חיסון איטי עשוי למנוע התאוששות כלכלית במדינות בעלות הכנסה נמוכה ובינוניות, ולכן, גישה מוגבלת לחיסונים נגד קוביד היא סיכון ליציבות פיננסית בעולם. זה נאמר בדוח של קרן המטבע הבינלאומית.
"התפלגות החיסונים הלא אחידה יכולה להחמיר סיכונים פיננסיים, במיוחד במדינות עם שוקי הגבול", אומרים מומחי הקרן. הזרם של הכספים בנכסים ב -30 שווקים מתעוררים בשלושת השבועות הראשונים של ינואר היה שיא 17 מיליארד דולר לתקופה זו, על פי הניתוח שנערך על ידי זמנים פיננסיים המבוססים על המכון לפיננסים בינלאומיים. עם זאת, טוביאס אדריאן, ראש מחלקת שוק ההון של קרן המטבע הבינלאומית, מזהיר: "קיים סיכון שהמצב עם זיהום של קורונבירוס במדינות מתפתחות יחמיר אם קמפיין החיסון לא ילך מהר מספיק". תרחיש כזה אינו נכלל במחיר הנכסים, אך "הלם אפשרי הוא הגידול במספר הזיהומים, אשר תהיה השפעה מאקרו-כלכלית שלילית".
מדד השוק המתעוררים של MSCI עלה בכמעט 8% מתחילת השנה - בנוסף לקפיצה ב -19% ברבעון הרביעי של 2020, הוגדלו בשווקים אחרים עקב תמריצים כספיים גדולים מבנקים וממשלות מרכזיים, כמו גם את זרם של משקיעים קמעונאיים, בתים מוכנים יותר נכסים מסוכנים כגון מניות. "אם התיאבון לסיכון בעולם ישתנה", יהיו השווקים המתפתחים, אני מזהיר את אדריאן: "המשקיעים השקיעו הרבה נכסים מסוכנים. מה יקרה אם משהו יקרה שגורם לך לצאת? "
בחודש ינואר, כבר היה פרק, המשקיעים נרגשים. מנהיגי מערכת הפדרל (Fed) של ארצות הברית החלו לרמוז כי הבנק המרכזי יכול להתחיל עד סוף 2021 כדי להפוך את תוכנית הנכסים עבור 120 מיליארד דולר לחודש. לאחר מכן, יו"ר הפד ג'רום פאוול מיהר להרגיע את המשקיעים שהתחילו לדאוג שהמצב עשוי לחזור על המצב 2013. אז הצהרה דומה של הפד עוררה ירידה חזקה בשווקים המתעוררים.
סולם האיום של היציבות הפיננסית מזעזועים אפשריים בשווקים המתעוררים תלוי באיזו נרחב מצבי הרוח השליליים יתפשטו. "אנו רואים פגיעויות במקומות שונים. לכן, אנו יכולים לצפות כי יהיו מדינות ומערכות בנקאות שתתמודד עם קשיים, "אמר אדריאן. במיוחד, הוא אמר, מדינות יכולות לסבול מן הסיגים הגדולים במאזן התשלומים, כולל בדרום אסיה והמזרח התיכון.
"עם זאת, באופן כללי, הכלכלה העולמית והמגזר הפיננסי נראים בר קיימא מאוד", הודה.
בין הסיכונים הפוטנציאליים האחרים ש- IMF רואה, מוטציות הנגיף ומזעור מוקדמת של תמריצים כלכליים. מומחי קרן מודאגים גם כי שימור לטווח ארוך של שיעורי הריבית ברמות נמוכות יכול לרסן את הצמיחה של רווחים והלוואות מבנקים. הבנקים מדווחים כי הם בסדר עם הון, אבל "הם לא אוהבים את מה שהם רואים מן הסיכון של לווים", הזהיר אדריאן.
מתורגם mikhail overchenko.