Az év eleje óta az Investbank Wall Street elemzői úgy tűnik, hogy a pandémia vége után gyors gazdasági növekedésre és az összes korlátozó intézkedés eltávolítását követő gyors gazdasági növekedés előrejelzései alapján keresik egymást. Előrejelzések a Goldman Sachs első felében $ 70 $ Barrel Brent, amely pár hónappal ezelőtt sokkal ezelőtt sok tűnt bátor, teljesültek március 8-án. Az olaj visszatért a szintekhez, ahol január 20-án járta a 20. január 20-i szintjére, ahol a Ksir Kassem Solemani amerikaiak általi gyilkosságát követően kereskedett, amikor a Közel-Keleten lévő világ az egyensúlyban lógott, és a piaci szereplők voltak Várakozás az Egyesült Államok és Irán ellenzékének katonai eszkalációjára. Ez a szintek, amikor világossá vált, hogy az incidens nem kap fejlődést, az olajcsökkenés megkezdődött, ami az OPEC-megállapodások bomlásának hátterében és az éles Csepp az olajfogyasztás a karantén által okozott világban, elsősorban - Kína lezárásával.
Mit mondhatok az árakról most? Indokoltak, és hogy várjon-e a jövőbeni növekedést? Mivel a 100 $ ismét valósággá válik a hosszú távú és középtávon (az év horizontján) előrejelzések. Sokan úgy vélik, hogy elkezdik az új "nyersanyagok szuperciklusát". Ebben a helyzetben szórakoztuk, hogy ezek az emberek már azt állították, hogy az olaj soha nem lesz 100 hordónként, mert az Egyesült Államok palagavosa soha nem engedheti meg, hogy valósággá váljon. Ő tölti meg az olajpiacot már 80, függetlenül attól, hogy mennyi szaúd és oroszok együtt nem korlátozzák az extrakciót.
A téma két dimenzióval rendelkezik: rövid távú - a folyó évre és a hosszú távú horizonton több évig. Hasonlítsa össze a két pontot: 2020. január elején és az aktuális. Aztán, és most Brent olaj körülbelül 70 dollár volt. Mi volt a háttér, és most?
1. Ezután várja a Közel-Keleten való konfliktusok súlyosbodását, most az amerikai nukleáris tranzakció és az irán helyreállításának kilátásai egyre inkább kifejezetten válnak, ami az iráni export növekedéséhez vezet. A geopolitikai tényező nyilvánvalóan nem támogatja a folyó árakat.
2. És akkor, és most az OPEC + megállapodás működött, de a korlátozások kevésbé merevek voltak, mint most. Most szigorúbb kvóták vannak, és Szaúd önként eltávolított egy újabb 1 millió Barr / napot a piacról, kijelentve, hogy törekednek a készletek további csökkentésére. Az OPEC házirend + a jelenlegi viszonylag magas árak javára szól.
3. A globális kereslet nyilvánvalóan nem támogatja a jelenlegi árakat, a globális kereslet nem született vissza, a karantén korlátozások még mindig Európában, ami még rosszabb, az elmúlt hetekben a kérdés az, hogy újra meghúzza őket. Azonban most vannak elvárások a válság előtti szintek iránti kereslet helyreállítására a pandémia vége után. Milyen hamar igényelnek helyreállítást - a kérdés nyitva van. Kína, amely alatti áron 50 $ hordónként nőtt az import olaj kétszámjegyű (százalékban kifejezve év) a lépést, most már meg is történt az étvágyát - nem gumi raktárak. A kereslet aránya most, és a 2020. év elején nem támogatja a folyó árakat. De ha úgy ítéli meg, hogy a piac elvárásokat él, akkor "megbocsáthat" 70 hordónként, ha úgy gondolja, hogy a pandémia véget ér.
(4) Az árucikkek piacának fontos tényezője a Fed Monetáris Politika és a Dollar Index. Határozottan minden tényező a magas nyersanyagok javára. A Fed garantálja a nulla árakat, amíg az infláció 2% -ra emelkedik. Ráadásul, ha az elmúlt 2% -ban 2% volt, jelenleg 2%, ez egy bizonyos mozgó átlagos infláció, amelyet az 5 év alapján számítanak ki. Ha úgy véljük, hogy 2% nem volt válság előtti időkben, akkor az átlag 2% -os makacs vágy, néhány év múlva az infláció 2% felett lesz. Az Egyesült Államokban a pénzpiaci eszközökkel kapcsolatos tényezők valószínűleg nagyon negatív maradnak. A növekedés a dollár jövedelmezőség, amely elejétől az év aggasztja a befektetőket, és provokálta a dollár index visszagörgetést néhány százalékos vissza arra a szintre, 92, vagy leáll, vagy az áremelkedés. A dollár index akkor valószínűleg tovább csökken. A gyenge dollár a fő monetáris feltétele a növekedés a nyersanyagárak, ez volt a gyenge dollár, hogy az olaj nőtt elején a 00s és feltette a múltbéli maximális ugyanabban az időben, amikor a dollár tette gyűrűs minimum.
5. Abban a pillanatban azonban a dollár fokozódott a dollár hozam növekedésének folyamatosságára, és a valós hozam növekszik.
A táplált biztosítékaival ellentétben a befektetők elkezdenek attól tartani, hogy a Fed kénytelen lesz a tét felemelkedése előtt, hogy elkerülje a fonó inflációt. Jelenleg a pénzügyi feltételek keményebbek. A dollár rövid távú növekedése nem támogatja az árutárakat, és ha a tendencia nem fordul az elkövetkező napokban, akkor az olaj, amely úgy tűnik, hogy az egyetlen folyamatosan növekvő eszköz, valószínűleg korrigált.
6. A palacsinta bányászat, amely a 2020-as elején, amely most állandó marad, és 70 dolláronként 70 dollárral Brent (66 dollár / hordó WTI) fog növekedni. A meglévő fúróberendezések száma az Egyesült Államokban a Baker Hughes szerint, nyáron növekszik.
A legutóbbi trendgátlás a Texas vis maiorra írható le, amikor a bányászat jelentős része megállt a szélsőséges hideg miatt. A lehető leghamarabb helyreállítja. SHALE faktor - az árak gyorsulásával szemben, legalábbis gátolja növekedését.
Mi az összes felsorolt tényező összefoglalása a jövőben a nyár előtt? Az árak növekednek, vagy a növekedés megáll, és meg fogjuk látni a korrekciót? Nagyon nehéz megbecsülni az összes tényező relatív fontosságát, különösen mivel a befektetők tömegének tudatának egy dolog, akkor a másik elkezdi játszani a legjelentősebb szerepet. A tömeg aztán hisz a "fényes jövőben" a pandémia után, majd éppen ellenkezőleg, elkezdi elhinni, hogy a pandémia után az inflációs apokalipszis elkezdődik. Ráadásul mindkét hiedelem békésen kerülhet párhuzamosan, de különböző piacokon, amely például az olajnövekedés jelenségéhez vezetett a dollár erősítésének hátterében - míg az olajkereskedők hisznek a "fényes jövőben", a forex kereskedők rettegett a nyereségesség növekedése.
Megpróbáljuk azonban ... kezdjük el a keresletet és az OPEC + -ot. A tavalyi fiaskó hatása, az OPEC + óvatossággal kívánja gyakorolni, és inkább gondoskodni, mint sértő. Millió hordó eltávolítjuk szaúdiak önként visszavonta a piacról, szerepet tölt be a korbács és mézeskalács egyidejűleg. Ha az OPEC + többsége az arab vonal ellen szól, akkor nem fognak növelni a termelést, hanem a pénzmillió visszatérését is a piacra. Rövid távon meglehetősen lehetséges, az ilyen manőverből származó arabok nem veszítenek el semmit, de azok, akik ragaszkodnak a termelés növeléséhez - elveszítik a csökkenő árakat, még figyelembe véve a termelés kiterjesztését is. Az OPEC + szaúdiak helyzete erősnek tűnik, és továbbra is ragaszkodnak a lassú termelés feltételeikhez. Ők az ár emelkedik, és ez a játék megtörtént, ez teljesen lehetséges, egyrészt a Wall Street Investbanks, amelyek "spinning" az áremelkedés témája. Miért van szaúd, teremtve a növekvő árak feltételeit, hogy ne tegyen egy tétet ezen a növekedésre a CME-nél, hogy keresse meg és ott? Az OPEC faktor + kompenzálja és továbbra is kompenzálja a gyenge kereslet tényezőjét. Ezzel összefüggésben feltételezzük, hogy a fenti 2. és 3. tételek a fenti listában most egymás szintjén vannak.
Az iráni export, az amerikai pala és a dollár pénzpiac státusza marad. Egy jól kiszámítható tényező itt csak amerikai palacsinta és monetáris politika az Egyesült Államokban a nagy horizonton. A bányászat növekszik, és a monetáris politika lágy marad. A nagy horizonton mindkét tényező valószínűleg valahogy egyensúlyban van egymással. 2018-ban a gyenge dollár vezette az olajat a hordó 80 dolláros területére. A dollár index, majd az év első felében 90 alatt volt stabil. Ha hiszel a Fed-ben, akkor azt is hiszi, hogy a dollár index visszatér a közeljövőben 90 alatt, és ott lesz. Ezután más dolgok egyenlőek, elvárhatod, hogy továbbra is az olajárak növekedését 80 dollárra támaszkodjunk. Miért nem, mivel valami ilyesmi már viszonylag a közelmúltban volt? Ráadásul most nincs Trump, akit a Tweitter "kiabálhat" az OPEC-en, bátorítja őket az árak csökkentésére, az ügy során, a katonai együttműködés szaúdi csökkentése miatt.
Ha az iráni tényező mínusz jele (az olaj, abban az értelemben van, hogy Irán növeli az exportot abban az értelemben, hogy Irán növeli az exportot) a félidős perspektívában). Az iráni tényező egy gyenge dollárt egyenlő a palacsinta termelésének növekedésével, és az olajárak növekedésének kísérlete valahol 70 ... 75-ös tartományban van. De ha az iráni tényező a Közel-Keleten zajló feszültség növekedése felé fog játszani, akkor a 00-as évek kezdetének története is megismétlődhet. Amikor az iraki háború szolgált a fő hajtóereje a növekedés olajárak a kezdeti szakaszban az új üzleti ciklus a buborék kipukkanása után került tört, és arra kérte a tendencia, hogy véget ért a maximumok jóval több mint 100 $ hordónként. És értesítést, az olajat, majd az Egyesült Államokban a medve tőzsde hátterében nőtt, bár a végén 2008-ban befejeződött.
Tehát semmi sem lehetetlen 100 dolláronként hordónként, ha a globális politika, egy vagy más módon, új közel-keleti válsághoz vezet. Az ilyen várakozások ellen történelmi tapasztalat van: az amerikai demokraták, akik a hatalom teljes teljességét vették az USA-ban (elnök és leginkább a szenátusban és a kongresszusban), szabályként törekszik a Közel-Kelet szerepére a "békefenntartók" szerepe. . Másrészről van egy nagy kísértés, hogy megölje, ábrázolva, ábrázolva, egy két nyúlás egy olajfoltjában: hogy lelassítsa Kína növekedését, akik maguk az amerikaiak maguknak bizonyultak, és finanszírozzák a közeledést a demokratikushoz A zöld energia szíve. Ha az olaj visszaadja a hordónként 100 dollárt, akkor ez lesz a legjobb ösztönző a szénhidrogén üzemanyag megtagadására más típusú energiatípusok javára, mint a költségvetési támogatások.
Lássuk, hogy az amerikai külpolitika hogyan fejlődik. Bár úgy tűnik, hogy olyan politikai tényezők, amelyek meghatározzák az olajárak trend továbbfejlesztését, mivel a gazdasági, az OPEC politikákkal együtt, vagy már gyakorlatilag megnövekedtek egymással, vagy hamarabb fogják tenni.
Dmitry Golubovsky elemző FG "KALITA-FINANCE"
Olvassa el az eredeti cikkeket: Befektetés.com