אנחנו נשאלים לעתים קרובות אם הקבוצה הקמעונאית x5 ומגנט יכול לגדול עוד יותר, כי החנויות שלהם כבר בכל סיבוב, והם יאכלו מכירות זה מזה.
התשובה שלנו - יכול, ועוד כמו!
X5 קבוצת קמעונאית (MCX: Fedsr) ו מגנט (MCX: MGNT) יחד לקחת כ 20% מכלל המכירות. במקביל, למעלה 5 של שחקני מפתח רוסית חשבונות עבור נתח השוק של כ 30%, בעוד במדינות מפותחות ערך זה מגיע 50-70%. חברות עדיין צריך לגדול - בשל שחקנים קטנים יותר. קרא עוד על זה במאמר.
רשתות גדולות מגבירות מכירות במאבק תחרותי אחד עם השני
זה לא סוד כי מגנט X5 נאבקים עבור אותו צרכן. להלן בתרשים מראה כיצד קמעונאים נאבקו על מקומם בשוק בשנים האחרונות.
בשנת 2012 נתפס המגנט עם מתחרה נתח השוק, ובשנת 2013 הוא החזיר את האליפות (בתחילה החברה היתה המנהיגה). באותו זמן, X5 חווה בעיות עם יצוא של לקוחות במשך שנתיים.
תנועה LFL היא אחת האינדיקטורים החשובים ביותר של יעילות הקמעונאי. ניתן להבין כי החברה חווה בעיות עם הביקוש לסחורה שלה מהלקוח, ולהיפך, וזה פופולרי עם הצרכן. אם יש זמן רב לצאת לתנועה, זה מציע כי מסיבה כלשהי הלקוח הולך המתחרים (כלומר, אם אחד יצוא, השני עשוי להיות מצב הפוך אם אין גורמים משמעותיים שיכולים לגרום יצוא מכולם כמו מגפה).
כדי לעצור את יצוא של קונים, X5 ניהל תוכנית שיפוץ. כאשר 25-30% של חנויות שופצו, התנועה LFL החלה להשתפר. כפי שאנו יכולים לראות בתרשים עם מניות שוק, בשנת 2016 החברה הצליחה להחזיר את אליפותם בחלקו של שוק הקמעונאי מזון.
אבל מעניין כי הרגע הזה בקנה אחד עם הבעיות של העסק מגנט. בשנת 2016 החלה החברה להראות את הדינמיקה השלילית של תנועת LFL, אשר נמשך עד 2020, בעוד LFL תנועה X5 הראה דינמיקה חזקה. משנת 2016 עד 2019 X5 היה מסוגל להגדיל באופן משמעותי את נתח השוק (C 8 עד 11.5%), בעוד חלק מגנט נשאר כמעט באותה רמה (7.4% בשנת 2016 -> 7.6% בשנת 2019).
מגנט, כמו גם X5 בשנת 2013, החל תוכנית כדי לשפר את החנויות ואת מבחר, אשר, יחד עם הביקוש גדל במגיפה, עזר לו בפעם הראשונה במשך זמן רב כדי להגיע לעלייה משמעותית במכירות LFL.
במקביל, בשל התנהגות הצרכנים על רקע COVID-19, התנועה LFL של המגנט עדיין שלילית (כמו ב- x5). הפחתה שלה מפצה באופן משמעותי על הצמיחה של LFL של המחאה באמצע (אנשים הולכים לחנויות לעתים נדירות, אבל הם קונים בעתיד). לכן, חשוב לצפות לא רק על הדינמיקה של תנועה LFL, אלא גם LFL מכירות (לקפל תנועה LFL ו LFL בינוני לבדוק).
קמעונאים גדולים ללכוד נתח שוק עקב שחקנים קטנים
X5 קבוצת קמעונאית מגנט הם שתי החברות הגדולות ביותר בשוק הקמעונאי הרוסי, אשר יחד לקחת את עצמם על 20% מכלל המכירות. במקביל, ב 5 העליון, שחקני מפתח רוסי באותו זמן חשבון עבור נתח השוק של כ 30%, בעוד במדינות מפותחות ערך זה מגיע 50-70%.
זה מציע כי השוק שלנו ממוקם בשלב האמצעי של צפיפות וממשיך לאחד. בנוסף להתחרות במכירת זה, קמעונאים ממשיכים לתפוס את נתח השוק עקב שחקנים קטנים יותר. הצמיחה של החלק הכולל של שני קמעונאים מאשרת.
שיעור המנהיג - X5 הקבוצה הקמעונאית - בסוף שנת 2019 היה 11.5%, ב -2023 מתכננת החברה להגדיל אותה ל -15%, ובאופק 10 שנים - עד 20%. נתח שוק מרבי, המותר ב -25%. ישנם אזורים שבהם X5 כבר לקח את המניה, בעוד החברה יש פוטנציאל צמיחה באזורים עם נוכחות קטנה של חנויות רשת.
רשתות הפדרליות יש יתרון על פני שחקנים קטנים, כי יש להם יותר הזדמנויות לשמור על המחירים מועילים לצרכן (ובאותו זמן לא להקריב את הרווחיות שלהם כל כך הרבה) עקב קנה מידה ורכש (רשת מפותחת של ספקים). ואנשים באזורים הם מחירים חשובים מאוד - במיוחד עכשיו כאשר רכישת יכולת יורדת.
גם לשחק את התפקיד של המותג: הצרכן נאמן את המותג המוכר יותר, ובאותו זמן הספקים מבקשים לשתף פעולה עם קמעונאים פדרליים וללכת לתנאים שלהם כי הם מועילים להם ויציבות.
מה אנחנו רואים?
המגיפה הראתה שאם קמעונאים למזון לא ייפתחו מספר חנויות כאמור (~ 2000 אלף / שנה), הם יכולים לשלם דיבידנד טוב (בשנת 2020 הופחתו באופן משמעותי, ועל רקע צמיחת המכירות של החברה מתוכננת להגדיל את שכר הדיוק על ידי 50-60% y / y).
במקביל, X5, ואת המגנט יש עדיין איפה לגדול, בנוסף לתפירת המכירות של אחד את השני. לכן, בשנים הקרובות, הם ימשיכו להגדיל את העסק באמצעות פתיחת החנויות, אם כי בקנה מידה קטן יותר מאשר בתקופה של התרחבות פעילה. אנו רואים את המניות של היסטוריה מעניינת לטווח ארוך למשקיעים - אתה יכול לקבל עלייה בעסקים ו / או טובת טובה אם חברות להבין כי זה לא יותר הרחבת.
המאמר כתוב בשיתוף פעולה עם אנליסט של Svetlana Dubrovina