חדשות והערות
על פי התוצאות של המסחר של אתמול, מדדי המניות בארה"ב הראו מגמה חיובית. הדינמיקה המתקדמת הראתה מניות של חברות מוליכים למחצה על רקע שימור השקפה חיובית של המשקיעים עבור לקוחות פוטנציאליים בתעשייה. בין חברות הכובע הגדולות לאחר הדינמיקה המפגרת מתחילת השנה (סיכונים לחיזוק אמצעים רגולטוריים) במנהיגי הצמיחה היו פייסבוק (נאסד"ק: FB) ועל רקע הציפיות של המשקיעים לשחזר פרסום שוק בשנה הנוכחית.בוועדה הפיננסית של הסנאט האמריקאי התקיימו במועמדות ג'נט ילן לתפקיד שר האוצר. על פי ההצהרות של כמה סנטורים, ניתן לאשר את מועמדותם של ילאן ביום חמישי. במהלך הנאום ציין ג'נט ילאן לצורך תמריצים פיסקליים נוספים לתמיכה בעסקים קטנים ובינוניים, ממשלות מימון. בתהליך של שמיעה, ירך יילן את הפחדים של הסנטורים על הצמיחה של החוב הציבורי, וציין: "בתנאים של ריבית נמוכה מאוד, אנו רואים כי למרות כי סכום החוב גדל יחסית למשק, נטל העניין לא גדל ".
חברות בארה"ב
ג 'נרל מוטורס (NYSE: GM) הודיעה על שותפות למסקנה עם חטיבת Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT), פיתוח טכנולוגיות בלתי מאוישות. במסגרת שותפות השיט תשתמש בפלטפורמת ענן Azure. מיקרוסופט תהיה גם משקיע בסיבוב הבא של Cruise Capital Raund ב 2 מיליארד דולר (הערכה של שיוט $ 30 מיליארד דולר). מניות הגיבו בצמיחה של 9%, למרות היעדר הטבות פיננסיות ישירות.
לאחרונה הוכיחו מניות ג 'נרל מוטורס דינמיקה מצוינת (20% מאז תחילת השנה) לא רק בשיבת הצמיחה בביקוש למכירות רכב, אלא גם על ההנהגה הטכנולוגית של החברה התעלמו בעבר על ידי המשקיעים. הגנרל מוטורס קידום המלצות הם על תיקון, מאז המחיר הנוכחי ($ 55) כבר עלה על מחיר היעד של 44 $.
בנק אוף אמריקה (NYSE: BAC) שפורסמו תוצאות עבור 4K20. הרווח למניה היה 0.6 דולר, המהווה 11% גבוה יותר מאשר תחזית קונצנזוס ו -16% גבוה יותר / k. Roe בנק גדל על ידי 120 BP K / K עקב עלות יציבה של סיכון וצמצום עלויות תפעוליות. אחוז השוליים הוא יציב / k, כמו המתחרים הקרובים ביותר.
הצמיחה של אינדיקטורים של מאזן היה אחד הטובים ביותר בענף (נכסים עלו ב -3% ל / K, פיקדונות - ב -5.5%). אני עדיין לא בטוח באומדנים חזקים של תוצאות הבנק של אמריקה עבור 4K20 נייטרלי. למרות העובדה כי EPS עלתה על תחזית הקונצנזוס, ההכנסות של הבנק לא הגיעו לתחזיות בשל הדינמיקה החלשה של הוועדה והכנסות המסחר. נקודה חיובית היתה רק שחזור נוסף של ROE.
Citi (NYSE: ג) מדווחים בשנת 2020 ברווח הנקי של הבנק התאושש לפני ערכי משבר לפני 4.6 מיליארד דולר עלו ב -52% ל / K, עלה על תחזית הקונצנזוס. צמיחת הרווח ל / K ניתנה עם ערך סיכונים אפס (SITI שוחזר עתודות ל -46 מיליון דולר). הדינמיקה ההכנסות לא הגיעה לתחזית הקונצנזוס. אם מרווח ריבית יציב תמך בהכנסות הריבית, ירד ההכנסה של הוועדה ב -12% בשל הפחתת ההכנסות מסחר וניירות ערך.
2020. הפך למבחן עבור Citi, כמו גם עבור כל המגזר הבנקאי העולמי. הרווח הנקי של הבנק ירד ב -41% בשל ערך העלייה של הסיכון, שהיה 2.3% בתוצאות של 2020 (יותר מ -2 פעמים גבוה יותר מ - G / G). אני מעריך את תוצאות הבנק שלילי בינוני. דינמיקה חלשה של הכנסה לא-ריבית מאוכזבת משקיעים. עם זאת, ראוי לציין כמה חיובי: NIM חדלה לרדת ל / K, עלות הסיכון הפכה לאפס, המצביעה על המסעות (אפילו כמה יתירות של עתודות שנוצרו במהלך המשבר). זה יהיה השפעה חיובית על הרווחיות הבנק 1P21.
דלתא קווי אוויר (NYSE: DAL) סיפקה דוחות כספיים עבור 4K20. ההכנסות עלתה על הציפיות של תחזית הקונצנזוס תמורת 380 מיליון דולר והסתכמו ב -3.97 מיליארד דולר (ירידה של 65.3% Y / Y). גורם העומס של המטוס היה ב -42%, גרוע משמעותית מהקונצנזוס ב -49.2%. המספר הזמין של מזרן היה ברמה של 36.57 מיליארד דולר (ירידה של 44% Y / Y) כנגד ציפיות של 33.45 מיליארד דולר. החברה השלימה את השנה מ -16.7 מיליארד דולר. בחודש דצמבר, בעירה של כספים מן השבתה של מטוסים וטיסות טיסות נמוכות היה 12 מיליון דולר ליום, שהוא פחות פחות מאשר אינדיקטור לסוף מרץ, כאשר הביקוש עבור טיסות ירד בחדות בשל מגיפה.
במצטבר לשנת המכירות הסתכם ב -10.8 מיליארד דולר, הנמוך ל -66% לעומת אשתקד. הוצאות תפעוליות ירדו ב -40% והסתכמו ב -10.8 מיליארד דולר. ההכנסות מתחבורה הנוסע ירדו ב -70%. ההנהלה צופה ירידה בהכנסות ברביע הראשון של 60-65% לעומת הרבעון הראשון של שנת 2019, אך מצפה לשחזר באופן משמעותי את עגלת האוויר במחצית השנייה של 2021.
באופן כללי, הדיווח הוא ניטרלי. השלילי מן התחתון מהצפוי קודם לכן, הטיסות הועמסו עם ירידה בעלויות התפעול וקטנה בשריפת הכסף ל -12 מיליון דולר ליום. מן החיובי, ניתן לציין כי החברה מתכננת להשיג נקודת הפסקה בתזרים מזומנים ל 3K21. ההנהלה גם הכריזה מהר יותר מאשר צפוי בעבר, שחזור טיסות עסקיות בשנים הקרובות.
ראוי לציין את אסטרטגיית הפחתת העלות, אשר לאחר תום המגיפה יוכלו להביא את החברה לשוליים גבוהים יותר בהשוואה לאינדיקטורים למגיפה, אבל לדעתי, זה מוקדם מדי לדבר על זה עדיין, כי 1K21 אינו צפוי לשפר באופן משמעותי את האינדיקטורים (לעומת 4K20) בשל הצמיחה החזקה בשיעור ההיארעות של Covid-19 בארה"ב ובגורם העונתי.
באשר לשיקום הנסיעות העסקיות, אני די ספקני לגבי הצהרת הניהול, ולפי הערכות שלי, עד 2027, ההכנסות מסעות עסקיות יהיה רק 90% של מחוון 2019. יש אספקה של נזילות על חשבונות (16.7 מיליארד דולר), אשר מסיר באופן חלקי חששות לגבי שירות חוב גדול (במצטבר עם התחייבויות פנסיה הוא 38 מיליארד דולר) ושמירה על ההוצאות הנוכחיות של החברה במגיפה. על פי הדיווח, אני מגדיל את מחיר היעד מ $ 32.1 ל 36.6 $ על האופק 1 שנה על ידי יישום בהצלחה את אסטרטגיה הפחתת העלות, אך במקביל אני מאשר את ההמלצה overvalued האופק ההשקעות 1 שנה, מאז אני מאמין כי ציטוטים שוטפים הסיכונים של שחזור ארוך יותר של פעילות הטיסה אינם נלקחים בחשבון.
קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com