Az elnök a Federal Reserve System, Jerome Powell, lesz, hogy több erőfeszítést, meggyőző befektetők, hogy a Fed nem fog kamatot emelni, mint közben egy két napos beszéd a Kongresszus előtt.
A Wall Street felfüggesztette a kötvények értékesítését egy kicsit több mint egy perc múlva Powell beszédei előtt, mielőtt a képviselők és a szenátus bizottságai röviden lőttek a kötvények növekvő hozamára vonatkozó aggályok miatt. Csak a magas infláció eredményezi a táplált választ.
Powell elmondta a kongresszusnak, hogy a gazdasági mutatók messze vannak a szabályozó célszintjétől, és megjegyezték, hogy az árak hosszú ideig a közelképes szinten maradnak. Elmondása szerint az árak a leginkább érintett ágazatokban továbbra is "különösen alacsony".
Szerdán (eredményei szerint a két napos beszéd Powell), a tőzsde vissza, de csütörtökön ment le, mert a befektetők félelmeit ismét felerősödött.
Ezek a tényezők, hogy egy pár héttel ezelőtt pozitívnak tűnt (tömeges vakcinázás, költségvetési ösztönzés és a gyors gazdasági növekedés potenciálja), egyértelműen negatív árnyalatot szerzett, mivel a befektetők aggódnak a kormányzati kiadások növekedésével és az államadóssággal (és a hitelfelvétel drágábbak ), valamint a túlfeszültség-infláció kilátásai, súlyosbított hiányos ajánlat.
Powell, aki nem nagyon ügyesen igazítja a politikákat a valóságnak, mondta kongresszusnak:
"A gazdaság messze nem éri el céljainkat a foglalkoztatás és az infláció területén, és jelentős előrehaladást igényel valószínűleg egy kis időt igényel."
Több éve az infláció továbbra is jelentősen alacsonyabb, mint a 2% -nál, és a tisztviselőknek a megbízatás második részére összpontosítottak - teljes foglalkoztatás elérése.
Azonban a kötvénypiac befektetők többnyire figyelemmel kísérik a szabályozó sikerét a stabil árak fenntartásában. A 10 éves államkötvények hozama felismerte az 1,5% -os jelölést a kötvények értékesítésének hátterében és az új kérdések alacsony iránti keresletének hátterében.
A Fed Lael Breinard kezelése hangsúlyozta a foglalkoztatás hangsúlyát, feltéve, hogy a tényleges munkanélküliségi ráta közelebb van 10% -kal, mint a hivatalos 6,3%, mivel 4 millió ember jött ki a gazdaságilag aktív népességből a pandémiás időszak alatt, és az emberek egy részét helytelenül osztályozták (mert hiányos napot dolgoznak, és teljes munkaidős helyeken keresnek.
"A gazdaságilag aktív populáció részesedésének dinamikájáról szóló adatok fontos információkat tartalmaznak a munkaerőpiac erejéről, ami nem tükröződik a munkanélküli-indikátorban" - mondta az online előadás a Harvard hallgatók számára.
És bár más Fed tisztviselők nem olyan optimista, mint az infláció Powell, ők is úgy befektetői félelmek túlzottak.
„Mivel a növekedési kilátások javulnak, és növeli az inflációs várakozások, a megfelelő jövedelmezőségének növekedése 10 éves államkötvény a megfelelő,” mondta Saint-Louis James Bullard vezetője részeként Georgia Egyetem szemináriumon.
A Bullard csütörtökön nyilatkozta, és várta, hogy a 10 éves kötvények hozama 1,3% -ra csökken. Azonban a befektetők továbbra is visszaállították a kötvényeket, és pénteken a papírok hozama nőtt 20 bázisponttal.
A fej a St. Louis FRB adunk, hogy a szabályozó tisztviselők szívesen a növekedés inflációs várakozások, hiszen elérése átlagos inflációs ráta 2%, a mutató meg kell haladnia a sorban, és kompenzálja a hosszú ideig a nyomott árak.
Az FRB Kansas City Esther George vezetője részletesebben az inflációt vette figyelembe. A mezőgazdasági folyóirat csúcstalálkozón megjegyezte, hogy lehetetlen csak az infláció általános szintjén navigálni.
"Míg az egyéni árak csökkentek, más ágazatokban (ez különösen igaz a hosszú távú árukra), évtizedek óta a legaktívabb árak emelkedik" - mondta.
"Az egyes mutatók szerint az infláció szórása az ágazatokban soha nem volt olyan erős, ami a jelenlegi gazdaság egyenlőtlenségének egy másik bizonyítéka."
Esther George elvárja az általános infláció "gyors növekedését", mint a lakossági vakcinák és a kereslet helyreállítása a leginkább érintett ágazatokban. George szerint a nyílt piaci bizottság (FOMC) szorosan figyelemmel kell kísérnie a különböző ágazatok árjelzését, és esetleg a központi banknak be kell állítania a csomag paramétereit, amint a kép világossá válik.
De a kötvényhozamok növekedését is figyelembe veszi az optimizmus növelésének ésszerű következményeivel az erősítő gazdaságossággal kapcsolatban.
"Ha ez valóban a jövedelmezőség oka, akkor nem valószínű, hogy ez a hozam eléri azt a pontot, ahol az optimizmus elkezdi elnyomni a mozgást; Valódi hozam marad mélyen negatív, és csak kissé meghaladja a rekord minimumot, "hozza létre George.
Csütörtökön Powellnek részt kell vennie az esemény Wall Street Journal Jobs csúcstalálkozón. Érdekes lesz látni, hogy a Fed fejezet retorikája megváltozik-e, vagy kihúzza a régi dallamot.
Olvassa el az eredeti cikkeket: Befektetés.com