Na próxima reunión, o 12 de febreiro, o banco central conservará a boca clave inmutable, os economistas están seguros. Isto está esperando por 36 analistas de Bloomberg entrevistados: prevén a preservación da taxa no 4,25%. Tal sinal foi entregado ao propio banco central: un cambio nos prezos nos últimos meses mostra que "a viabilidade de [apostas] é menos obvio que no verán", dixo o vicepresidente do Banco Central de Alexey Kakotn.
A diferenza das reunións pasadas, a retórica do banco central pode ser reforzada. O regulador excluirá un sinal incluso sobre un posible descenso do ritmo, o economista xefe "Renaissance Capital" de Sophia Donets cre. É improbable que asine e suscita un posible aumento. O cambio gradual da retórica é posible en abril e a primeira taxa de elevación por 25 puntos básicos - en xuño, din os donets.
Por que pausa?O banco central conservará unha aposta debido a sinais de inflación mixtos, consideran que os economistas consideran. En xaneiro, as expectativas inflacionistas da poboación comezaron a diminuír. Pero a inflación en expresión anual acelerou de 4,8 a 5,2% debido ao efecto da base baixa. Acelerou o aumento dos prezos dos servizos, o que levou a un aumento da inflación básica (non ten en conta os bens, os prezos que son volátiles) en xaneiro.
Os prezos dos alimentos mundiais están crecendo. En xaneiro de 2021, o valor medio do índice de alimentos FAO (Alimentación e organización agrícola) alcanzou 113,3 puntos: este é o máximo de xullo de 2014.
A finais de 2020, os analistas do banco central foron advertidos a finais de 2020 (a súa posición non pode coincidir coa opinión oficial do banco central). Entre tales factores chamaron:
- debilitamento do rublo;
- Crecemento dos prezos dos alimentos mundiais e a colleita reducida de bens individuais;
- A demanda temporal de aumento de bens esenciais;
- crecemento dos custos das empresas debido a requisitos sanitarios;
- Cambiar a demanda de persoas de servizos para mercadorías;
- Mitigando a política fiscal e monetaria.
Pero os factores desinflados tamén persisten, o director de investimento "Loco-Invest" Notas Dmitry Field: Debido ás débiles perspectivas para o crecemento das persoas e os préstamos ao consumidor, así como debido ao endurecemento da política orzamentaria.
Que é o seguinte?Segundo as previsións dos analistas do banco central, a inflación alcanzará o pico en febreiro de 2021 e despois comeza a abrandar. Contra o fondo de limitar os prezos dos produtos individuais e cambios no imposto de exportación sobre o trigo, a inflación de alimentos vai desacelerar a 5% ata o medio do ano, o que pode reducir a inflación xeral de 0,7 pp, á espera de expertos "Renaissance Capital". Pero a regulación de prezos fará a retórica do banco central, pola contra, máis hipely e non pomba, xa que o banco central non apoia a iniciativa do goberno, escriben.
Os economistas encuestados por Bloomberg permiten taxas de 25-50 puntos básicos e só na segunda metade do ano 2022-2023. O mercado pon expectativas máis agresivas, escribe no campo do campo: a crecente taxa de ata o 4,75% na primeira metade de 2022 e ata o 5% a finais de 2022, a curva IPZ correspondente ás expectativas do mercado por un ano implica mesmo arriba ao 6% de finais de 2022 - o inicio de 2023.
Pero o FMI aconsella o Banco Central de Rusia nos próximos meses para reducir a aposta fundamental en 50 PB, para que a inflación non vai por baixo da meta (4%). Tamén é necesario crear espazo para manobrar no futuro, explican: se a presión sobre o rublo aumenta, a inflación pode acelerar e entón o banco central terá que responder a elevar a taxa.