בפגישה הבאה, ב -12 בפברואר, הבנק המרכזי ישמור על הימור מפתח בלתי ניתן לשינוי, כלכלנים בטוחים. זה מחכה 36 ראיון בלומברג אנליסטים: הם לחזות את שימור השיעור של 4.25%. אות כזה ניתנה לבנק המרכזי עצמו: שינוי במחירי בחודשים האחרונים מראה כי "ההיתכנות של [העלאת ההימורים] פחות ברורה מאשר בקיץ", אמר סגן יו"רו של אלכסיי קקוטן מהבנק המרכזי.
בניגוד לפגישות קודמות, ניתן להדק את הרטוריקה של הבנק המרכזי. הרגולטור יכלול איתות אפילו על ירידה אפשרית בשיעור, הכלכלן הראשי "הון רנסנס" של סופיה סונטים מאמינים. אין זה סביר לחתום ולהעלות עלייה אפשרית. השינוי ההדרגתי ברטוריקה אפשרי בחודש אפריל, והגיוס הראשון ל -25 נקודות בסיסיות - בחודש יוני, אומרים הדיקנים.
למה להשהות?הבנק המרכזי ישמור על הימור בשל אותות אינפלציה מעורבים, כלכלנים רואים. בינואר, הציפיות האינפלציוניות של האוכלוסייה החלו לרדת. אבל האינפלציה בביטוי שנתי מואצת 4.8 ל -5.2% בשל ההשפעה של הבסיס הנמוך. האיצה את עליית המחירים לשירותים, שהביאו לעלייה באינפלציה הבסיסית (אינה לוקחת בחשבון את הסחורה, המחירים מתנודדים) בחודש ינואר.
מחירי המזון העולמיים גדלים. בינואר 2021, השווי הממוצע של מדד מזון FAO (ארגון מזון וחקלאי) 113.3 נקודות - זהו המקסימום מחודש יולי 2014.
בסוף שנת 2020 הודיעו האנליסטים של הבנק המרכזי בסוף 2020 (עמדתם אינה תעלה בקנה אחד עם חוות הדעת הרשמית של הבנק המרכזי). בין גורמים כאלה הם קראו:
- היחלשות הרובל;
- צמיחה של מחירי המזון העולמי ויבול מופחת של סחורות בודדות;
- דרישה זמנית של סחורות חיוניות;
- צמיחה של עלויות של חברות בשל דרישות סניטריים;
- מיתוג הביקוש של אנשים משירותים עבור סחורות;
- מקלים מדיניות פיסקלית ומוניטרית.
אבל גורמים חשים נמשכים גם, מנהל ההשקעות "לוקו-להשקיע" שדה דמיטרי: בשל הסיכויים החלשים לצמיחת אנשים והלוואות לצרכנים, וכן בשל הידוק מדיניות התקציב.
מה הלאה?על פי התחזיות של אנליסטים של הבנק המרכזי, האינפלציה תגיע לשיא בפברואר 2021, ולאחר מכן להתחיל להאט. על רקע הגבלת מחירים למוצרים בודדים ושינויים בחובת היצוא על חיטה, האינפלציה למזון יאט עד 5% באמצע השנה, שתפחית את האינפלציה הכוללת ב -0.7 עמ ', מחכה לאנליסטים "הון רנסנס". אבל תקנות המחירים תהפוך את הרטוריקה של הבנק המרכזי, להיפך, יונה יותר, ולא יונה, שכן הבנק המרכזי אינו תומך ביוזמת הממשלה, הם כותבים.
כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג מאפשרים לשיעורים של 25-50 נקודות בסיס רק במחצית השנייה של השנה 2022-2023. השוק מטיל ציפיות אגרסיביות יותר, כותב בתחום השדה: שיעור עולה עד 4.75% במחצית הראשונה של 2022 ועד ל -5% עד סוף 2022, עקומת ה- IPZ המתאימה לציפיות השוק במשך שנה כוללת ל -6% מסוף 2022 - תחילת 2023.
אבל IMF מייעץ לבנק המרכזי הרוסי בחודשים הקרובים כדי להפחית את הימור מפתח על 50 BP, כך האינפלציה לא הולך מתחת ליעד (4%). כמו כן, יש צורך ליצור מקום לתמרון בעתיד, הם מסבירים: אם הלחץ על הרובל גדל, אז האינפלציה יכולה להאיץ ולאחר מכן הבנק המרכזי יצטרך להגיב על העלאת השיעור.