מה הם אג"ח?

הקשר הוא ניירות ערך החוב שנותן את הזכות למשקיע להכנסה מובטחת. רווח המשקיע עשוי לכלול תשלומי קופון - תשלומים תקופתיים לשימוש בהלוואה. או בצורה של הבדל בין מחיר הרכישה לבין הערך הנקוב של הקשר של החברה בעת פירעונה.

בהסבר הפשוט ביותר, הקשר הוא סיפון חוב רגיל של מדינה או ארגון. עם ההבדל העיקרי היחיד: סוגיית האג"ח עוברת הליך רישום המדינה.

תשואה של איגרות חוב

הכנסה על אג"ח היא שני סוגים. תשלומים תקופתיים - קופונים - ששולמו לרוב פעם בשנה. הכנסה כזו נקראת קופון. באופן כללי, הוא מחושב כך.

התשואה של הקשר שווה לגודל הקופון המחולק על ידי עלות הביטחון, והתוצאה המתקבלת חייבת להיות מוכפלת במאה אחוז. לדוגמה, קשרנו קשר של 1000 רובל. הקופון הוא 50 רובל בשנה. לכן, אנו לחשב את ההכנסה: 50 מחולקים 1000 ו להכפיל 100% שווה ל 5 אחוזים בשנה.

מצד שני, הקשר לא יכול להיות קופון. אז ההכנסה העתידית של המשקיע יהיה ההבדל כי הוא משולם בעת רכישת נייר ואת סכום החזר שלה. לחשב את התוצאה היא כדלקמן.

נניח את אותו נייר כי צריך להיות repaid בשנה, הקופון לא צריך בכלל. אבל אז מי ישלם 1000 רובל עד סוף לקבל כמה? אז, הקשר יימכר עם הנחה, כלומר, זול יותר. נניח עבור 950 רובל. לכן, אנו יכולים לחשב את התשואה שלה ולהשוות עם הנייר הראשון שלנו.

התשואה של הקשר השני שווה ל: 1000 רובל, אשר אנו מקבלים בשנה מינוס 950 רובל שילם על זה בעת רכישה היא הכנסה נטו בכסף. אנחנו פועלים איתו כמו במקרה הראשון: אנו מחלקים 50 רובל על תרומתנו של 950 רובל ושוב, אנו מתרבים ב -100 אחוזים. כתוצאה מכך, התשואה של הנייר השני הוא 5.26% בשנה. מתברר את הנייר השני עם סיכון שווה לקנות עדיף.

ועכשיו לשקול את המקרה השלישי כאשר האבטחה יש קופון, והוא נמכר עם הנחה. תן לזה להיות כל אותו קשר, כמו במקרה הראשון, עם קופון. אבל בבורסה, התברר לקנות את זה לא עבור 1000 רובל של נומינלי, עבור 950 רובל, עם הנחה. אז ההכנסה על פי זה יהיה בכסף של כל 100 רובל - 50 על ידי קופון פלוס 50 כאשר repaying מן הנומינלי. אנו מחלקים 100 רובל בגודל התרומה הראשונית של 950 רובל, להכפיל ב -100% ואנו מקבלים הכנסות התנחלות ב -10.52% בשנה.

סוגי איגרות חוב מנפיק

אג"ח הן שני מינים: מדינה ותאגיד. זה באמצעות אג"ח ממשלתיות של ממשלות לעיתים קרובות לכסות את ההוצאות שלהם שיכולים לחרוג באופן משמעותי הכנסה.

אז החוב הציבורי בארה"ב נחסם על ידי איגרות חוב של האוצר, שהונפקו בצורה פשוטה של ​​קבלות החוב לזמן קצר, עד שנתיים, ונמכרה בהנחה. כלי זה, למרות הביקורת, הוא מדגם של אמינות נחשב סוג של נקודת התייחסות להעריך את הסיכונים של קבצים מצורפים. למה? אם רק בגלל אם יש צורך, מערכת הפדרל ריזרב יכול פשוט להקליד את הסכום הנדרש של דולרים ולתת חובה, כמו ראש לשעבר של הפד אלן Greenspan פעם התבדחו.

עם זאת, במדינות רבות, ההלוואות של מדינות הסתיים כברירת מחדל. באזורים מסוימים, למשל, בדרום אמריקה, בפועל זה הוא די פרטי. לא נמנעתי בהשתתפות זו וברוסיה - על איגרות החוב הממשלתיות, כבר ברירת המחדל הוכרזה בשנת 1998, כאשר השוק התמוטט על ידי מה שנקרא GCO - אג"ח לטווח קצר.

עד כה, השוק הרוסי של ניירות ערך מציג איגרות חוב של הלוואה פדרלית - ofz. אלה הם קשרים ממשלתיים קלאסיים שיכולים להיחשב אמין למדי. עכשיו ניירות ערך רוסיים במידה אחת או אחרת מסופקים עם עתודות של המדינה.

הקבוצה השנייה של איגרות חוב - ניירות ערך שהונפקו על ידי חברות, או מה שנקרא איגרות חוב קונצרניות. מגזר זה מציג את העיתון של המגזר הפיננסי:

• Rosselkhozbank;
• בנק אלפא;
• Rosneft;
• Bashneft ומפעלים אחרים.

ההבדל בין איגרות חוב מכלים אחרים

חשוב להבין כי, בניגוד הפיקדונות בבנקים, איגרות חוב לא נופלים תחת מערכת ביטוח הפיקדון. לכן, רק המנפיק עצמו מדבר על הערב.

מצד שני, כפי שהוא תמיד קורה בכספים, רמת הסיכון משתקפת ברווחיות. עבור אג"ח פדרליות, זה חייב להיות נמוך יותר מאשר על פיקדונות לבנק. ועל פי התאגיד - גבוה יותר, באופן משמעותי.