המשקיעים נקבעו על שטח לא מוכר. התשואה של איגרות החוב הממשלתיות בת ה -10 ממשיכה לגדול, מה שהופך את משתתפי השוק ספק בנכונות של מערכת ההרשמה הפדרלית כדי לשמור על אופי מגרה של המדיניות המוניטרית עד לזמן שחזור התעסוקה מלא ובר קיימא.
התשואה של העיתונים הישנים ב -10 ביום שני התגבר על הסימן של 1.6%, ולאחר מכן התייצב מתחת לרמה זו. בינתיים, הציפיות האינפלציוניות בן ה -10, המחושבות על בסיס הקשר מוגן מפני האינפלציה, הוחזקו באופן משמעותי לעומת 2% (למעשה מתקרב ל -2.25%).
במקביל, האנליסטים מציינים כי הציפיות האינפלציוניות של חמש שנים היו גבוהות עוד יותר (יותר מ -2.5%); ניתן להניח כי המשקיעים מצפים להתערבות הפד על מנת להאט את המחירים.
ביום שני, הטון של השווקים שאל את העובדה של אימוץ על ידי הסנאט של חבילת הגירוי של 1.9 טריליון דולר. דאו ג 'ונס תעשייתי הממוצע גדל כמעט 1% עד 31,802, בעוד עלות האג"ח הממשלתיות ירד, ותשואתם היתה הרבה יותר גבוהה מרמת סגירת יום שישי (מחירי איגרות החוב הם פרופורציונליים הפוך לרווחיות).
החלקה של עקומת ההיארעות, תמריצים חדשים וביקוש גדל
לשכת הנציגים רשאית לאשר טיוטת סיוע ביום שלישי, שליחת טיוטת החוק על החתימה לנשיא יוסף ביידן. צמיחה כלכלית עקב תשלומים ישירים לאוכלוסייה ולהרחבת הטבות אבטלה (יחד עם הוצאות אחרות) היא על גבי ירידה ניכרת בשכיחות של Covid ואת הסיכויים לחידוש הפעילות העסקית.
אף אחד לא באמת יודע מה יקרה כאשר ההגבלות יוסרו. האם השילוב של ביקוש נדחה, חיסכון כפוי ותמריצים של זרז הצמיחה, בתורו, לא האינפלציה? נראה כי השווקים צפויים, אבל שיעורי הצמיחה והאינפלציה נשארים המדובר.
האם הפד יוכל לשמור על שיעורי הריבית על הרמה הקרובה לנוכח האינפלציה הגוברת? אולי. או שלא.
האם תהיה גידול בשיעורים (עם התערבות של הפד או בלעדיו) לחנוק את שיקום הכלכלה ולמנוע תעסוקה מלאה שאליה מכוונת הבנק המרכזי? אולי.
מכירה פומבית של אג"ח ממשלתיות בת 10 של 38 מיליארד דולר מתוכנן ביום רביעי ייתן מושג כמה יציב השוק. לדוגמה, ב -25 בפברואר נאלצו סוחרים ראשוניים לרכוש את רוב הניירות של שבע שנים.
הרווחיות של איגרות החוב הממשלתיות של גוש האירו גם עלתה ביום שני בעקבות ניירות בארה"ב. תמיכה נוספת היתה הקפיצה של שמן ברנט מעל 70 דולר לחבית לאחר התקפה מדוכאת על אובייקטים של תשתית הנפט של ערב הסעודית.
בערב יום שני, הבנק המרכזי האירופי דיווח על האטה בשיעור הפדיון של איגרות חוב תחת תוכנית הכלכלה החירום (פפל). במשך השבוע, הושלמה ב -3 במרץ, הרגולטור רכשה ניירות ב -11.9 מיליארד אירו, ואילו השבוע קודם לכן הוא קנה איגרות חוב ב -12 מיליארד יורו (המחוון השבועי הממוצע הוא 18 מיליארד דולר). וזה למרות העובדה כי "ארנק" פפ הוא עדיין כמעט 1 טריליון יורו. ECB הצהיר כי נפח הופחת בשל כמות גדולה של repayments, אבל האנליסטים הגיעו למסקנה כי פקידי הבנק המרכזי לא רואים את הצורך להכיל את הגידול ברווחיות.
מועצת המנהלים של הבנק המרכזי של אירופה תיפגש השבוע, והמשקיעים יחפשו סימנים של רכישות איגרות חוב אפשריות אפשריות.
פקידי הפד, בתורו, מתכוננים באופן פעיל ל"תקופת הדממה ", בהבטחת השווקים שהתעסוקה, לא האינפלציה, היא העדיפות העיקרית שלהם. ולא רק את השיעור הכולל, אלא גם חתך מפורט יותר, תוך התחשבות ברמה הגבוהה של האבטלה בקרב מיעוטים אתניים. הפגישה הבאה של הוועדה לפעולות בשוק הפתוח תתקיים במרץ 16-17.
קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com