O presidente do Sistema Federal de Reserva, Jerome Powell, terá que facer máis esforzo, convincente aos investimentos no feito de que a Fed non aumentará os tipos de interese que durante un discurso de dous días ante o Congreso.
Wall Street suspendeu a venda de bonos un pouco máis dun minuto despois de que os discursos de Powell antes das comisións da Cámara de Deputados e do Senado deron brevemente as preocupacións sobre o crecente rendemento de títulos. Só a alta inflación causará a resposta da Fed.
Powell dixo ao Congreso de que os indicadores económicos están lonxe dos niveis obxecto de aprendizaxe do regulador e observou que as taxas permanecerán ao longo nivel de tempo perdido por moito tempo. Segundo el, os prezos dos sectores máis afectados permanecen "especialmente baixos".
O mércores (segundo os resultados do discurso de dous días de Powell), o mercado de accións recuperouse, pero o xoves baixou, porque os medos do investidor intensificáronse de novo.
Eses factores que fai un par de semanas parecía positivo (vacinación masiva, estimulación do orzamento e potencial do rápido crecemento económico), adquiriu unha sombra claramente negativa, xa que os investimentos están preocupados polo crecemento do gasto público e da débeda pública (e os préstamos son máis caros ), así como as perspectivas para unha inflación de aumento, a oferta de deficiencia agravada.
Powell, que non apágase moi habilmente as políticas á realidade, dixo ao Congreso:
"A economía está lonxe dos nosos obxectivos no campo do emprego e da inflación e probablemente o progreso substancial requirirá algún tempo".
Durante varios anos, a inflación permanece significativamente menor que o obxectivo do 2% e os funcionarios alimentados centráronse na segunda parte do seu mandato, alcanzando o pleno emprego.
Non obstante, os investimentos do mercado de bonos están a controlar principalmente o éxito do regulador no mantemento dos prezos estables. O rendemento dos bonos do goberno de 10 anos de idade superou a marca do 1,5% en contra do fondo da venda de Bond e baixa demanda de novos problemas.
A xestión de Fed Lael Breinard destacou a énfase no emprego, afirmando que a taxa de desemprego real está máis preto do 10% que o 6,3% oficial, xa que 4 millóns de persoas saíron da poboación económicamente activa durante o período pandémico e parte das persoas foron clasificadas incorrectamente (Porque que traballan día incompleta e están en busca de lugares con tempo completo).
"Os datos sobre a dinámica da parte da poboación económicamente activa conteñen información importante sobre a forza do mercado de traballo, que non se reflicte no indicador de desemprego", dixo durante a charla en liña para os estudantes de Harvard.
E aínda que outros funcionarios alimentados non son tan optimistas sobre a inflación como Powell, tamén consideran que os medos dos investimentos son excesivos.
"Como as perspectivas de crecemento melloran e aumentan as expectativas de inflación, o aumento adecuado da rendibilidade dos títulos do goberno de 10 anos é apropiado", dixo a cabeza de Saint-Louis James Bullard como parte dun seminario universitario de Georgia.
Bullard fixo a súa declaración o xoves e esperaba que o rendemento de bonos de 10 anos caia ao 1,3%. Non obstante, os investimentos continuaron restablecidos os bonos e, ata o venres, o rendemento dos papeis aumentou 20 puntos básicos.
O xefe da FrB de St. Louis engadiu que os funcionarios do regulador acollen o crecemento das expectativas de inflación, xa que para lograr unha taxa de inflación media no 2%, o indicador terá que superar esta liña e compensar o longo período de prezos deprimidos.
O xefe da Frb Kansas City Esther George considerou a inflación con máis detalle. Durante o cumio da revista Farm, ela observou que é imposible navegar só para o nivel xeral da inflación.
"Mentres os prezos individuais son reducidos, noutros sectores (isto é especialmente verdadeiro para bens a longo prazo) hai o aumento máis activo dos prezos durante décadas", dixo.
"Segundo os indicadores individuais, a dispersión da inflación nos sectores nunca foi tan forte, que é outra evidencia do desnivel da economía actual".
Esther George espera o "crecemento rápido" da inflación xeral como as vacinas da poboación ea restauración da demanda nos sectores máis afectados. Segundo George, o comité de mercado aberto (FOMC) debe controlar de cerca os sinais de prezos en varios sectores e, posiblemente, o banco central terá que axustar os parámetros do paquete axiña que a imaxe queda clara.
Pero tamén considera o crecemento dos rendementos de bonos por unha consecuencia razoable do aumento do optimismo en relación coa economía de fortalecemento.
"Se isto é realmente a causa da rendibilidade, é improbable que este rendemento alcance o punto onde o optimismo comezará a suprimir o movemento; O rendemento real segue sendo negativo e só un pouco supera o mínimo de rexistro ", engade George.
O xoves, Powell debe participar no evento Wall Street Journal Jobs Summit. Será interesante ver se a retórica do capítulo Fed cambiará, ou arrastrará a vella melodía.
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com