Un splash agudo da volatilidade dos bonos do Tesouro dos Estados Unidos, que ocorreu a semana pasada, diminuíu. O mercado está intentando recoller os seus pensamentos e volver ao estado anterior, pero hai obstáculos. Nos próximos días e semanas, o mercado vai esperar voluntariamente por máis plans de acción de bancos centrais, fluctuando entre os estados de ánimo arriscado e a rendibilidade (real e nominal).
Inicio Tema de negociación: Vixilancia nerviosa tras lesións con "Trezeris"
A expresión "lesións con Trezeris" é tomada do encabezado da chamada de mercado de podcast de hoxe. Nela, falamos de onde o mercado está a buscar un novo catalizador despois do choque debido ao salto no rendemento dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos (aínda que este salto e tranquilidade sen máis manifestacións da disfunción do mercado). Os mercados están intentando volver a onde estaban ante os acontecementos da semana pasada, pero dubido que isto sexa totalmente posible sen previsións sólidas de política fiscal e monetaria, especialmente da Fed.
Pode subir de novo de novo, pero con calma, sen bater os estados de ánimo de risco? ¿É posible nos niveis actuais? É difícil dicir, pero ata agora o movemento do mercado é lento, a Fed non pode querer presentar sinais, aínda que o membro do Consello L. Brainard sinalou os últimos cambios no mercado Trezeris: "Sigo coidadosamente os acontecementos en O mercado ... A miña atención foi atraída por algúns movementos a semana pasada ea súa velocidade. "
En Bloomberg publicouse un artigo onde se considera o Mercado Torzing "O misterio do mercado de 21 billóns de Trezeris" "tendo en conta o seu papel fundamental na situación global. A principal pregunta é o desexo e a capacidade dos bancos estadounidenses para manter grandes volumes de traballos do tesouro. Na segunda metade do ano e, a continuación, será particularmente presionado, xa que o volume das emisións de bonos é moito maior que o ritmo actual da súa compra de compra. Non debes esquecer que a razón inmediata do outono "Trezeris" a semana pasada foi a baixa demanda na poxa de sete anos de idade. Outra cuestión é se a Fed volverá ás demandas de capital, filmada temporalmente o ano pasado por aforrar o sistema financeiro do caos. O prazo de eliminación caduca a finais deste mes, e os senadores democráticos Warren e Brown xa escribiron un chamamento á Fed e outras institucións que non pretenden prolongar. Este problema debe ser resolto, se non, os novos eventos caóticos son inevitables, seguidos por unha solución técnica ou medidas alimentadas para eliminar todos os obstáculos a políticas fiscais, excepto a inflación (é dicir, a implementación da "teoría monetaria moderna" ea dominación de o tema fiscal). Xa a semana que vén atoparemos unha nova proba - poxas para documentos do Tesouro de 10 a 30 anos.
Entón, dado o descrito anteriormente e o feito de que o rendemento de papeis de 10 anos de idade por un tempo superou o 1,50%, hai que supoñer que os mercados estarán nerviosamente tremendo, esperando se o problema volve antes de que se atopa a solución, ou Aínda o rendemento será capaz de crecer en silencio, sen enviar activos arriscados a un sacacorchos. Este último é posible que só sexa posible co crecemento sostible das expectativas de inflación que supera o crecemento do rendemento dos lentos longos, é dicir, cunha diminución das retorno reais. A espera pode ser moi tenso. Quizais a situación alcanzou un punto de inflexión, que transportaba os mercados de activos volatilidade bilateral significativa. Os partidarios da redución de USD non danarán a esperar ata que quede claro que a Fed está a aumentar o seu impacto no mercado de bonos do Tesouro e / ou que os rendementos reais nos Estados Unidos caen máis rápido que no resto do mundo.
Outras noticias de hoxe: Segundo as fontes de Bloomberg no BCE, o banco non ve a necesidade urxente de reducir os retorno, a pesar das declaracións dalgúns dos seus representantes na súa insatisfacción co seu levantamento. O euro sobre esta noticia levantouse lixeiramente, e as blindacións estatais dos países da UE foron vendas bastante abruptas. O rendemento de bonos de 10 anos de Alemaña aumentou en 2 puntos básicos; Non obstante, aínda permanece por baixo de -30 B.P., e o venres, antes do desempeño de I. Shnabel, alcanzou -20 BP.
En canto á libra de Sterling, hoxe o ministro de Finanzas de Gran Bretaña Sunak realizará un informe de primavera sobre o orzamento. Tanta información xa se filtrou, e parece que o seu tema principal será o máximo apoio da poboación e emprego, e sobre o endurecemento (aumento dos impostos sobre empresas, etc.) é insinuado, agás a perspectiva a longo prazo.
Gráfico: títulos de Audusd e Tesouro dos Estados Unidos
Desde o gráfico, pódese ver que o rally confiado de Aususd por moito tempo non prexudicou o crecemento do rendemento das goberno de EE. UU. E outros países (Blue mostra un prezo de futuros en declive de 10 anos de idade "Trezeris") .. Con todo, o mesmo brote de volatilidade dos títulos estadounidenses ocorreu o pasado xoves, especialmente forte en termos de 2 a 7 anos. Como resultado, todo estalou, comezou un dos propietarios masivos, que batendo fortemente tales parellas como Audusd - como de ningún xeito, o dólar australiano foi unha das maiores refrictantes de moeda crecente. A partir deste punto, a audusd e os futuros en Trezeris entraron nunha correlación máis positiva. Volver á súa ausencia é posible só se os rendementos dos Estados Unidos poderán crecer lentamente, sen causar novos accidentes. O par de audusd para neutralizar as vendas debe ser pechado por riba de 0,7900, e volver a unha diminución - caída por baixo de 0.7700.
Fonte: Bloomberg.
Os próximos eventos clave do calendario económico (o tempo de todos os eventos está indicado por Greenwich):
- 13:15 - Informe ADP sobre o cambio no nivel de traballo nos Estados Unidos en febreiro
- 15:00 - Índice de optimismo empresarial (ISM) no sistema estadounidense de febreiro
- 15:10 - Discurso por L. De Gyindos do BCE
- 15:30 - Informe semanal do Ministerio de Enerxía dos Estados Unidos sobre as reservas de produtos de petróleo e petróleo no país
- 16:00 - O desempeño de Tenreiro do Banco de Inglaterra en taxas de interese negativas
- 17:00 - Discurso por R. Bostik da Fed (Membro de Votación FOMC)
- 18:00 - Discurso por ch. Evans da Fed (Membro de Votación FOMC)
- 19:00 - Resumo dos EE. UU. Fed comentarios sobre a situación económica actual nos distritos
- 19:30 - Discurso por I. Shnabel do BCE
- 20:15 - Discurso da Xefe do Banco de Reserva Nova Celandia A. Orra
- 00:30 - Informe de conta de comercio de Australia para xaneiro
- 03:25 - Discurso de J. Kerns de Australia Reserve Bank
John Hardy, principal estratega monetario Saxo Bank
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com