התזה חדה של התנודתיות של אג"ח האוצר של ארצות הברית, שהתרחשה בשבוע שעבר, שככה. השוק מנסה לאסוף את מחשבותיו ולחזור למדינה הקודמת, אבל יש מכשולים. בימים ובשבועות הקרובים, השוק יהיה מרצון לחכות לתוכניות פעולה נוספות של בנקים מרכזיים, מתנודדות בין מצבי הרוח המסוכנים לבין רווחיות "" ריאל ונומינלי ").
דף הבית מסחר נושא: מעקב עצבני לאחר פציעה עם "טרדריס"
הביטוי "פציעה עם Trezeris" נלקח מכותרת של שיחת שוק Podcast של היום. בתוכו, דיברנו על איפה השוק מחפש זרז חדש לאחר הלם בשל הקפיצה בתשואה של אג"ח האוצר של ארצות הברית (אם כי זה לקפוץ ושלווה ללא ביטויים נוספים של תפקוד לקוי). השווקים מנסים לחזור למקום שבו הם היו לפני אירועי השבוע שעבר, אבל אני בספק אם זה אפשרי לחלוטין ללא תחזיות מוצקות של מדיניות פיסקלית ומוניטרית, במיוחד מן הפד.
יכול לעלות שוב באופן רווחי, אבל בשלווה, בלי להכות מצבי רוח בסיכון? האם זה אפשרי ברמות הנוכחיות? קשה לומר, אבל עד כה התנועה של השוק היא איטית, הפד אולי לא רוצה להגיש אותות, אם כי חבר המועצה L. Brainard ציין את השינויים האחרונים בשוק Trezeris: "אני בקפידה לעקוב אחר האירועים ב השוק שלי נמשך על ידי כמה תנועות בשבוע שעבר ואת המהירות שלהם. "
על בלומברג מאמר פורסם במקום שוק טורז "המסתורין של 21 טריליון Trezeris" "נחשב, תוך התחשבות בתפקיד המפתח שלהם במצב הגלובלי. השאלה העיקרית היא הרצון והיכולת של הבנקים האמריקאים לשמור על כרכים גדולים של ניירות האוצר. במחצית השנייה של השנה ואז זה יהיה לחיצה במיוחד, שכן נפח פליטת האג"ח הוא הרבה יותר גבוה מאשר הקצב הנוכחי של הקנייה שלהם מוזן. אתה לא צריך לשכוח כי הסיבה המיידית ליפול "Trezeris" בשבוע שעבר היה ביקוש נמוך במכרז בן שבע. שאלה נוספת היא האם הפד יחזור לדרישות ההון, שצולמו באופן זמני בשנה שעברה לשם שמירת המערכת הפיננסית מתוהו ובוהו. תקופת ההסרה תיפג בסוף החודש, וסנטורים דמוקרטיים וורן וחום כבר כתבו ערעור למוסדות הפד והאחרים שיקשו לא להאריך אותו. בעיה זו צריכה להיפתר, אחרת אירועים כאוטי חדשים הם בלתי נמנעים, ואחריו פתרון טכני או אמצעי הפד כדי לחסל את כל המכשולים למדיניות הפיסקלית, למעט האינפלציה (כלומר, יישום של "התיאוריה המוניטרית המודרנית" ואת השליטה של הנושא הפיסקלי). כבר בשבוע הבא נמצא מבחן חדש - מכירות פומביות עבור 10 ו -30 שנה ניירות האוצר.
לכן, בהתחשב באמור לעיל המתואר והעובדה כי התשואה של עיתונים בת 10 במשך זמן מה עולה על 1.50%, יש להניח כי השווקים יהיה בעצבנות רועדים, ממתין אם הבעיה חוזרת לפני שנמצא הפתרון, או עדיין התשואה תוכל לגדול בשקט, מבלי לשלוח נכסים מסוכנים לתוך פקקים. זה אולי אפשרי רק עם הצמיחה בת קיימא של ציפיות האינפלציה העולה על הצמיחה של התשואה של איגרות חוב ארוכות - כלומר, עם ירידה בתשואות ריאליות. ממתין יכול להיות מתוח מאוד. אולי המצב הגיע עכשיו לנקודת מפנה, נושאת את שוק הנכס התנודתיות הבילטראלית משמעותית. תומכי ההפחתה של הדולר לא יזיקו להמתין עד שמתברר כי הפד מגדיל את השפעתו בשוק האג"ח של האוצר, ו / או שהתשואות האמיתיות בארצות הברית נופלות מהר יותר מאשר בשאר העולם.
חדשות נוספות של היום: על פי מקורות בלומברג ב- ECB, הבנק אינו רואה את הצורך הדחוף להפחית תשואות, למרות הצהרותיו של כמה מנציגיה על אי שביעות רצונם מרמתם. האירו על החדשות האלה גידל מעט, והפלייה של המדינה של מדינות האיחוד האירופי היו מכירות תלולות למדי. התשואה של אג"ח של 10 שנים של גרמניה גדלה ב -2 נקודות בסיס; עם זאת, זה עדיין נשאר מתחת ל -30 b.p., וביום שישי, לפני הביצועים של I. Shnabel, זה הגיע ל -20 BP.
באשר לקילוגרם של סטרלינג, היום שר האוצר של בריטניה סונאק יבצע דוח באביב על התקציב. מידע רב כבר דלף, ונראה כי הנושא העיקרי שלו יהיה תמיכה מקסימלית של האוכלוסייה והעבודות, ועל הידוק (הגדלת מסים על העסק, וכו ') הוא רמז למעט הפרספקטיבה לטווח הארוך.
תרשים: AudUSD ואוצר בארה"ב
מן התרשים, ניתן לראות כי העצרת הבטוחה של AUSUSD במשך זמן רב לא פוגעה בכלל הצמיחה של התשואה של ארה"ב הממשלתיות והמדינות האחרות (כחול מראה מחיר עתיד יורד של בן 10) Trezeris ") . עם זאת, אותו פרוץ של תנודתיות של ניירות ערך אמריקאים התרחש ביום חמישי האחרון, במיוחד חזק במונחים של 2 עד 7 שנים. כתוצאה מכך, הכל פרצה, הבעלים הענקיים החלו, אשר מאוד להכות זוגות כאלה כמו AudUSD - כמו בשום אופן, הדולר האוסטרלי היה אחד המשתרעים המהירים ביותר של המטבע הגדל. מנקודה זו על, אודנוד וחוזים עתידיים ב Trezeris נכנסו לקורלציה חיובית יותר. לחזור להיעדרותו אפשרי רק אם התשואות בארצות הברית יוכלו לגדול לאט, מבלי לגרום לתאונות חדשות. AudUSD זוג לנטרל את המכירות צריך להיות סגור מעל 0.7900, ולחזור לירידה - ליפול מתחת 0.7700.
מקור: בלומברג.
האירועים העיקריים של לוח השנה הכלכלי (הזמן של כל האירועים מסומנים על ידי גריניץ '):
- 13:15 - דו"ח ADP על השינוי ברמת ההעסקה בארצות הברית בחודש פברואר
- 15:00 - אינדקס אופטימיזמי עסקי (ISM) במערכת בארה"ב לחודש פברואר
- 15:10 - נאום על ידי ל 'דה ג'יאינדוס מ ECB
- 15:30 - דו"ח שבועי של משרד האנרגיה בארה"ב על עתודות נפט ומוצרי נפט בארץ
- 16:00 - הביצועים של ס 'טנוירו מבנק אנגליה על הריבית השלילית
- 17:00 - דיבור מאת ר. בוסטיק מן הפד (חבר הצבעה Fomc)
- 18:00 - נאום על ידי ch. אוונס מן הפד (חבר הצבעה Fomc)
- 19:00 - סיכום של ארה"ב הערות על המצב הכלכלי הנוכחי במחוזות
- 19:30 - דיבור מאת I. Shnabel מ ECB
- 20:15 - נאום על ידי ראש ניו זילנד בנק עתודות א. אורה
- 00:30 - אוסטרליה סחר דוח לחודש ינואר
- 03:25 - דיבור מאת י 'קרן מאוסטרליה
ג'ון הרדי, האסטרטגיה המוניטרית העיקרית של סאקסו בנק
קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com