Envestisè ta dwe evite mache kosyon, te ekri nan yon lèt anyèl nan aksyonè Warren Buffett. "Envestisè nan mache yo pou enstriman mizik ak revni fiks atravè lemond, si fon pansyon, konpayi asirans oswa espansyon yo ap tann pou yon avni lugubr," te ekri 90-ane-fin vye granmoun direktè jeneral la nan Berkshire Hathaway. - Mache patisipan yo, tou de sou rezon regilasyon ak pou soti nan pwen an de vi nan evalyasyon kredi, ta dwe peye fèmen atansyon a lyezon. Men, mache a kosyon se pa plas la kote ou bezwen yo dwe jodi a. "
Apre reyinyon anyèl la nan Berkshire Hathaway aksyonè nan kòmansman mwa Me 2020, Guru nan envestisman pou peryòd la pandemik pratikman pa t 'fè deklarasyon piblik. Nan lèt anyèl li, ki akonpayé piblikasyon an nan rapò anyèl la nan konpayi an, li kòmante sou sitiyasyon aktyèl la nan mache yo kosyon, lou anvayi nan semèn ki sot pase, pataje opinyon l 'sou kandida yo nan ekonomi Ameriken an ak eksplike, poukisa Berkshire Hathaway Depanse prèske $ 25 milya dola pou redanmsyon an nan aksyon yo ane pase.
Te rentabilité a nan obligasyon gouvènman an nan peyi devlope anpil ogmante pa semèn ki sot pase kòm yon rezilta nan yon vant masiv, ki te konsène ak patisipan yo nan mache estòk nan lemonn. Sede a nan 10-ane-fin vye granmoun lyezon kès tanp nan peyi Etazini, ki nan kòmansman an nan ane a te 0.9%, nan fen semèn sa a li leve nan 1.415%. Envestisè ale soti nan zouti ki an sekirite, ap tann pou yon akselerasyon byen file nan kwasans ekonomik. Optimis konsènan revitalizasyon nan ekonomi global la tou pwovoke ap atann nan akselere enflasyon ak revizyon pa politik lajan ultrabas nan bank santral la.
Anpil envestisè kite lyezon leta yo ranplase yo nan pòtfolyo yo plis ki riske bon jan kalite pri ki ba-pri. "Gen kèk konpayi asirans, osi byen ke lòt envestisè nan lyezon, ka eseye peze omwen yon bagay nan revni ensiyifyan ki se kounye a sou mache a, tradui lajan nan obligasyon yo nan prete ézitan. Sepandan, prè ki riske yo pa yon repons a to enterè apwopriye, "Buffett te avèti. "Twa deseni de sa, yon fwa yon pwisan prè-ekonomi asosyasyon pote tèt li nan lanmò, ki gen ladan paske li inyore kantite maksimòm sa a," envestisè a te raple.
Kriz nan Lajan Prete-Savings Asosyasyon ↓
Kachèt
↑
Paske nan stagnation a nan lane 1970 yo. ak ogmante pousantaj ofisyèl la manje nan ane 1980 yo byen bonè. Pousantaj yo depo nan US prè-ekonomi asosyasyon yo ogmante. Revni yo kontinye resevwa nan men prè ipotèk bay pi bonè nan fiks pousantaj ki ba. Anpil asosyasyon aktyèlman vin foche, yo te eseye angaje yo nan operasyon ki riske pou yon ekstansyon pou aktivite yo. Apre yon kriz plen-echèl soti nan 1986 a 1995. Plis pase 1000 nan asosyasyon yo 3234 yo te elimine.
Berkshire Hathaway tèt li se yon pi gwo patisipan nan mache a zouti fiks-revni - nan plizyè fason paske li bezwen kenbe yon lajan kach gwo yon kote, ki nan fen ane a montan a $ 138.3 milya dola sou $ 113 milya dola nan yo te envesti nan kout -Term papye - bòdwo Trezò lè sa a, nan plis lyezon alontèm - se sèlman $ 3.4 milya dola. Konpayi an yon ti kras redwi envestisman li yo nan obligasyon antrepriz nan sezon an IV.
Buffett nan tan lontan an te kontinye ap note ke li pa ka jwenn yon objektif jistis gwo pou absòpsyon. Se poutèt sa, Berkshire Hathaway Lajan Kach gratis kontinye grandi, ak sa a pa renmen envestisè yo. Nan de ane ki sot pase yo, aksyon li yo yo jis dèyè S & P 500 endèks la. Pou egzanp, nan 2020 yo leve pa 2.4%, ak endèks - pa 16.3%.
Plis pase ane ki sot pase a, Berkshire Hathaway depanse $ 24.7 milya dola sou redanmsyon an nan aksyon li yo, ak acha yo te entansifye nan katriyèm mwatye ($ 8.8 milya dola). Buffett eksplike yo tankou sa a: ansanm ak patnè li Charlie manger, li "deside ke yo ta ogmante valè a intern nan nannan nan [konpayi an] ak nan menm tan an nan Berkshire ap rete ak zouti depase pran avantaj nan nenpòt ki opòtinite oswa rezoud pwoblèm si yo leve. "
"Bondye vin delivre a de aksyon te nan sant la nan atansyon inivèsèl ak te reyèlman gwo anpil," di Jim Shanakhan, Edward Jones analis. Dapre l ', ane sa a konpayi an te achte soti yon aksyon pa yon lòt $ 4.5 milya dola.
Kwasans lan nan mache a stock vle di ke posiblite yo nan Buffett pou absòpsyon ap rete limite. "Pifò nan sa yo biznis vrèman gwo pa te enterese nan ki yon moun te achte yo," Buffett te di. Se poutèt sa, li menm ak manger peye yon atansyon ogmante nan dosye a stock, gwosè a nan ki nan 2020 rive jwenn $ 281 milya dola. Berkshire Hathaway te achte yon aksyon Verizon kominikasyon mobil operatè a pou $ 8.6 milya dola ak Chevron - pa $ 4.1 milya dola (aksyon yo nan Konpayi lwil oliv tonbe anpil pandan kriz la, li, kontrèman ak Exxon Mobil, double klas yon pozitif gratis koule lajan kach nan 2020). Berkshire Hathaway tou redwi yon yon ti kras pataje nan pi gwo envestisman li yo - Apple (pake koute $ 118 milya dola nan fen ane a).
"Li rete detèmine sou kesyon an nan [achte] epi ou toujou ap egziste yon disiplin nan zafè estimasyon valè - Kòmantè Sanyan. - Kòm yon rezilta, li te manke kèk posiblite. "
Buffett tou konfime konfyans li nan lèt la nan kandida yo nan ekonomi Ameriken an, li di aksyonè ke peyi a "te deplase pou pi devan" ak ke "pa janm bezwen jwe kont Amerik la."
"Pou kout 232 ane yo nan egzistans li pa te gen okenn lòt enkibatè sa yo pou divilgasyon an nan potansyèl moun kòm Amerik la. Malgre kèk repo grav, pwogrè ekonomik la nan peyi nou an se tou senpleman awizom. "Berkshire Hathaway, ki posede kominal ak enèji konpayi yo nan diferan pati nan peyi a, te pase yon pati nan lajan pou pwojè enèji renouvlab, epi tou aplike yon pwojè dola milti-milya dola nan modènize liy pouvwa. "Elektrik konpayi yo nan peyi nou an mande pou gwo-echèl restriktirasyon, valè a total de ki pral gwo," Buffett te ekri.
Nan sezon an IV, Berkshire Hathaway pwofi nèt (ki gen ladan revni alatant nan envestisman nan stock) ogmante pa prèske 23% konpare ak nan menm peryòd la nan 2019 a $ 35.8 milya dola. Operating pwofi ogmante pa prèske 14% a $ 5 milya dola pou plen 2020 . Opere pwofi diminye pa 9% a $ 21.9 milya dola.
Tradui Mikhail Overchenko