Perusahaan Walt Disney (NYSE: DIS) adalah perusahaan yang hampir tidak diperlukan. Saya hanya akan mengatakan bahwa (antara lain) dalam komponen media dari Marvel, Lucasfilm, Pixar, abad ke-20, National Geographic, Disney + Service Stregnation, 6 taman Disneyland, dan, tentu saja, Walt Disney Studios. PromoTisasi saham pada saat penulisan artikel: $ 183,60. Kapitalisasi saat ini: $ 333 miliar. Laporan itu keluar pada 11 Februari 2021
Sejarah
Pada musim panas 1923, Walt Brothers dan Roy Disney datang ke California dengan kartun 8 menit dengan kombinasi aktor langsung "Negara Wonders Alice", yang mampu menjual distributor. Pada 16 Oktober 1923, sebuah kontrak ditandatangani pada serangkaian kartun tentang Alice. Sejak tanggal ini, Disney Brothers Cartoon Studio dimulai.Empat tahun kemudian, Walt Disney datang dengan kelinci Oswald, menciptakan 26 kartun, tetapi distributor mengambil keuntungan dari ketentuan kontrak dan, memiliki hak luar biasa untuk karakter ini, dilakukan realisasi tanpa disney. Setelah hilangnya Oswald, Walt Disney muncul dengan Mickey Mouse, tetapi dua film pertama yang tidak ingin dibeli, karena mereka bodoh. Dengan mengkonfigurasi kesalahan Anda, kartun ke-3 tentang Mickey Maus, sudah dengan suara sinkron, dirilis pada layar pada 18 November 1928. Dan dia memiliki kesuksesan bodoh.
Dari 1932 hingga 1943 Kartun Disney memenangkan 10 premi Oscar (dari 11 upacara diadakan). Untuk hidupnya, Walt Disney menerima 26 penghargaan penghargaan (apa rekor untuk satu orang hingga hari ini), yang terakhir dianugerahi pada tahun 1969 secara anumerta. Pada 21 Desember 1937, kartun "Salju Putih dan Tujuh Kurcaci" dirilis, yang menerima 8 Penghargaan Oscar dan memegang gelar Kartun Kas (dengan mempertimbangkan inflasi) hingga 1993, catatan itu dipukuli oleh Aladdin (produksi Disney) (produksi Disney) ), dan kemudian Raja Lvom (juga produksi Disney).
Pada tahun 1940, pada saat itu, yang sudah disebut Walt Disney Productions menghabiskan IPO. Pada 17 Juli 1955, taman hiburan pertama di dunia Disneyland di California dibuka. Pada tahun 1964, film "Mary Poppins", yang dianugerahi 5 Penghargaan Oscar dan jatuh pada 2013 ke Daftar Film AS Nasional (di Registry hanya 800 film). Nama Anda saat ini "Perusahaan Walt Disney" diperoleh pada tahun 1986
Disney terus berkembang dengan mewujudkan dirinya dalam arah baru dan setiap kali mencapai kesuksesan yang menakjubkan, yang memungkinkan perusahaan untuk mengambil posisi terdepan dalam industri hiburan.
Dividen
Disney mulai membayar dividen lebih dari 60 tahun yang lalu, tetapi hanya pada tahun 1986 ia mencoba mengambil aturan peningkatan dividen tahunan. Hingga 1999, Perusahaan membayar dividen setiap triwulan, tetapi kemudian memutuskan untuk melakukan pembayaran tahunan, menjelaskan hal ini dengan biaya palsu yang tinggi (kadang-kadang pemegang saham kecil harus membayar dividen lebih sedikit daripada yang dikeluarkan oleh perusahaan. Sejak 2015, Perusahaan telah dibayar dividen setiap enam bulan. Pada tahun 2020, perusahaan di bawah pengaruh krisis benar-benar membatalkan dividen.
Perusahaan tidak pernah mengurangi pembayaran dividen (perbedaan tahun-tahun berlangsung ketika mengubah frekuensi pembayaran). Sejak 2005, persentase pembayaran laba bersih jarang melebihi 25%, dan hasil dividen adalah 1,5%. Untuk Panduan Disney, pembayaran Dividen selalu dengan prioritas rendah sehubungan dengan investasi dalam pengembangan bisnis. Dalam waktu dekat, Disney tidak berencana untuk melanjutkan dividen. Tapi saya pikir, bahkan ketika pembayaran dilanjutkan, investor tidak boleh fokus pada dividen, karena hasilnya akan benar-benar tidak menarik.
Mengubah nilai saham
Disney berjalan cukup. Ini meminjam secara menguntungkan, untuk periode hingga 6 tahun dimungkinkan untuk menguntungkan 300%, tetapi pada saat yang sama juga berkembang pesat 30-50%.
Saat ini, Disney adalah 20% lebih mahal dari setahun yang lalu, sementara perusahaan berhasil bertahan dan turun 50%, dan lepas landas pada 145%. Sulit untuk menyangkal bahwa sejak 2009, saham memiliki tren peningkatan (meskipun, bahkan sejak 2002), tetapi dengan membeli di puncak pada tahun 2015, investor harus mengembalikan drawdown hingga 4 tahun selama 4 tahun. Volatilitas beta selama 5 tahun adalah 1,20, I.E., saham perusahaan adalah 20% lebih luas dari pasar secara keseluruhan. Dengan demikian, perusahaan dengan bunga mengkompensasi dividen rendah karena pergerakan nilai saham yang baik. Tetapi Disney sudah sulit untuk menghitung saham tipe "dibeli dan dilupakan."
Indikator Keuangan
Laporan untuk tahun fiskal 2020 keluar pada 3 Oktober, sedangkan pada 11 Februari, sebuah laporan diterbitkan untuk kuartal pertama tahun fiskal 2021. Disney mengalokasikan 4 segmen bisnis utama:
- Media Massa (Media Networks) - Jaringan Televisi (ABC, National Geographic), Stasiun Televisi;
- Taman dan barang-barang (taman, pengalaman dan produk) - taman tematik dan resor, perusahaan pesiar, barang berlisensi di bawah merek "Disney" (mainan, majalah, berbagai atribut);
- Studio Contents (Studio Entertainment) - Film Studios, Animasi Studio, Studio Perekaman dan Produksi Teater;
- Konten Sendiri Penjualan ke Konsumen (Direct-to-Consumer & International) - Service (Disney +, ESPN +, HULU), saluran TV internasional bermerek, aplikasi, situs.
Pada tanggal 20 Maret 2019, sebuah transaksi ditutup untuk memperoleh sebagian besar Rubah abad ke-21 perusahaan dengan lebih dari $ 71 miliar (dan pada awalnya jumlah transaksi dinegosiasikan sebesar $ 52 miliar, tetapi Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA) ) Bergabung dengan permainan, yang juga menyatakan minat dalam membeli dan dia mencoba membunuh pasokan discney). Sebagai hasil dari transaksi, aset Disney meningkat hampir 2 kali lipat.
Transaksi besar dengan coronacrizis menyebabkan pertumbuhan beban utang 3 kali (dibandingkan dengan 2018) dan peningkatan pengganda EV / EBITDA menjadi 31 pada tahun 2020 (dari rata-rata 11, yang diadakan selama bertahun-tahun hingga 2019,) dan Hutang / EBITDA menjadi 11,9 pada tahun 2020 (dengan nilai rata-rata 1,3, yang telah diadakan hingga 2019). Tahun 2020 disney selesai dengan kehilangan hampir $ 3 miliar (terhadap laba $ 11 miliar pada 2019), dan pada kuartal pertama tahun fiskal 2021 menunjukkan laba minimum beberapa juta (pengurangan 99% tahun ke tahun) yang menginspirasi oleh investor, karena perkiraan jauh lebih buruk. Dinamika pendapatan dan keuntungan dalam segmen disajikan dalam diagram.
Segmen layanan streaming sangat aktif berkembang, tetapi sejauh ini tidak terbanyak, yang dikaitkan dengan investasi serius untuk menaklukkan pangsa pasar dunia. Pada Oktober 2020, Disney mengumumkan reorganisasi untuk memperkuat posisi segmen langsung ke konsumen. Jelas bahwa pandemi telah sangat memengaruhi Disney, dan memprediksi hasil keuangan di masa depan cukup sulit: taman hiburan di masing-masing negara ditutup, akses terbatas pada bioskop, sehingga perusahaan telah memilih, karena tampaknya cara yang tepat untuk pengembangan intensif. Layanan pemotongan, tetapi sejauh ini investasi tidak terbayar. Selain itu, lembaga pemeringkat pada tahun 2020 mengurangi peringkat kredit Disney, yang dapat mengarah pada kenaikan biaya untuk melayani hutang besar dan, sebagai hasilnya, penurunan investasi dalam pengembangan bisnis.
Perbandingan dengan pesaing
Disney diwakili di berbagai segmen dan di masing-masing memiliki pesaing serius, tetapi hari ini saya akan fokus pada analisis persaingan dalam layanan yang dibesakan. Perbandingan perubahan jumlah pelanggan berbayar untuk tahun ke-2020 - setiap orang duduk di rumah, dan layanan streaming memiliki perjuangan nyata untuk setiap penonton. Disney akan mempertimbangkan Disney + (diluncurkan pada November 2019) dan Hulu. Pesaing:
- Netflix (NASDAQ: NFLX)
- Amazon (NASDAQ: AMZN) Perdana Video - Evaluasi Kasar, Pelanggan dihitung - Ada data pada jumlah pelanggan ke Amazon Prime, yang mencakup banyak layanan dalam satu langganan, dan ada data statistik tentang persentase pelanggan yang menggunakan stricming yang menggunakan stricming Layanan
- Apple (Nasdaq: AAPL) TV + - diluncurkan pada November 2019; Peringkat kasar, pelanggan dihitung - langganan tahunan gratis ketika membeli perangkat Apple, sesuai dengan berbagai data statistik, pelanggan yang dibayar dengan tepat dihitung.
- Nbcuniversal Peacock (dari Comcast) - Diluncurkan pada April 2020
- HBO MAX (milik AT & T (NYSE: T)) - Diluncurkan pada Mei 2020
Mengubah pelanggan disajikan dalam diagram.
Tersegas luar biasa Disney + - 58 juta untuk 9 bulan dan hampir 100 juta pelanggan 14 bulan! Bandingkan NBCUniversal Peacock, yang berhasil mendapatkan 33 juta dalam 9 bulan, atau HBO Max, yang hanya 17 juta dalam 9 bulan. Disney sangat benar, dan yang paling penting - tepat waktu, bertaruh pada pengembangan dunia layanan, sementara Peacock dan HBO Max bekerja di AS dan hanya akan memasuki pasar global.
Analisis Teknis.
Setelah didorong dari mendukung $ 120, stok dalam beberapa bulan menerima peningkatan + 50%. Pada semua kerangka waktu, mulai dari siang hari, tren naik, dan oleh karena itu secara teknis tidak ada alasan untuk menjual, tetapi juga untuk membelinya terlambat. Dukungan hari terdekat adalah $ 183, di bawah - dukungan signifikan untuk $ 170 dan $ 152. Resistance ditunjukkan sebesar $ 190. Mematikan tidak terbentuk, jadi untuk saat ini kutipan dapat terus menarik tren dengan tinggi yang tidak terbatas.
Rencana investasi yang mungkin
Keadaan saat ini dalam promosi Disney Saya akan memanggil contoh klasik "Beli pada rumor, jual pada fakta." Untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade, perusahaan menunjukkan kerugian untuk tahun ini, ia memiliki hutang besar (yang masih memungkinkan untuk melayani), bagian dari divisi tidak dapat bekerja karena Coronavirus. Tetapi ada potensi - potensi besar - melalui pembelian abad ke-21 dan perkembangan cepat Disney +. Karena itu, tidak mungkin untuk membeli investor jangka panjang sekarang! Perlu menunggu penjualan fakta yang sangat. Tujuan untuk indikator keuangan saat ini dari tingkat pembelian Perusahaan, menurut pendapat saya, $ 120. Saya sarankan menunggu penurunan setidaknya untuk mendukung $ 152, dan hanya kemudian untuk mulai mempertimbangkan kemungkinan membeli berdasarkan berita dan hasil keuangan yang muncul.
Baca artikel asli di: Investing.com