הרווחיות הגוברת של הממשלה והשפעתה האפשרית על רטוריקה של פאוול

Anonim

הרווחיות הגוברת של הממשלה והשפעתה האפשרית על רטוריקה של פאוול 2529_1

סקירת שוק FX עבור 22 בפברואר, 2021

הנאום החצי שנתי של יו"ר מערכת הפדרל של ג'רום פאוול בנוגע למצב המשק והמדיניות המוניטרית יהיה אחד האירועים העיקריים של השבוע. הירידה הנרחבת בדולר היא סימן שמשקיעים מצפים הערות זהירות. ארצות הברית התקדמה בחיסון האוכלוסייה: כ -1.7 מיליון חיסונים מקורבירוס נעשים מדי יום, ו -13% מהאוכלוסייה כבר קיבלו את המינון הראשון. זה לא היה ללא כישלון: מדינות רבות (כולל ניו יורק) היו מתמודדים עם בעיות אספקה, אבל במובנים רבים זה היה קשור עם תנאי מזג אוויר גרועים, אשר בשבוע שעבר עצר כ 6 מיליון מנות בשבוע שעבר. בשבועות הקרובים, הנושא של ההיצע לא יהיה חד, שכן שיעור ההפקה גדל, ופיקוח הבקרה של איכות המזון והתרופות ישקול את האפשרות של שימוש בחיסון ג'ונסון וג'ונסון (הכולל רק חיסון אחד) .

רגעים אלה חשובים כי הם מחזקים את הסיכויים לשיקום מהיר של הכלכלה בארה"ב. עם זאת, גם על רקע זה, הבנק המרכזי אין כמעט שום סיבה להתאים את המדיניות, במיוחד בהקשר של הרווחיות הגוברת של הממשלה. צמיחת התשואה ועלייה בזווית הנטייה של העקומה - שני האירועים העיקריים שהתרחשו בשווקים הפיננסיים השנה. החל מ -1 בינואר, שיעור תמורת עשרה שנים עלה מ -0.91% ל -1.39%. דינמיקה זו נגרמת על ידי צמיחת הציפיות והדאגות של האינפלציה לגבי פעולות הבנק המרכזי.

אז, עכשיו השאלה היא איך כל זה ישפיע על הצהרת פאואל. במצב הנוכחי, ראש הבנק המרכזי יש כל סיבה להמשיך לדבוק במדיניות מוניטרית מגרה, שכן הצמיחה של הרווחיות של החוב הציבורי הידוק את התנאים הפיננסיים על ידי הגדלת המשכנתא ואת ההלוואות הצרכן. במסגרת נאומו במועדון הכלכלי של ניו יורק, שנערך לפני שבועיים, פאוול הבהיר בבירור כי האינפלציה פרץ זמני, וגם אם המחירים גדלים בחודשים הקרובים, "זה לא יהיה הרבה". הוא גם עשה את שיעורי הריבית על הריבית הסמוכה עד שהכלכלה מגיעה למצב התעסוקה המלאה, והאינפלציה לא תגיע ל -2% (המבטיחה את יציבות ההתאוששות הכלכלית). מאז, מאקרווטיזם היה מעורפל מאז: המכירות הקמעונאיות משוחזרים, אך שיעורי הצמיחה של התעסוקה לא עמדו בציפיות, ומספר היישומים לטבות אבטלה הוחזרו למקסימה חודשית.

על רקע זה, אנו מצפים לפאואל להבין את משמעות המחירים הגוברים ומאשר את המחויבות של המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי. זה בבירור מוקדם יותר לדבר על קיפול רכוש רכוש. "יונה" הערות צריך להגדיל את הלחץ על הדולר, כתוצאה של זוג USD / JPY יכול ללכת 104.50, ואודאי / USD ל 0.80.

אינדיקטור חזק לביטחון המעגלים העסקיים של גרמניה איפשר למטבע יחיד להמשיך לחזק ביחס לדולר האמריקאי ביום השלישי ברציפות. עם זאת, לעומת מטבעות אחרים, הצמיחה של האירו היה צנוע, שכן המשקיעים מודאגים לגבי הרגישות של ECB למטבע חזק. ביום שני, הרגולטור לא אמר דבר לגבי מטבעות, אך ציין כי הוא מתבונן בקפידה את הצמיחה של הרווחיות. שיעור החיסון בגוש האירו הוא בבירור לא להגיע לארצות הברית ובריטניה. גרמניה (הכלכלה הגדולה ביותר של האזור) חיסתה רק 4% מאוכלוסייתה, ודמויות לצרפת, ספרד ואיטליה הן אפילו נמוכות יותר. בעבר, הצענו כי כשלים אלה יובילו צבר האירו של מטבעות אחרים, אשר ראינו ביום שני.

פאונד מעודכן שנים רבות של שיאים ביחס לדולר האמריקאי סגור בשיא השנתי עבור האירו. המשקיעים בהתלהבות הגיבו לתוכנית ראש הממשלה בוריס ג'ונסון כדי להקטין את הסגר ברחבי אנגליה. בהתחשב בכך שיותר מרבע מאוכלוסיית המדינה קיבלה לפחות מנה אחת של חיסון קורונבירוס, מספר המקרים החדשים של זיהום ירד מ -68 בינואר ל -9.8 אלף (קבוע ביום ראשון). בתי הספר ייפתחו ב -8 במארס, וב -29 במארס יורשו אירועי האוויר הפתוחים. התוכנית מניחה הפסקות של חמישה שבועות בין השלבים, ולכן מסעדות, חנויות ופאבים לא ייפתחו עד האביב. ביום שלישי יצאו נתונים על שוק העבודה של בריטניה, ואם גידול התעסוקה מואץ (כמו מרכיבי מדדי הפעילות העסקיים מרמזים), נראה סוף סוף את החזרת הפאונד.

דולר אוסטרלי ו ניו זילנד להמשיך להוביל את שוק המטבע. סוכנות הדירוג S & P גדלה את דירוג האשראי של ניו זילנד עם AA ל- AA +, בזכותו שיעור המטבע הלאומי הגיע למקסימום של 34 חודשים ביחס לדולר האמריקאי. S & P הערות:

"ניו זילנד משוחזר מהר יותר מרוב המדינות עם כלכלה מפותחת, שכן היא התמודדה עם COVID-19 טוב יותר מאשר רוב הכוחות האחרים".

דולר אוסטרלי התחזק על רקע זה, שכן המדינה יש כמו גם לקוחות פוטנציאליים כמו ניו זילנד. השבוע יתקיים פגישה של בנק המילואים של ניו זילנד, ויש כל סיבה לצפות ממנו יותר "נץ" רטוריקה.

זוג USD / CAD עודכן מינימום של שלוש שנים, אך אחוז הגידול במטבע הקנדי היה צנוע; המקרוקות החלשה פוצשת על ידי מחירי הנפט הגבוהים. קנדה גם מפגרת מאחורי החיסון: רק 3.8% מהאוכלוסייה קיבלו את המינון הראשון. אספקה ​​להישאר הבעיה העיקרית. זו הסיבה שהמדינה השקיעה במפעלים האירופיים, חוששת האיסור האמריקאי על היצוא. עם זאת, המפעלים לא לשמור על קשר עם הביקוש, והאיחוד האירופי הודיעה לאחרונה על הכנת שליטה הייצוא, אשר יכול אפילו יותר לעצור את אספקת התרופה.

קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com

קרא עוד