יו"ר מערכת הפדרל, ג'רום פאוול, יצטרך להתאמץ יותר, משכנע למשקיעים בכך שהפד לא יעלה את הריבית מאשר במהלך נאום של יומיים לפני הקונגרס.
וול סטריט השעה את מכירת האג"ח קצת יותר מדקה לאחר נאומו של פאואל לפני ועדות בית הנבחרים והסנאט ירו בקצרה בדאגות לגבי התשואה הגוברת של איגרות חוב. רק אינפלציה גבוהה תגרום לתגובת הפד.
פאוול אמר לקונגרס כי אינדיקטורים כלכליים רחוקים מרמות המטרה של הרגולטור, וציינו כי שיעורי יישארו ברמה הקרובה במשך זמן רב. לדבריו, המחירים במגזרים הנפועים ביותר נשארים "נמוך במיוחד".
ביום רביעי (בהתאם לתוצאות הנאום של יומיים של פאואל), שוק המניות התאושש, אבל ביום חמישי ירד, כי פחדי המשקיעים התגברו שוב.
גורמים אלה כי לפני כמה שבועות נראה חיובי (חיסון המוני, גירוי התקציב ואת הפוטנציאל של צמיחה כלכלית מהירה), רכשה צל שלילי בבירור, שכן המשקיעים מודאגים לגבי הצמיחה של ההוצאות הממשלתיות ואת החוב הציבורי (והלוואות הם יקרים יותר ), כמו גם את הלקוחות הפוטנציאליים לאינפלציה נחזור, הצעת מחמירה.
פאוול, שאינו מתאים מאוד למדיניות מתאימה למציאות, אמר לקונגרס:
"הכלכלה רחוקה ממטרותינו בתחום התעסוקה והאינפלציה, והתקדמות משמעותית תידרש זמן מה".
במשך כמה שנים, האינפלציה נשארת נמוכה משמעותית מהיעד 2%, והאכילה פקידים המתמקדים בחלק השני של המנדט שלהם - השגת תעסוקה מלאה.
עם זאת, המשקיעים של שוק האג"ח הם בעיקר ניטור ההצלחה של הרגולטור בשמירה על מחירים יציבים. התשואה של איגרות חוב ממשלתיות בת 10 התגבר על סימן של 1.5% על רקע מכירת הקשר וביקוש נמוך לנושאים חדשים.
ניהול הפד לאל ברינארד הדגיש את הדגש על התעסוקה, וקבע כי שיעור האבטלה בפועל קרוב ל -10% מאשר רשמית 6.3%, שכן 4 מיליון אנשים יצאו מהאוכלוסייה הפעילה מבחינה כלכלית במהלך תקופת המגע, וחלק מאנשים מסווגים באופן שגוי (כי הם עובדים יום לא שלם והם בחיפוש אחר מקומות עם במשרה מלאה).
"נתונים על הדינמיקה של חלקה של האוכלוסייה הפעילה מבחינה כלכלית מכילים מידע חשוב על עוצמת שוק העבודה, שאינו משתקף במדד האבטלה", אמרה במהלך ההרצאה המקוונת לתלמידי הרווארד.
ולמרות פקידי הפד אחרים אינם אופטימיים לגבי האינפלציה כמו פאוול, הם גם לשקול את הפחדים של המשקיעים הם מופרזים.
"כמו לקוחות הצמיחה לשפר ולהגדיל את הציפיות האינפלציה, את הגידול המתאים ברווחיות של אג"ח ממשלתיות בת 10," אמר סן לואי ג'יימס בולארד כחלק מסמינר אוניברסיטת ג'ורג'יה.
Bullard עשה את הצהרתו ביום חמישי וצפוי כי התשואה של אג"ח של 10 שנים טיפות ל -1.3%. עם זאת, המשקיעים המשיכו לאפס את הקשרים, וביום שישי, התשואה של העיתונים גדל 20 נקודות בסיס.
ראשו של סנט לואיס פרס הוסיף כי פקידי הרגולטור מברכים על הציפיות של הציפיות לאינפלציה, שכן כדי להשיג שיעור אינפלציה ממוצע ב -2%, המחוון יצטרך לחרוג מקו זה ולפצות על התקופה הארוכה של המחירים המדוכאים.
ראש העיר פרב קנזס אסתר ג'ורג 'נחשב לאינפלציה בפירוט רב יותר. במהלך הפסגה של כתב העת החווה, היא ציינה כי אי אפשר לנווט רק לרמה הכללית של האינפלציה.
"בעוד המחירים הפרטיים מופחתים, במגזרים אחרים (זה נכון במיוחד עבור סחורות לטווח ארוך) יש את העלייה הפעילה ביותר במחירי במשך עשרות שנים," אמרה.
"על פי אינדיקטורים בודדים, התפזורת של האינפלציה במגזרים מעולם לא היתה כה חזקה, שהיא עוד עדות לאיחוד של הכלכלה הנוכחית".
אסתר ג'ורג 'מצפה "צמיחה מהירה" של האינפלציה הכללית כחילון האוכלוסייה ושחזור הביקוש במגזרים הנפגעים ביותר. לדברי ג'ורג ', ועדת השוק הפתוחה צריכה לעקוב מקרוב אחר אותות המחירים במגזרים שונים, ואולי הבנק המרכזי יצטרך להתאים את הפרמטרים של Pack ברגע שהתמונה מתבהרת.
אבל הוא גם רואה את הצמיחה של תשואות הקשר על ידי תוצאה סבירה של הגברת האופטימיות לגבי הכלכלה חיזוק.
"אם זה באמת הגורם לרווחיות, אין זה סביר שתשואה זו תגיע לנקודה שבה אופטימיות תתחיל לדכא את התנועה; תשואה אמיתית נשארת שלילית ורק מעט עולה על הרשומה מינימתה, "מוסיף ג'ורג '.
ביום חמישי, Powell חייב לקחת חלק באירוע Wall Street Journal Jobs Summit. זה יהיה מעניין לראות אם הרטוריקה של פרק הפד ישתנה, או שהוא יגרור את המנגינה הישנה.
קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com