Kev khwv nyiaj txiag
Lavxias kev lag luam tuaj rau hauv cov neeg sib koom ua ke tuaj rau hauv cov neeg sib koom ua ke, uas tso cai rau cov teeb meem tshwj xeeb tsis muaj teeb meem tshwj xeeb ntawm cov kev ntsuas tsim nyog. Nyob rau tib lub sijhawm, tsoomfwv Lavxias ua haujlwm tau txwv tsis pub txwv, uas tau hais tawm hauv cov nyiaj siv me me ntawm kev siv nyiaj ntxiv. Raws li qhov tshwm sim, cov nyiaj txiag tsis txaus siab nyob rau hauv cov txiaj ntsig ntawm 2020 muab tawm mus ua tus me yog tias piv nrog lwm lub teb chaws. Qhov no kuj tau yooj yim los ntawm qhov tseeb uas poob qis hauv GDP tsis tshua muaj kev cia siab, muaj zog dua li lwm txoj kev cais tawm) thiab txoj kev ua kom haum rau kev siv kev txwv tsis pub muaj kev txwv.
Lub nra ntev ntev ntxiv, tab sis tseem nyob ntawm qhov qis heev, thiab cov twj paj nruag cov nuj nqis ntawm Lavxias tau tsa cov xwm txheej tiv thaiv ntawm nws. Qee qhov teeb meem nrog kev pabcuam lossis them rov qab ntawm Lavxias Federation muaj kev txwv ntawm cov txheej xwm uas muaj peev xwm ua rau cov txheej xwm qiv nyiaj ntawm cov nuj nqis Lavxias nyob rau yav tom ntej , tuaj nrog nyuaj heev.
Kev ntsuas credit los ntawm tag nrho peb lub koom haum hauv ntiaj teb no yog nyob ntawm qib nqis peev, kev kwv yees yog ruaj khov. Kev phom sij kev ua lag luam cuam tshuam nrog Sovereign Lavxias lub luag haujlwm muaj kwv yees li tsawg heev. Nyob rau hauv lub sij hawm ntse ntawm kev ua lag luam drosdown, Lavxias teb sab Eurobonds tau hloov kho ntau dua li lwm ntu ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb ntawm Eurobonds ntawm kev tsim cov teb chaws.
Tub Lag Luam
Tag nrho cov ntim ntawm kev siv nyiaj los ntawm tsoomfwv los tawm tsam cov kev cuam tshuam ntawm kev pab pawg ntawm covid-19 pandemic hauv 2020 yog kwv yees ntawm 3.5-4.5% ntawm GDP. Cov ntim yog qhov ua tau zoo heev los ntawm cov qauv ntawm lwm lub tebchaws, thiab kev txhawb nqa tau tsom, tab sis
Thaj, nws tau mus txog qee lub hom phiaj.
Kev kho cov roj rau cov roj tau muaj txiaj ntsig zoo rau kev ntsuas lub xeev ntawm kev lag luam thiab cov khoom Lavxias. Kev xav tau zoo txhawb kev pom ntawm cov tshuaj tiv thaiv ob peb los ntawm Covid-19.
Ib qho kev pheej hmoo tshwj xeeb tseem muaj peev xwm ntxiv dag zog rau Russia tom qab yeej ntawm Rankden Joe Basden nyob hauv cov thawj tswj hwm kev xaiv tsa hauv Tebchaws Meskas. Txawm li cas los xij, rau cov tshuaj tiv thaiv tseem ceeb hauv kev ua lag luam, kev rau txim yuav tsum tseem ceeb heev, uas dhau lub moj khaum ntawm kev txwv tus kheej.
Soverereign cov kev ntsuas
Lavxias teb qhia cov qhab nia sib xws txawm tias muaj kev cai ntawm cov neeg nplua nuj tsis ua rau muaj lus nug. Tsoomfwv Lavxias tau ua rau cov nyiaj txiag nyuaj thiab cov nyiaj txiag nyuaj, thaum tswj kev ua kom lub cev muaj ntau tshaj plaws hauv cov txhab nyiaj. Xws li kev sib xyaw ua ke tsis pub ua kom muaj kev pheej hmoo zoo hauv kev lag luam, thiab lawv cov kev cuam tshuam ntawm qhov teeb meem thaum lub sij hawm cais tawm tsis muaj kev txwv. Txawm hais tias tsoomfwv yuav tsum tau muag nws txoj hauj lwm, nce tus nqi ntawm Lavxias tau txo qhov tseem ceeb txawm tias nyob rau hauv cov xwm txheej ntawm kev ceev nyiaj ntxiv rau kev ua kom nrawm nrawm, cov kev ntsuas no tsis suav nrog Kev hloov pauv hauv qhov tseem ceeb rau kev siv nyiaj txiag thiab nyiaj txiag.
Kev twv ntawm kev hloov ntawm Soverereign Credit FREERICS: Qhov Zoo
• Vim li ntawm 2020, cov peev nyiaj tau los ntawm lwm lub tebchaws tsim khoom (saib 3)
• Ntev thauj khoom ntev rau GDP ze 18% yog tus nqi qis heev. Lub hauv paus tseem ceeb ntawm kev them nyiaj - rub tawm cov nuj nqis (ntawm LEZ), thiab tsov ntxhuav cov feem hauv 2020 tau raug txhiv los ntawm cov neeg nyob hauv. Qhov kev tso kawm ntawm Cov Nyiaj Se Tawm Txog Cov Sealigations hauv cov nyiaj txawv teb chaws txawv teb chaws yog ntu.
• Cov qauv nuj nqis them tseem hloov mus rau qhov nce ntawm kev sib koom ua ke ntawm Ruebilies li, lawv cov feem ntau tau nce mus rau 78.3% (cm, 2). Qhov loj ntawm Sovereign cov nuj nqis txheeb ze rau GDP tsuas yog 3.5% - theem qis heev ntawm cov teb chaws tsim.
• Cov sijhawm them nyiaj yog qhov zoo tshaj plaws, txhua lub tebchaws thiab txawm tias corporate txiaj lub luag haujlwm yog them nrog cov chaw nyob txawv teb chaws (saib 1)
• Cov kev ua haujlwm tam sim no nyob rau hauv 2020 poob, tab sis lub ntsiab yog vim li cas yog tus nqi qis rau cov roj thiab lub luag hauj lwm xav nyob rau hauv opec + kom txo ntau lawm.
Tuam Txhab Nyiaj Txiag Thiab Kev Koom Tes
• Lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab ntawm Lavxias Tsev Fiv Txij li thaum Lub Xya hli ntuj 2019 pib ua kom cov txiaj ntsig tseem ceeb los ntawm kev txo qis ntawm xyoo tas los tau raug yuam kom ua ntau yam kev ua phem. Ntawm Lub Rooj Sib Tham Lub Xya Hli, tus lej tseem ceeb tau txo rau 4.25%, tom qab uas cov regulator tau coj lub sijhawm tiv thaiv cov keeb kwm yav dhau los ntawm qee qhov kev nce nyiaj. Raws li cov txiaj ntsig ntawm 2020, tus lej tseem ceeb tau nce ntxiv rau thawj zaug txij li xyoo 2014 (saib 1).
• PMI ua index yog qis dua qis dua 50 cov ntsiab lus, kwv yees li muaj, qhov twg nws ua ntej coronacrisis. Kev lag luam tsim tau nws tus kheej, raws li, txawm li cas los, thiab cov muag khoom muag tau rov kho dua ib nrab xwb. Txawm li cas los xij, kev coj mus rau tus account txo qis ntawm kev txwv ntawm kev txwv, qib maj mam rov kho dua ntawm kev ua lag luam yog xav tau (saib 2).
• Qhov feem sib piv ntawm cov nuj nqis ntawm cov tuam txhab rau Ebitda qis dua 1x, uas tau hais tias qee qhov kev loj hlob ntawm lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab thiab kev txhim kho ntawm cov teeb meem hauv kev pheej hmoo ntawm cov teeb meem loj Nrog cov nuj nqis raws li tag nrho, kev lag luam tseem tsawg (saib 3).
• Cov tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tau txais kev huam yuaj. Cov peev txheej muaj txiaj ntsig yog 12.7% rau lub Cuaj Hli 2020, uas yog qhov tsawg kawg nkaus tus nqi (yam tsawg kawg nkaus theem ntawm Basel-III tau txiav txim siab yog 10.5%).
• Qib qiv rau cov tuam txhab nyiaj ntawm Lavxias tau loj hlob thiab yog qib siab ntawm cov kev lag luam tshiab, tab sis qis tus nqi rau 5 xyoos dhau los. Tus nqi ntawm imputed reserves yog kwv yees li ntawm 13.8% ntawm cov peev txheej uas muaj kev cuam tshuam tsis zoo ntawm cov peev txheej uas muaj cov nuj nqis ntau ntawm cov nuj nqis (saib 4).
Kev qhia txog cov kev hloov pauv ntawm cov kev ntsuas credit hauv kev lag luam hauv kev koom tes thiab cov txhab nyiaj hauv tuam txhab: ruaj khov.
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