A pesar da prolongada crise, o negocio doméstico busca activamente ir ao IPO. Alexey Bujanov, director da empresa de investimento de investimento de Bengala, no material para Daily Moscow diralle o que é un IPO e explicará por que as grandes empresas están interesadas en colocar as súas accións na bolsa.
Que é un IPO.
IPO (AI-PI-O) - Oferta pública inicial, "oferta pública primaria". No IPO ruso podería chamarse PPP (P en Cuba), pero este termo trasladounos coa abreviatura orixinal.A esencia do IPO descende ao feito de que a empresa primeiro coloca as súas accións no mercado financeiro para unha ampla gama de compradores. Así, a compañía di algo así como:
"Ola, sabemos como facer un bo negocio, darnos cartos (por exemplo, en escalado) e compartiremos beneficios"
Só os investimentos cualificados que recibiron o certificado axeitado para isto pódense inserir no IPO (diferentes corretores son diferentes para obter o estado). Así, convertéronse en co-propietarios condicionais da empresa, que poden contar cunha porcentaxe de beneficios, relevantes para o tamaño das accións adquiridas.
As empresas pasan por alto o IPO cando estean do mellor xeito posible: neste momento, as accións poden ser vendidas máis caras, atraendo así máis investimentos. Con todo, na crise 2020, varias grandes empresas rusas foron inmediatamente no IPO: SovComflot, "Avión" e Ozon. Para comparación: na calma 2019 de grandes empresas rusas, só a HeadHunter publicou públicamente.
Unha paradoja similar non é unha coincidencia, senón unha tendencia. En 2021, as empresas rusas teñen o desexo de ir ao IPO e facelo, aínda que a crise non vai a ningún lado. Para comprender a lóxica, debes estimar a retrospectiva dos acontecementos.
Historia IPO en Rusia
En Occidente, a compañía converteuse en público mesmo no pasado milenio. A primeira empresa nacional, que alcanzou o mercado financeiro global, converteuse en Vimpelcom en 1996.
A crise de 1998 suspendeu o movemento do negocio ruso nesa dirección, pero en cero esta moda cubría todas as grandes empresas. Desde 2000 ata a crise de 2008, as empresas nacionais foron activamente nun IPO principalmente nos sitios de Londres e Nova York.
Non estaba só en moda
En primeiro lugar, a compañía simplemente necesitaba finanzas sobre modernización e novos proxectos. Estes fondos eran difíciles e caros de atraer unha débeda e o diñeiro na capital no entendemento ruso foi considerado "libre", a pesar de que a parte dos accionistas foi borrosa. Non obstante, os propios accionistas adoitan apoiar a IPO: as accións recibiron un valor real para avaliar unha plataforma internacional independente e, polo tanto, a probabilidade do seu uso favorable aumentou.
En segundo lugar, aínda había unha nova memoria sobre os tempos de Dashing cando a empresa que lle gusta pode seleccionar diferentes bases. En caso de colocación primaria, a auditoría profunda e a verificación xurídica pecharon a emisión de posibles reclamacións por coñecementos independentes occidentais.
A publicidade da empresa entón é un excesivo voluntario do aparello administrativo, funcionarios, competidores e reguladores. Crese que tal empresa cae baixo a xurisdición mundial e non podía preocuparse polo desenvolvemento.
Así que durou antes da crise de 2008. O IPO logrou obter MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyatrochka, Sistema, Rambler, "Sts" e "Rosneft"
Despois do inicio da crise, a posibilidade e - xunto con estimacións de baixo custo - o desexo de dubidar de xeito público. Pero cando pasou a crise - a partir de 2010 a 2014, - As empresas occidentais foron nuevamente ao IPO e os rusos tiráronlles detrás deles.
No 14º (despois dos eventos da Crimea), morreu o tema de compromiso e discurso da xurisdición internacional e máis ampla. Debido a sancións para as empresas rusas, o mercado público global prácticamente pechou.
Por que as empresas van ao IPO agora
Os nosos días non parecen favorables para acceder a IPO: as sancións non van a ningún lado e, a xulgar polos últimos eventos, haberá aínda máis, a epidemia cargou á crise e coloca a economía do planeta durante case un ano e non vai desaparecer.As sancións a gran escala contra Rusia pronto terán 7 anos, ea súa ambulancia é aínda menos probable que a desaparición da epidemia
Empresas con potencial de crecemento rendible ir ao IPO non só cando o mercado é estable, pero mesmo cando crece. Os investimentos en primeiro lugar avalían o potencial de crecemento da empresa, e cando hai un crecemento económico xeral por diante, entón unha empresa tomada por separado ten máis posibilidades de desenvolvemento que na época da fusión.
Non hai que esquecer que o grave crecemento ocorre coa crise. Por exemplo, as empresas agrícolas comparten, moitos dos cales actualizaron Maxima histórica en 2020.
Aínda que non só se trata de empresas que, pola natureza da actividade, estaba nunha pandemia de demanda. O foco da economía mundial tomou en marzo de 2020: ninguén estaba preparado para a epidemia.
Agora quedou claro que o problema connosco por moito tempo, e de algunha maneira é necesario vivir. Os investimentos e propietarios de empresas adaptáronse á situación e ao mercado, cristed de medo a eventos imprevisibles, volveu de novo
Unha causa igualmente importante da popularidade do IPO é que a coronacrisis diminuíu o desenvolvemento das empresas e os mercados. Se anteriormente, a cuestión do lanzamento no IPO non foi tan presionando, agora, xa que sae agora cun certo risco de ser subestimado ou no novo xiro da crise. E quen sabe se o sobrevivirá se non obtén inxeccións financeiras irrevogables.
Afortunadamente, moitas empresas rusas teñen unha boa oportunidade de saír do mercado financeiro, porque debido á crise e as sancións son obxectivamente infravaloradas. Favoritos Primeiro de todo, as empresas da chamada nova economía son empresas de orientación e estruturas relacionadas: entrega, compañeiros de traballo.
No plan operativo, estas empresas poden incluso perder peso - este non é un obstáculo para entrar no IPO. Porque, a diferenza da economía tradicional (produción, maquinaria, inmobles), as empresas de TI teñen moito máis perspectivas: o mundo necesita as súas decisións. Os investimentos non só traerán cartos ao desenvolvemento da empresa, senón que darán unha avaliación xusta no formulario:
"Si, estes mozos aínda non son rendibles, pero investiron un par de millóns de dólares - significa que hai o potencial"
Un exemplo característico é o mercado ruso "ozono". A empresa publicou no IPO o ano pasado. O mercado tomou esta colocación moi favorablemente. Despois de que a colocación inicial de "ozono" agregou o 50% do custo (e continuou a medrar), aínda que era unha operativa non rendible. Isto está inspirado por outras compañías: decatáronse de que poderían contar cunha estimación real do seu potencial en termos monetarios, e non só en recálculo seco de resultados financeiros.
Onde vai ao IPO
Ademais dos sitios occidentais, o ruso hai moito tempo existiu para o aloxamento inicial. Por que necesitan se hai internacionais?
En primeiro lugar, as empresas son vantaxosas para non escoller plataformas alternativas e lingüísticas sobre todo, aumenta a liquidez, a capitalización, que atrae aos investimentos.
En segundo lugar, en plataformas domésticas, moitas veces é moito máis fácil acomodar, porque nas bolsas de accións occidentais máis rigorosas criterios. As empresas que non cumpren están limitadas a sitios rusos cuxos requisitos son máis propensos a ser capaces de realizar.
O que corre a empresa que vai ao IPO
Como regra xeral, todos os riscos dun determinado negocio, excepto individuais, son riscos que teñen un modelo financeiro e a propia industria. Por exemplo, a empresa que proporciona aos compañeiros de traballo perderá clientes debido a unha pandemia (como todas as empresas que pasan o espazo de oficina), pero hai fe de que o seu modelo permitirá que o negocio se recupere máis rápido.A principal diferenza é que os problemas da empresa pública e os erros de xestión danan a reputación moito máis que unha empresa privada
Os investimentos seguen coidadosamente o seu diñeiro e enganalos - un escenario incrible: unha empresa pública comprométese a ser transparente e divulgar todos os detalles das súas actividades.
Ozono entrou con éxito no IPO, incluído, e porque chegou ao modelo clásico dunha empresa prometedora, que ten "moitos clientes que non teñen tanto diñeiro, pero todo pode cambiar". Unha empresa pública con tales condicións sempre corre o risco de non poder monetizar os clientes e perder o atractivo de investimento.
¿É posible ir ao IPO nun día?
Brevemente: Non.
A empresa rusa pode ir correctamente ao IPO en 2021, se cumpre os seguintes requisitos:
- A empresa debe ser suficientemente grande e nos recursos de activos, principalmente logros sectoriais, que os investimentos estarán situados;
- Debería haber un plan de desenvolvemento, que os investimentos estarían listos para crer que é 1) implementado, 2) non leva riscos reputativos;
- A empresa está lista para a auditoría financeira e a verificación en termos xurídicos.
En consecuencia, se a empresa é suficientemente grande e prometedora, para decidir ir ao IPO, non será posible converterse en público nun punto: o plan de desenvolvemento non está convencido dos investimentos, non se poñerán á auditoría da compañía durante un mes para non prepararse.
Hoxe, a emoción sobre o IPO en Rusia está asociada ao feito de que na economía había unha pausa, a capital acumulada. Axiña que o mercado entrou en marcha, a apatía da crise foi substituída por actividade que dá a oportunidade de bo aloxamento
Houbo cartos que buscan aplicacións. Pero se non estás preparado para ir ao IPO agora mesmo, é máis sabio planificar coidadosamente o proceso, preparar e agardar a túa hora. As consecuencias de crise sairán gradualmente e despois cando finalmente pasará esta epidemia, é dicir, despois dun par de anos, sempre que ninguén sexa o almorzo nun rato volátil.
Alexey Bujanov,
Director de Investment Company Bengala Investment
Foto: Getty.