori ufficiali del CPI: alloggio, medicina, educazione e assistenza all'infanzia. Per i beni non propri, si manifesta in una caduta nel potere d'acquisto. Inoltre, il colpo pandemico Covid-19 nell'economia globale nel 2020 ha portato alla sua valutazione errata a causa del cambiamento del comportamento dei consumatori. Che dire del 2021?
Eccessiva inflazione: modifica delle modalità pronunciateL'effetto iniziale della crisi era deflazionistico, almeno per gli indici dei prezzi. Tuttavia, tutto cambia: nei prossimi 12 mesi, la pressione inflazionistica dovrebbe apparire negli indicatori ufficiali, che a sua volta spinge il rendimento dei legami a lungo termine.
È sufficiente guardare il costo del trasporto del contenitore, gli indici dei prezzi del cibo, gli indici dell'umore dell'Ism e l'attività commerciale PMI, nonché nel rally della merce per vedere che la pressione dei prezzi sulla frase è già valida. Insieme al ripristino della domanda dovuta alla vaccinazione, ai limiti della proposta dovuta alle misure di regolamentazione COVID-19 e "Verde", ciò rende un alto livello più facile di un alto livello di inflazione totale - soprattutto rispetto al fallimento dei prezzi nella primavera lo scorso anno .
La vaccinazione e il rimborso alla crescita dell'economia non aiuterà la correzione della dinamica K-figurativa del recupero, quindi la necessità di ulteriori stimoli è preservata. Dal lato della domanda, un altro fattore nell'inflazione crescente è associato alla transizione alla priorità della politica fiscale e alla stimolazione finalizzata alla riduzione della disoccupazione, mantenimento del reddito e della domanda.
Il regime attuale di grande spesa fiscale, simile a una "teoria monetaria moderna" (MMT), sarà determinata; Il Dipartimento delle Finanze degli Stati Uniti, guidato da Janet Yellen, sarà una forma di realizzazione dell'abbandono dalla tradizionale politica fiscale, la monetizzazione del debito e l'evoluzione delle funzioni della Banca centrale. Nella direzione delle emissioni monetarie per stimolare la domanda, e non sulle attività di acquisto, il risultato aumenterà la pressione inflazionistica. Il cambiamento significativo della politica fiscale nei paesi occidentali e la pressione della proposta è la perfetta combinazione di fattori di sollevamento dell'inflazione.
Posizionamento sulla riflessioneSiamo sulla soglia di un cambiamento fondamentale del regime, che dovrebbe portare a un cambiamento dei leader del mercato. La bassa inflazione supporta le stime dei costi a livello record in molte attività, quindi la transizione imminente alla modalità inflazionistica non può essere ignorata. Insieme all'accelerazione simultanea della crescita economica globale e delle afflussi di liquidità senza precedenti, richiede portafogli eccessivi.
L'unità del potere negli Stati Uniti, portando a stimolazione fiscale dilagante, stampa e spesa monilioni di denaro e monetizzazione del deficit, spinge verso l'alto e l'inflazione e la resa di legami lunghi, mentre ammortizzando l'USD - una piacevole notizia per i mercati del mercato del resto dei paesi (così come mercati delle materie prime, Bitcoin e T.d.). Ma per molti attuali leader di mercato, sarà una situazione difficile, quindi è probabile che sia in transizione la leadership alle azioni dell'economia reale, dai mercati al di fuori degli Stati Uniti e dei beni delle materie prime. Quando il rendimento "Trezeris" è in crescita, e il dollaro USA è in una tendenza al ribasso, è meglio essere nei beni dei paesi in via di sviluppo, Asia, materie prime e inflazione, perché il tema dominante diventa ricaricato.
Prevediamo la transizione della leadership a azioni orientate in modo ciclico, settori (energia, industria manifatturiera dei materiali, materie prime, finanza, viaggi e intrattenimento) e regioni. Quelli che altamente tolti nel 2020 soffriranno di aumentare i ritorni alla lunga estremità della curva. Le aziende con una grande durata di profitti e grandi flussi di cassa proiettate richiedono bassi tassi di sconto per giustificare stime ad alto costo. L'aumento di ritorno cambierà la valutazione di questi flussi di cassa e privererà questo settore della posizione avanzata. Pertanto, le promozioni con una lunga durata sono molto sensibili alla crescita della redditività.
L'uscita dalle profondità della crisi accelererà non solo la crescita dell'economia globale, ma anche l'inflazione, dal momento che il sistema finanziario è ancora inondato di denaro; L'assegnazione del portafoglio in materie prime deve essere aumentata. Un enorme deficit della proposta dovuta alla mancanza di investimenti, la tendenza della "trasformazione verde", l'indebolimento del dollaro e l'aumento dell'inflazione, e tutto questo dopo il mercato "ribassista" a lungo termine, e nel 2021 i prodotti azionari stanno aspettando il Rinascimento.
Direzioni sulla ridistribuzione dei beni per il primo trimestre del 2021:
- Da deflational a inflazionistico.
- Dalle tecnologie dell'informazione alle risorse naturali.
- Da protettivo in ciclico.
- Dai vincitori di Covid-19 nei perdenti.
- Dagli Stati Uniti al resto del mondo.
- Dai paesi sviluppati allo sviluppo.
- Dalle principali capitalità in piccolo.