Investing.com - Dopo il cellnex Telecom SA Dizzy Rally (MC: CLNX), alimentato dai debiti, gli investitori nelle aziende europee delle telecomunicazioni possono ora sentire il fascino poco appariscente del pericolo dopo la selezione dei torri Vodafone (LON: VOD).
Il Gruppo British Telecommunications ha finalmente installato la fascia di prezzo per l'IPO della sua divisione NAPSESS mobile martedì. Un simile passo è progettato per liberare il capitale e ridurre il carico del debito, allo stesso tempo riducendo il costo - poiché la società spera - la costruzione di reti 5G.
La transazione, che sarà racchiusa sulla Borsa di Francoforte la prossima settimana, valuta la società da 11,7 a 14,7 miliardi di euro (da $ 14 a $ 17,6 miliardi), che consentirà agli investitori di giocare un nuovo gioco nell'infrastruttura di telecomunicazione rapidamente consolidata Il settore, che cresce rapidamente come grandi operatori continentali di telecomunicazioni, la maggior parte dei quali ha più debiti, hanno cercato di raccogliere denaro sulla modernizzazione di 5G.
Vantage, che ha 82 mila torri in 10 mercati, promette di sfidare il cellulare spagnolo per la leadership nel mercato europeo. Negli ultimi due anni, la compagnia spagnola è stata attivamente impegnata in acquisti, il più possibile dal vantaggio del pioniere, mentre gli operatori tradizionali meno flessibili sono stati associati alle loro mani a causa della ristrutturazione interna. Vodafone ha impiegato quasi due anni per portare il Vantage al mercato, e il francese Orange SA (PA: Oran) ADR (NYSE: Oran) Solo il mese scorso ha annunciato i suoi piani per creare una società separata impegnata nei tester.
Cellnex, le cui azioni stavano guidando nel settore per la maggior parte degli ultimi tre anni, non ha beneficiato della prospettiva di tale concorrenza. Le condivisioni di Cellnex sono diminuite del 25% da ottobre. Un gran numero di acquisizioni dall'aumento dei moltiplers esigenti ha creato l'impressione che le aziende debbano fare più sforzi per rimanere in anticipo. Di conseguenza, il suo equilibrio sembra teso. A gennaio, la società ha pagato un po 'di oltre 400 migliaia di euro per l'albero per le torri europee della CK Hutchison e il mese scorso - 500 mila euro per una joint venture Altice Towers.
Nonostante il fatto che le agenzie di rating fossero soddisfatte della crescita del capitale, il rating BBB lascia poco spazio per i fallimenti dal punto di vista del profitto, soprattutto dato che gli interessi sono stati escreti i profitti operativi negli ultimi tre anni.
Ma Vantage entra nel mercato con un noioso, ma un flusso di cassa libero decente nell'importo di circa $ 500 milioni e il pagamento dei dividendi per l'importo dell'1,9% della parte superiore della gamma Bubdom.
Il valore di mercato di 14,7 miliardi di euro rende anche Vantage più economico rispetto a Cellnex del valore di 20,5 miliardi. Tuttavia, gli analisti notano che Cellnex dovrebbe essere in grado di estrarre più reddito da ciascun albero, dato il suo stato indipendente. Gli operatori mobili che utilizzano alberi di Vantage avranno sempre paura di essere "clienti di seconda tasso" dopo la stessa Vodafone, che rimarrà l'inquilino principale.
Ma per Vodafone, tali notizie sembrano essere in gran parte correlate al prezzo: la maggior parte della crescita delle sue azioni dell'1,9% del mattino il commercio europeo è stato causato dall'aumento del resto del mercato, e non una spruzzata in risposta al Prezzo della fascia di prezzo. All'apertura del mercato, la compagnia è caduta.
Autore Jeffrey Smith.
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