בנק רוסיה הראה את השוק לקביעתה ולראשונה מאז שנת 2018 העלה את ההימור המפתח - ב -0.25 נקודות אחוז. עד 4.5% בשנה. 28 מתוך 28 המשיבים רויטרס אנליסטים חיכו להימור המפתח, אך האינפלציה המוצא מעל הציפיות, השיקום המהיר של הביקוש ושימור סיכוני סנקציות אילצו את הבנק המרכזי מוקדם יותר כדי להתחיל במעבר למדיניות מוניטרית נייטרלית.
Vtimes ביקשה מומחים להעריך את החלטת הבנק המרכזי.
ירוסלב ליסובוליק, ראש מחקר השקעות SBERCIB: הבנק המרכזי הזהיר
שיעורי מפתח מוגבר נראה הגיוני בתנאים של לחץ אינפלציה גבוה וייצוב של רמקולים במגזר האמיתי של המשק. הבנק המרכזי התקשר בבירור תוכניות להגדלת שיעור המפתח בשנה הנוכחית, והגידול בשיעור המפתח הוחזק במידה רבה בציטוטים בשוק. אנו מאמינים כי תוך שמירה על סיכוני האינפלציה והידרדרות הרקע החיצוני, ייתכן שהסהולטת תמשיך להגדיל את שיעור המפתח ברבעון השני.
הכלכלן הראשי אלפא בנק נטליה אורלובה: הבנק המרכזי הגיב למצב בשוק המט"ח
הבנק המרכזי הגיב בהחלטה כזו על המצב בשוק המט"ח - הבנק המרכזי של המדינות המתפתחות (ברזיל, טורקיה) הרים בשיעורים בחדות, חזר הרטוריקה הסנקציה. טונליות קשה מאוד של הבנק המרכזי מגביר את הסבירות לגידול בשיעור בפגישות הקרובות. זה גם מדבר על התחזית של הבנק המרכזי, כי ביעד בשנת 4% האינפלציה יחזור רק במחצית הראשונה של 2022.
סרגיי Romankuk, ראש הפעילות בשוק הכספי והמונטי של metallinvestbank: תככים היה רק כאשר זה יעשה את זה
החלטתו של הבנק המרכזי תרמה לרגע התחזקות נוספת של הרובל, אך אי אפשר לקרוא לו תגובה משמעותית. במשך זמן מה, הבנתי שהבנק המרכזי יצטרך לגייס את שיעור, התככים היה רק כאשר הוא יעשה זאת - בפגישת מרץ או באפריל.
אני לא חושב שבבוקר היו דליפות של מידע, ההרגשה שההמר יכול להגדיל את יום שישי הזה, הופיע אתמול, בעקבות הצמיחה של נגזרי הריבית והשיעורים של הריבית. בנוסף, השבוע גייסו הבנקים הברזילאים והטורקים. ובתנו, בלומברג דיווח עלייה אפשרית בשיעור הבנק המרכזי הרוסי בתחילת השבוע, כך השפיע גם על הרגש והכין את השוק.
מאחר שהחלטתו של הבנק המרכזי כבר הונחה חלקית בציטוטים של Offz ו נגזרים, אני חושב כי בטווח הבינוני עלייה זו מושפעת מוזרה על ידי הקורס ובקושי להוביל לחיזוק משמעותי של הרובל.
אנליסט ראשי Sovkombank Mikhail Vasilyev: הבנק המרכזי ממשיך לעורר ביקוש ואינפלציה
בנק רוסיה עבר הצריק להידוק המדיניות המוניטרית להכיל אינפלציה ונתן אות על הנכונות להמשיך להחזיר את ההימור המפתח לטווח הנייטרלי של 5-6%, כולל בפגישות הקרובות ביותר.
אנו מאמינים כי השנה הבנק המרכזי יגדיל את ההימור המפתח על 25 BP, אנו מצפים 5% בסוף השנה. בתרחישים הבסיסיים, אנו מצפים כי בשנה הבאה, ההידוק של המדיניות המוניטרית יימשך ואת קצב המפתח יגיע לשיא ב -2023 ברמה של 6%.
בתנאי הקורבן מגיפוד, הבנק המרכזי שומר על תמיכתו של השיטות המוניטרית. שיעור המפתח נשאר מתחת לטווח הנייטרלי, המציין את הביקוש והאינפלציה של המדיניות המוניטרית.
גורם חשוב באי-ודאות נשאר מדיניות הממשל האמריקאי בנוגע לרוסיה. בתרחיש הבסיסי, אנו לא מצפים להיכנות של סנקציות חריפות חדשות, אך הבנק המרכזי צריך להיות מוכן להגיב במהירות במקרה של הידרדרות של היחסים עם ארצות הברית, וריבית רובל גבוהה יחסית מסייעת לצמצם את הסיכונים יצוא הון.
דמיטרי דומפין, כלכלן ראשי ing ברוסיה וב- CIS: זוהי תגובה לצמיחה בסיכון
הבנק המרכזי החליט להגיב על גידול אחרון בסיכונים, הקשורים בעיקר לשווקים הגלובליים, בפוליסות זרות ובהקליטה סבירה של מסלול איחוד המדיניות הביולוגית. הטונאליות של ההערה כוללת סבירות גבוהה לשיעורים נוספים בפגישות התומכות הקרובות ביותר של אפריל ויולי. במקרה זה, עלייה גדולה יותר עדיין לא ברור. בהתבסס על האינפלציה הצפויה, שיעור המפתח הריאלי הוא כעת כ -0.7%, אשר גבוה מהממוצע לאנלוגים וקרוב לטווח של 1-2%, שבו הבנק המרכזי מצפה לבוא.
אלכסנדר איסקוב, הכלכלן הראשי "VTB הון" ברוסיה וב- CIS: השוואה מאז 2018
ציפינו כי הדירקטוריון של הבנק המרכזי יעקוב אחר הטקטיקות של 2018 - כדי להגדיל את הצעת המחיר עם הצעדים ב -25 BP. עם הפסקות לפגישה לפני החזרת האינפלציה לקצב החודשי של היעד. חישובים אלה אמרו כי ההחלטה על הגידול הראשון יהיה לחודש אפריל, אבל מחזור קידום עכשיו החלה. אנו ממשיכים לצפות לעלייה של 50 BP. בסך הכל עבור 2021, בהנחה כי שיעורי האינפלציה הנוכחיים מנורמל עד סוף הרבעון השני. הסיכון לתחזית זו הוא כי האינפלציה תהיה אינרטית יותר מאשר בשנת 2018, הסיכון העיקרי במחירי המזון העולמי.