Az infláció a növekvő tőzsde fő ellensége. És most a kormányobalizáció hozama egyértelműen jelzi az árnyomás növelésének kilátásait.
Az elvárások az új csomag a gazdasági ösztönzés a közigazgatás Biden és a sikere COVID-19 törekszik a terméssel; Az írás idején a 10 éves amerikai kötvények hozama éves maximum 1,39% volt.
A jövedelmezőség növekedése nagymértékben tükrözi a befektetők elvárásait a gazdaság gyors helyreállításával kapcsolatban. De amikor ez megtörténik, a központi bankok megtagadhatják a politikák ösztönzését, csökkentve a részvények vonzerejét (különösen a gyorsan növekvő vállalatok).
A legnagyobb technológiai vállalatok a Faang Group (beleértve a Facebook (Nasdaq: fb), az Apple (Nasdaq: AAPL) és az Amazon (NASDAQ: AAPL)), több mint mások sebezhető a kötvények növekvő hozamához, mert a pandémiás időszak alatt különösen erős volt.
Ez az a fő ok, amelyre a részvények emelkedő nyomás alatt álltak; A második negyedévben egyre több előfeltétele van az aktív gazdasági fellendüléshez. Az Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), amelyet a NASDAQ 100 index alapján építettek, az Apple, a Microsoft (NASDAQ: MSFT) és az Amazon. Az elmúlt hetekben az Alap elmaradt az S & P 500 index mögött, és hétfőn több mint 2% -kal esett vissza (egy hónap elteltével az oldalsó trendben).
Az infláció esetleges túlfeszültségének következményei és a kamatlábak növelése nagymértékben függ a jövedelmezőség növekedési ütemétől. Egyes elemzők azt jósolják, hogy az év végéig a 10 éves papírok hozama 1,5% -ról 2% -ra lesz, mivel a befektetők már elkezdenek felkészülni a FED-díjak jövőbeli növekedésére. Ez a Wall Street Journal írja.
A legrosszabb forgatókönyv
Mivel az inflációs várakozások emelkedése, az elemzők vannak osztva értékeléseket a következményeit túlfeszültség áron hozzák forgalomba a tőzsdén. A leginkább riasztó forgatókönyv lehet a 2013-as események ismétlése, amikor a Ben Bernanke Fed elnökének egy egyszerű feltételezése a központi bank által az eszközprogram lehetséges csökkentéséről a kötvények hozama és a A részvények csökkenése.
"Vannak aggodalmak, hogy a QE időnként az amerikai központi bankok és az euróövezet fordultak, az eszközök költsége a legoptimistább becslések alapján alakul ki" - mondja Seal Macro-Strategista Nordea Asset Management Sebastian Gali egy kutatási cikkben "Kis pánik". "Az Eszközök visszavásárlási esélyei az Egyesült Államokban az Egyesült Államokban a kiskereskedelmi értékesítés (négy hónapos csalódások után) javítása ellen nőnek, és a költségvetési ösztönzõdés elfogadásának kilátásai 1,9 billió dollár térfogatban."
A gyorsan növekvő részvények korrekciójának kilátásai ellenére a működési feltételek általában támogatják ezeket a vállalatokat. Az e-kereskedelem, a távoli munka és a tanulmány népszerűségének fellendülése, valamint a csúcstechnológiai berendezések növekvő igénye - csak a közeljövőben nem megy a tendenciák egy része. Ugyanakkor nincsenek jelek, hogy a Fed megszünteti a monetáris ösztönzőket, amelyek "mentési körként" szolgálnak több millió kisvállalkozás számára, amelyek egy pandémiás áldozatává váltak.
A Barclays Emmanuel Kau európai tőzsdei stratégiájának kialakulásának vezetője azt mondja, hogy a hozamgörbe hűvös hajlama "jellemző a ciklus korai szakaszaihoz".
Ahogy megjegyezte egy legutóbbi megjegyzésben:
"Természetesen az elmúlt hetekben az erős rally után a promóció szünetet tarthat, hiszen sok olyan ágazat, amely a jövedelmezőséggel párhuzamosan növekszik, túlterhelt (például árucikkek és bankok). De ebben a szakaszban úgy véljük, hogy a jövedelmezőség növekedése inkább a tőzsde "bullish" természetének megerősítése, mint a fenyegetés, így a lehívásokat vissza kell fizetni. "
Összesít
A növekedési részvények új értékesítéssel szembesülhetnek, mint a történelmi mélységből.
De ezt nem szabad veszélyeztetni a csúcstechnológiai ágazatnak, amely véleményünk szerint megőrzi a "bullish" elfogultságot. Végül is, valójában az iparág alapvető tényezői még mindig hatályban vannak.
Az elmélet friss bizonyítéka csak a jelentések vége volt; A vállalatok 95% -a meghaladta a nyereséges elemzők előrejelzését és 88% -át a bevétel.
Olvassa el az eredeti cikkeket: Befektetés.com