Az EKB EUR / USD-re való hatása illúzió.
A betegség gyógyításához helyesen kell egy diagnosztizálni. Nem számít, hány EKB tisztviselője nem társult az európai kötvények jövedelmezőségének csökkenése saját szóbeli beavatkozásaikkal, ezek az orvosok nem azok. A globális adósságpiaci árak az Egyesült Államokban kezdődtek, az adóügyi ösztönzők és az amerikai gazdaság gyors helyreállításának várakozásai miatt következik be. Tehát szükség van a betegség kezelésére a Fed, és nem más központi bankok számára. A fomc tagok retorikájának megváltoztatása stabilizálta a helyzetet a kötvénypiacon, miután megfosztotta a "medvéket" a fő Trump kártya EUR / USD-jén.
A kötvények jövedelmezőségének dinamikája
Forrás: Wall Street Journal
A Kormányzótanács tagja Fabio Pattitt megjegyezte, hogy az adósságkötelezettségek jövedelmezőségének éles ugrás nem kívánatos, és ellensúlyozni kell. Az Európai Központi Bank értékeli a piaci feltételeket, beavatkozhat és megváltoztathatja az eszközök körét. Az alelnök az EKB Luis de Gindos mondta, hogy a szabályozónak mozgásterük és lőszerek, hogy teljesen nyitott a QE kiigazítást.
Úgy tűnik, hogy a szóbeli beavatkozások divatosok lesznek. Frankfurt tűnhet, hogy mikor segített, ő leütötte a „bikák” az EUR / USD januárban és felfüggesztette a kötvény eladása márciusban. Tény, hogy a párok képtelensége a rally folytatásához a régi világban lassú vakcinázással és a gazdasági növekedéssel való eltéréssel társult. Ami a globális adósságpiac stabilizálását illeti, akkor a kutyát teljesen másképp temették el.
Tekintettel arra, hogy a Fed által a recesszió elleni küzdelemben játszott szerep, a befektetők előtti melegítések egyértelműek és nyilvánvalóak. Csak néhány nappal ezelőtt megjegyeztem, hogy a hozam rally trezeris felfüggesztése érdekében a Fedrev elég ahhoz, hogy aggodalmat fejezzen ki az amerikai adósságpiac növekvő kamatlábának negatív hatása miatt. Laile Breunard-t érdemes hasonló módon beszélni, az értékesítést felfüggesztették, és az EUR / USD idézetek meredeken emelkedtek.
Meg kell jegyezni, hogy a hozam-trezeris jelenlegi szintje vonzó a külföldi befektetők számára. Figyelembe véve a költség fedezeti árfolyamkockázatok az államkötvényekhez az Egyesült Államokban a legmagasabb, mivel 2017-ben, amely arra ösztönzi a nem rezidensek vásárolni papír és nyugtatja a piacon.
A hozam dinamikája Trezeris figyelembe véve a fedezetet
Forrás: Bloomberg.
Természetesen a globális kötvénypiacon való helyzet stabilizálásának folyamata még mindig nincs beállítva. A befektetők aggódnak két kérdésre. Erős statisztikák az üzleti tevékenységről és a foglalkoztatásról az Egyesült Államokban, dobja fel a hozamot a trezeris fel, egyidejűleg erősítve és a dollár? És hogy a retorika megváltoztatja-e a fomc többi tagját, amelynek előadásai telítettek a tavaszi első héten?
Még akkor is, ha a kincstári kötvények aránya továbbra is növekedni fog, ez nem szabad megijeszteni az euró "bikákat", a legfontosabb dolog az, hogy nem növekednek olyan gyorsan, mint a tél kimenetelén. Az a tény, hogy az EUR / USD pár sikerült ragaszkodnia a konszolidációs tartomány alsó határára 1.2-1-122, nem lehet, de örülhet. Továbbra is összpontosítunk a vásárlásokra, és óvatosan figyeljük az ellenállás viharait 1,21 és 1,2125-re.
Dmitry Demidenko a LiteForexhez
Olvassa el az eredeti cikkeket: Befektetés.com