A inflación é o principal inimigo do crecente mercado de accións. E agora o rendemento da ganoberidade indica claramente as perspectivas de aumentar a presión dos prezos.
As expectativas do novo paquete de incentivos económicos da administración de Biden eo éxito de Covid-19 están a empurrar o rendemento; No momento da escrita, o rendemento dos bonos estadounidenses de 10 anos foi nun máximo anual do 1,39%.
O aumento da rendibilidade reflicte en gran medida as expectativas dos investimentos sobre a rápida restauración da economía. Pero cando isto ocorre, os bancos centrais poden negarse a estimular as políticas, reducindo o atractivo das accións (especialmente as empresas de rápido crecemento).
As maiores empresas tecnolóxicas do Grupo Faang (incluíndo Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) e Amazon (NASDAQ: Amzn)), máis que outros vulnerables ao crecente rendemento de títulos, porque durante o período pandémico, o seu Rally era especialmente poderoso.
Esta é a principal razón pola que as accións estaban baixo a crecente presión; Hai cada vez máis requisitos previos para a recuperación económica activa no segundo trimestre. INVESCO QQQ Confío ETF (NASDAQ: QQQ), construído sobre a base do índice NASDAQ 100, son Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) e Amazon. Nas últimas semanas, o fondo atópase detrás do índice S & P 500, e o luns caeu máis do 2% (despois de pasar un mes na tendencia lateral).
As consecuencias dun posible aumento de inflación e aumentar as taxas de interese dependen en gran medida da taxa de crecemento da rendibilidade. Algúns analistas prevén que o rendemento de papeis de 10 anos de idade ata o final do ano será do 1,5% a 2%, xa que os investimentos xa están empezando a prepararse para o futuro aumento das taxas de Fed. Isto escribe Wall Street Journal.
O peor escenario
A medida que aumentan as expectativas inflacionistas, os analistas están divididos en avaliacións das consecuencias dun mercado de prezos para o mercado de accións. O escenario máis alarmante pode ser a repetición dos acontecementos de 2013, cando unha simple suposición do presidente da Fed of Ben Bernanke sobre unha posible redución do programa de activos polo banco central levou a un forte aumento no rendemento dos títulos e do caen en accións.
"Hai preocupacións que, no momento de QE, convertendo os bancos centrais dos Estados Unidos e a zona euro, o custo dos activos estará formado en base ás estimacións máis optimistas", di Senior Macro-estratega Nordea Xestión de activos Sebastian Gali nun artigo de investigación chamado "pequeno pánico". "As posibilidades de dobrar a recompra de activos nos Estados Unidos están crecendo contra o contexto de mellorar as vendas de venda polo miúdo (despois de catro meses de decepcións) e as perspectivas de adopción dun paquete de incentivos orzamentarios por un volume de 1,9 billóns de dólares."
A pesar das perspectivas para a corrección das accións de rápido crecemento, as condicións de funcionamento xeralmente favorecerán a estas empresas. O boom de popularidade do comercio electrónico, traballo remoto e estudo, así como a crecente demanda de equipos de alta tecnoloxía - só unha parte das tendencias que non irán a ningún lado nun futuro próximo. Ao mesmo tempo, non hai sinais de que a Fed ía cancelar incentivos monetarios que serven de "círculo de rescate" por millóns de pequenas empresas que se converteron en vítimas dunha pandemia.
O xefe da formación dunha estratexia sobre o mercado de accións europeas en Barclays Emmanuel Kau di que a inclinación fresca da curva de rendemento é "típica das etapas tempranas do ciclo".
Como observou nunha nota recente:
"Por suposto, tras unha forte manifestación das últimas semanas, a promoción pode tomar unha pausa, xa que moitos sectores crecendo en paralelo coa mirada de rendibilidade excesiva (por exemplo, mercadorías e bancos). Pero nesta fase, cremos que o crecemento da rentabilidad é máis ben unha confirmación da natureza "alcista" do mercado de accións que a ameaza, polo que as dimensións deben ser reembolsadas ".
Resumir
As accións de crecemento poden afrontar novas vendas como retorno de bonos de baixos históricos.
Pero isto non debe ser percibido como unha ameaza para o sector de alta tecnoloxía, que, ao noso xuízo, conserva o prexuízo "alcista". Despois de todo, de feito, os factores fundamentais de apoio a esta industria aínda están en vigor.
A proba fresca desta teoría foi só a tempada final de informes; O 95% das empresas superaron as previsións dos analistas de beneficios e o 88% dos ingresos.
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com