Na véspera do ano novo, é costume construír plans para os próximos 12 meses. Hoxe, xunto co analista QBF, Oleg Bogdanov, ofrecemos asignar tendencias importantes e importantes do mundo e de accións ruso de 2021 e reflexionar sobre que activos é aconsellable apostar agora.
A preparación das previsións é unha cuestión complexa e ingrata. Teña en conta que, polo menos, en decembro de 2019, ninguén podería supoñer que o mundo depende de factores pandémicos. Non obstante, podemos chamar a eses eventos que determinan a dinámica do mercado de accións nun futuro próximo.
Estamos falando sobre as características da situación epidemiolóxica e as decisións de Joe Bayden como presidente dos Estados Unidos, que dependerá da imaxe xeopolítica
Taxas de crecemento da pandemia e da economía mundial
O 27 de decembro de 2020, 80.777.962 casos de infección por coronavirus foron rexistrados no mundo. Obviamente, Covid-19 seguirá circulando con cinco continentes do noso planeta e en 2021. Os representantes da Comisión Europea suxiren que a propagación da enfermidade será tomada baixo control só ata o final do próximo ano.En decembro de 2020, os índices de accións responderon nerviosamente á noticia da nova estirpe "británica" de Coronavirus, que se estende máis rápido que os análogos coñecidos anteriormente. Agora en Londres introdúcese duro bloqueado. Unha serie de países europeos, Rusia e China decidiron suspender temporalmente voos con Gran Bretaña.
Con todo, o outono do ano de saída amosa que o mercado de investimento vive o futuro: no medio da segunda onda de Coronavírus, o índice de títulos foi para máximos históricos
O proceso de restauración da economía global é irreversible. Basta dicir que na reunión de decembro da Fed, os EE. UU. Melloraron a previsión da dinámica do PIB para 2020: espérase que nos últimos doce meses, o indicador só se estreita un 2,4%, aínda que en setembro foi asumido que se asumiu iso O descenso do PIB para 2020 será do 3,6%. Para o 2021, o regulador estadounidense prevé o crecemento da economía estadounidense por valor de 4,2% (a dinámica previamente positiva estímase nun 4%).
Os representantes do Banco Central Europeo esperan restaurar a economía no próximo ano. O presidente do BCE Christine Lagarde afirmou que unha diminución da zona do PIB da zona euro en 2020 podería chegar ao 8,7%, pero xa en 2021 o indicador aumentaría un 5,2%, e en 2022 a velocidade de desenvolvemento da economía da zona euro será do 3,3%.
No comunicado de prensa do Banco de Rusia, lanzado sobre os resultados da final no ano saínte da reunión o 18 de decembro, di que en 2020, a diminución do PIB do noso país chegará ao 4%. Os representantes do regulador esperan un crecemento sostible na primavera de 2021.
Cal será a política de bancos centrais?
Os líderes dos bancos centrais dos países líderes son conscientes de que a restauración da economía non pode ser instantánea, polo que declaran a necesidade de manter unha política monetaria suave e un programa de mitigación cuantitativa para os próximos anos.
A Reserva Federal dos Estados Unidos non planea elevar unha taxa clave ata o final de 2023. Os activos de compra mensual por valor de 80.000 millóns de dólares e $ 40 millóns de papeis hipotecarios están destinados a continuar antes de estabilizar a situación económica.
Na última reunión, o Banco Central Europeo suplementou o programa de reembolso de valores da UE por 500 millóns de euros - agora o seu volume total alcanzou 1,85 billóns de euros. O programa será válido ata finais de marzo de 2022, aínda que foi orixinalmente destinado a colapso a finais de 2021
O Banco de Rusia está agora nunha situación máis difícil: as súas posibilidades de mitigación de crédito e política monetaria son significativamente limitadas debido á taxa de inflación incidente. Segundo as últimas previsións do Banco Central, o nivel de crecemento dos prezos dos consumidores en 2020 alcanzará o 4,6-4,9%. Se no próximo ano, os factores de intelixencia aínda prevalecerán sobre a desinflativa, é moi probable que o regulador polo menos por un tempo teña que aumentar unha taxa clave.
Bonos e mercado cambial
En decembro, o rendemento dos pasivos de débeda de dez anos achegouse ao 1%. Ata agora, o FOMC non fará axustes ao programa QE, o curso para reducir os bonos do Tesouro longos continuará, ea súa rendibilidade ten todas as posibilidades de traducir por 1%.A eficacia do OFZ ruso dependerá da dinámica da taxa clave. Agora o mercado vive as expectativas de que o Banco de Rusia pronto terá que proceder ao endurecemento do crédito e á política monetaria. O aumento das taxas en 25-50 elementos básicos é improbable que afecte a rendibilidade dos bonos a longo prazo, pero a eficacia dos títulos cun curto período de acción pode crecer.
A dinámica das moedas para o próximo ano determinará as características da situación epidemiolóxica, as tendencias do mercado petroleiro, así como a especificidade da política de sanción contra a Federación Rusa
A restauración dos prezos do petróleo pode levar ao fortalecemento do rublo - durante varios meses, a moeda nacional pode subir de prezo ata 70 rublos por dólar. Se, na primeira metade do próximo ano, a taxa de proliferación da infección coronavirus será alta e a política de sanción estadounidense despois da inauguración de Joe Bayiden será máis difícil, probablemente o par de moeda do dólar / rublo irá ao Zona por riba de 80 rublos para o dólar estadounidense.
A longo prazo, as moedas globais que son avaliadas como defensivas seguirán sendo unha fortificación sistemática, polo que os investimentos calculados por varios anos, é aconsellable colocar en dólares ou euros. Os investimentos a curto prazo nestas moedas son perigosas, como probablemente, en 2021, o aumento da volatilidade continuará nos mercados.
Tendencias de accións
Entre os investimentos domésticos, o interese nas accións e títulos rusos só crecerá en contra do contexto de reducir a rendibilidade dos depósitos bancarios. En 2020, foi observado un aumento na actividade no noso mercado - de xaneiro a novembro do ano de saída, máis de 4,2 millóns de contas de corretagem de 8 millóns existentes a principios de decembro de 2020 foron abertos sobre a Moscova Stock Exchange. No próximo ano, o fluxo de investimentos no mercado de accións só aumentará.
O curso de campaña en 2021 será determinado de novo polas características da situación epidemiolóxica. Se a taxa de distribución da infección virá a ningún, desenvolvendo mercados, incluído o ruso, crecerá máis rápido que o desenvolvido. O rápido stock destas empresas que máis afectadas durante o período Lokdanun poden aumentar o mercado rápido. Xa en novembro-decembro de 2020 comezou a restauración de citas de títulos de empresas industriais, así como materias primas e empresas mineras.
As citas dos principais beneficiarios dos pandémicos - os participantes do mundo no sector farmacéutico e da industria tecnolóxica, probablemente, persistirán en 2021 a un alto nivel, con todo, a taxa de crecemento do ano de saída probablemente xa non se demostra
Un suficientemente modesto no próximo ano será a dinámica das accións, que tradicionalmente son consideradas como protección, como a potencia eléctrica doméstica e as empresas de telecomunicacións. Manterán a sostibilidade da carteira de investimentos debido a dividendos estables, pero non poderán garantir un alto rendemento.
Con precaución, debes facer unha aposta polos participantes do sector do transporte: os resultados dos portadores de aire ruso non se recuperarán en 2021: chegarán ao nivel pre-crise en poucos anos.
Mercado Mundial de Enerxía e metais preciosos
A dinámica dos mercados de commodities determinará o desenvolvemento da situación epidemiolóxica. Se nos próximos meses a vacinación permítelle suspender a taxa de crecemento da morbilidad e a industria comezará a recuperarse, pode esperarse que o mercado xurde unha escaseza de recursos enerxéticos. É moi probable que ata o final do próximo ano, o volume de consumo de petróleo será devolto ao nivel de 101 millóns de barrís por día (este é o caso do pasado 2019).
A recuperación da demanda será un requisito previo para aumentar as comiñas de petróleo e, posiblemente, revisar as condicións do acordo da OPEC + na dirección de aumentar o ritmo da produción de petróleo
Segundo a maioría dos expertos, en 2021, o custo de "ouro negro" estará nun amplo corredor de 40 a 60 dólares por barril. No primeiro trimestre de 2021, en caso de conservación dunha situación epidemiolóxica complexa, os prezos da enerxía poden sufrir unha corrección a curto prazo, pero os oscilacións significativas, como na primavera do ano saínte, podemos evitar.
O ouro é un metal protector, polo que o seu custo está crecendo durante períodos de alta volatilidade. O prezo máximo histórico dos futuros de metal junless alcanzou o verán do ano saínte - 7 de agosto, 2.068 dólares foron dados por iso. A continuación, ata finais de novembro, o custo do ouro diminuíu - 30 de novembro, a negociación pechou co resultado por baixo de 1,780 dólares por onza. En decembro de 2020, unha dinámica positiva foi unha vez máis característica - o 25 de decembro, o prezo superou o nivel de 1.880 dólares por onza.
Se en 2021 observaremos a restauración da economía, os investimentos reducirán gradualmente a cota de ferramentas de cobertura en maletines, respectivamente, a demanda de metais preciosos eo seu custo pode superar a dinámica negativa. Non obstante, durante os períodos da incerteza das comiñas de ouro, tamén se pode actualizar Maxima histórica.
A longo prazo, o ouro crecerá. É moi probable que a fronteira de 2000 dólares por onza en 2021 permaneza de novo: as citas poden fluctuar no corredor de 2000 a 2.200 dólares
A restauración da economía dos efectos da pandemia xa comezou, pero non se fará curta, privada do período de crecemento da volatilidade. No próximo ano, é improbable evitar os momentos de recesión e incerteza, pero mesmo en circunstancias difíciles, aconsellar aos investimentos a lembrar que calquera desafío no mercado de accións trae con vostede novas oportunidades. Como se desenvolverán os eventos no mundo e a industria de investimento doméstico mostrará tempo.
Oleg Bogdanov,
Liderado analista QBF.