מתפשט אלכסוני או תפוח "לעניים"

בשבוע שעבר דנו בקולטנים מצופים במניות אפל (נאסד"ק: AAPL). במאמר הקודם יצוין כי רכישת 100 מניות Apple יעלה למשקיעים בסביבות 13,500 $, שהוא משמעותי עבור רבים.

כתוצאה מכך, חלקם מעדיפים ליהנות "מכוסים קריאות לעניים". לכן, היום אנו פונים להתפשט חיוב אלכסוני, אשר משמש לעתים להעתיק את הקולאריה מצופה במחיר נמוך משמעותית.

המאמר של היום צריך לעזור למשקיעים להבין טוב יותר את האפשרויות האפשריות, ועוד שחקנים מנוסים - להציע רעיונות לעסקאות עתידיות.

קליפ אפשרויות

קפיצות מפוענעות כניירות ערך של הון עצמי לטווח ארוך, והם אפשרויות נכסי מלאי ארוכי טווח. במגזר דובר אנגלית של האינטרנט, הם יכולים גם למצוא תחת שמות של קפיצה או קפיצות.

קפיצות (תאריכי הפדיון שלהם משתנים בדרך כלל מאחד לשנתיים) משמשים המשקיעים המאמינים בפוטנציאל ארוך טווח של נכסים בסיסיים, כגון מניות או קרנות מניות (ETF). האטרקטיביות של קפיצות מוסברת על עלותם התחתונה לעומת המניות (כלומר הם נסחרים במחירי חוזי האופציה).

עם זאת, וול סטריט אין גבינה חופשית. זול יותר - לא אומר חינם. כמו כל האפשרויות, קפיצות יש תאריך תפוגה שאליו יש ליישם את הסקריפט "החזוי".

שכן זוהי השקעה לטווח ארוך, למשתתפים יש זמן רב למדי להעריך שינויים בערך הנכס הבסיסי. עם זאת, הסוחר עלול לאבד את כל ההון המושקע אם התנועה הצפויה לא מומשה על ידי תקופה של תוקף.

לכן, לפני המעבר לקפיצות, המשקיע חייב לייעד בבירור את קנה המידה של גידור או ספקולציות. אפשרויות לטווח ארוך רק לעזור להשיג את יחס הסיכון הרצוי ואת הרווחים הפוטנציאליים.

המשקיעים המעוניינים ללמוד עוד על אסטרטגיות הקניות של קניות יכול ליצור קשר עם אפשרויות תכליתי (OIC) אתרי אינטרנט חינוכיים, שווקים גלובליים CBOE או {{{0 | NASDAQ}}.

חיוב אלכסוני מניות תפוחים

• עלות: $ 136.91;
• טווח מסחר שנתי: 53,15-145.09 $;
• עלייה שנתית: + 71.12%;
• תשואה דיבידנד: 0.60%.

תפוח: זמן שבועי

ראשית, הסוחר קונה שיחה "לטווח ארוך" עם עלות נמוכה יותר של ביצוע. במקביל, היא מוכרת "לטווח קצר" להתקשר עם התקדמות גבוהה יותר, יצירת התפשטות אלכסונית.

במילים אחרות, אפשרויות להתקשר (במקרה זה, על מניות Apple) יש מחירים שונים מציאה ותאריכי תפוגה. הסוחר פותח עמדה ארוכה על ידי אפשרות אחת וסוגרת את השני כדי להרוויח בצורה של התפשטות אלכסונית.

אסטרטגיה זו מגבילה הן סיכונים והן רווחים פוטנציאליים. הסוחר קובע את המיקום על חיוב טהור (או עלות), שהוא ההפסד המקסימלי.

רוב הסוחרים החלים על מנגנון זה הם אופטימיים מתונים לגבי הנכס הבסיסי, I.E. מאמרים.

במקום לקנות 100 מניות Apple, הסוחר קונה אופציה "בכסף", שבו קפיצות שיחה משמש "פונדקאית" של מניות AAPL.

בזמן הכתיבה, מניות Apple עלות 136.91 $.

בשלב הראשון של אסטרטגיה זו, סוחר יכול לקנות קליפת שיחה "בכסף" (לדוגמה, חוזה עם תאריך תפוגה ב -20 בינואר, 2023 ו שביתה של $ 100). נכון לעכשיו, הוא מוצע במחיר של $ 47.58 (הנקודה הממוצעת של האוכלוסייה הנוכחית והצעות). במילים אחרות, הבעלות על אפשרות השיחה, שתוקף רק בתוך פחות משנתיים, יעלה את הסוחר ב -4758 דולר (במקום בסך של 13,691 $).

דלתא של אפשרות זו (שמראה את שווי השינוי הצפוי במחיר האופציה כאשר ערך נכס הבסיס הוא 1 דולר) הוא 0.80.

בואו נחזור למשל: אם מניות AAPL יגדל על ידי $ 1 ל $ 137.91, אז המחיר הנוכחי יגדל על ידי 80 סנט. הינכם מתבקשים לשים לב כי השינוי בפועל עשוי להשתנות בהתאם לגורמים אחרים שעליהם לא נעצור במאמר זה.

לכן, דלתא האופציה גדלה כמו החוזה הולך עמוק יותר בכסף. סוחרים ישתמשו קפיצות כאלה, כי כמו דלתא מתקרבת 1, הדינמיקה האפשרות מתחילה לשקף את זרימת הנייר הבסיסי. במילים פשוטות, דלתא ב 0.80 יהיה שווה לבעלות על 80 מניות Apple (בניגוד 100 עם שיחה מקובלת קונבנציונלית).

כשלב שני של אסטרטגיה זו, הסוחר מוכר שיחה קצרה "מתוך כסף" (לדוגמה, אופציה ב 19 במרץ, 2021 ו שביתה של $ 140). הפרמיה הנוכחית עבור אפשרות זו היא $ 4.30 דולר ארה"ב. במילים אחרות, מוכר האופציה יקבל 430 דולר (למעט עמלה).

האסטרטגיה לוקחת בחשבון שתי תאריכי תפוגה, ולכן זה די קשה להביע את הנוסחה המדויקת של נקודת הפסקה של עסקה זו.

ברוקרים או באתרים שונים יכולים להציע מחשבונים משלהם והפסד. כדי לחשב את עלות החוזים עם מועדים הביצוע הגבוהה ביותר (כלומר, קפיצות קולס) בזמן של פקיעת אפשרויות לטווח קצר, מודל תמחור נדרש כדי לקבל נקודה "משוער" אפילו נקודה.

פוטנציאל העסקה המרבי

הרווח הגדול ביותר ניתן להסיר אם עלות הפעולה שווה למחיר התמחור של השיחה לטווח הקצר במועד ביצועו.

במילים אחרות, הסוחר רוצה את המחיר של נייר אפל נשאר קרוב ככל האפשר לברית שביתת האופציה לטווח קצר (במקרה שלנו - 140 $) החל ב 19 במרץ, 2021, לא יעלה עליו.

בדוגמה שלנו, ההכנסה המקסימלית תיאורטית עושה בערך 677 $ במחיר של 140 $ בזמן של פקיע (ללא עמלות ועלויות אחרות).

איך הגענו למשמעות הזאת? אפשרות המוכר (כלומר, הסוחר) קיבל 430 $ עבור האופציה שנמכרה.

בינתיים, מניות אפל עלה מ 136.91 $ ל 140 $. זהו ההבדל של 3.09 $ עבור 1 Apple Share (או 309 דולר ל -100 מניות).

מאז הקפיצה לטווח ארוך דלתא הוא 0.8, העלות של אופציה ארוכה יהיה לגדול באופן תיאורטי על ידי $ 247.2 (309 * 0.80). זכור כי בפועל זה עשוי להיות פחות או יותר מערך זה.

אנו מקפלים 430 ו 247.2 דולר ולקבל 677.2 $.

לכן, אפילו לא להכניס $ 13691 במניות 100 אפל, הסוחר עושה רווח בכל מקרה.

במילים אחרות, הפרמיה כי סוחר הוא בתחילה מקבל למכירה של אופציה אופציונלית לטווח קצר (כלומר $ 430), באחוזים עולה על התשואה על ההשקעה של $ 13,691 ב 100 מניות Apple.

באופן אידיאלי, הסוחר מקווה כי השיחה לטווח קצר יפוג "מתוך כסף". אז הוא יכול למכור שיחה אחת אחרי אחד (בעוד אחרי שנתיים הקפיצות החוזה לא יפוג).

ניהול מיקום

ניהול מיקום פעיל עם חישוב התפשטות חיוב אלכסונית עלול לגרום לקשיים מסוחרים מתחילים.

אם ב- 16 במארס יעלה על 140 דולר, המיקום יביא הכנסה נמוכה יותר, שכן האפשרות לטווח קצר תהיה רווחית עבור המוכר.

בנוסף, הסוחר עשוי להרגיש את הצורך לסגור את העסקה לפני לוח הזמנים אם המחיר של אפל ממריא, ואת השיחה לטווח קצר מגיע עמוק "בכסף". במקרה זה, העסקה כולה נמצאת תחת איום של חיסול, שכן הסוחר יתחיל שוב או בכלל יבחר אסטרטגיה חלופית.

עם קול קונבנציונאלי מכוסה, הסוחר לא יכול להתנגד לתשלום על ידי האפשרות, שכן הוא כבר הבעלים של 100 מניות Apple. עם זאת, במקרה של קריאה מכוסה ל"איש המסכן ", הסוחר אינו מתאים לתרחיש זה, שכן הוא עדיין אינו בעל מניות AAPL.

ב -16 במארס, זה התכונה קפיצות יתחילו לאבד כסף אם חלק מניות Apple ייפול בסביבות 132 $ או נמוך יותר. תיאורטית, מחיר המניה עשוי ליפול ל -0, אשר מקטין את העלות של שיחה ארוכת טווח.

לבסוף, אנחנו חייבים גם להזכיר לקוראים כי מזנק "עמוק בכסף" אפשרויות בדרך כלל מרווחים גבוהים בין הרכישה ומכירה. כתוצאה מכך, בכל פעם שהסוחר קונה או מוכר קפיצות כאלה, יש לזכור את עלויות העסקה.

קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com