Paga a pena mercar FXCN - a pregunta máis popular dos nosos clientes. FXCN é unha fundación de índice, é dicir, a aposta no amplo mercado chinés, polo tanto, a resposta non é tan sinxela.
No artigo de hoxe analizaremos:
- Por que a China supera a outras economías;
- Por que Yuan segue a fortalecer o dólar;
- Por que as empresas chinesas están infravaloradas;
- Por que FXCN é atractivo para facer a compra.
China - antes do resto
Dende a apertura para o comercio exterior e o investimento e as reformas do mercado libre en 1979, a China converteuse nunha das economías de maior crecemento do mundo, mentres que o crecemento anual real do produto interior bruto (PIB) en media foi do 9,5% a 2018 .. O Banco Mundial chamou a China Country con "o crecemento máis rápido constante entre grandes economías da historia".
Este aumento permitiu a China en media para dobrar o seu PIB cada oito anos e axudou a traer uns 800 millóns de persoas da pobreza. China converteuse na economía máis grande do mundo (baseada na paridade de potencia de compra), fabricante, bens mercantes e soporte de reservas monetarias.
Se ollades os datos, a China aínda crece 3 veces máis rápido que os Estados Unidos e Europa:
Vemos que, a pesar do avance de Europa e Estados Unidos, de ano a ano o crecemento da economía ritai diminúe. Este efecto chámase "trampa de renda media". Se o país usa un condutor de crecemento durante moitos anos, despois ou máis cedo este condutor está por si mesmo, e alcanza o pico dun nivel económico.
Ata o 2015, este condutor foi o modelo de fábrica. China ofreceu unha gran cantidade de traballo barato no mercado e abriu oportunidades de investimento. Como resultado, en China, moitas grandes empresas abriron a súa produción - Apple (NASDAQ: AAPL), General Motors (NYSE: GM), General Electric (NYSE: GE), P & G (NYSE: PG), COCA-COLA ( NYSE: KO).
Esta política permitiu a China atraer empresas de alta tecnoloxía e acceder á súa innovación. Non é ningún segredo que as grandes marcas de substitutos de produtos familiares apareceron en China. Isto é excelente no exemplo dos fabricantes de teléfonos intelixentes. Dúas das catro compañías máis grandes son chinesas. E Huawei incluso supera a mazá polo volume do mercado:
Ao mesmo tempo, tal modelo do productor global de mercadorías xa está descrito por si só, polo que en 2015 as autoridades chinesas adoptaron unha directiva con énfase na innovación - "feita en China-2025".
Este programa implica cambiar de produción de produtos estranxeiros á súa propia produción a través da innovación. China determinou 10 sectores que permitirán que o país teña unha posición sólida na "cuarta revolución industrial". 5 deles pertencen aos sectores de maior crecemento:
1. intelecto artificial
2. Cousas de Internet
3. Robotización.
4. Aprendizaxe de máquinas
5. Enerxía verde, incluíndo electrocars.
China e covid-19
A principios de 2020, Covid-19 e as súas consecuencias económicas foron consideradas principalmente como problemas que afectan só a China. Agora, a China converteuse nun dos poucos países que deseñaron con éxito a propagación do virus e a única economía que mostrou o crecemento do PIB a finais de 2020. O número de coronavirus enfermos en China case non crece:
Vanguardia no escenario básico espera o crecemento do PIB de China en 2021 no nivel do 9%:
Con esta opinión é acordada e Goldman Sachs. GS prevé o verdadeiro crecemento da economía de China xusto debaixo do consenso no 7,5%, pero tamén na súa versión de China - a economía de maior crecemento:
Para comparación, na recente enquisa de Fed, os analistas profesionais están esperando o crecemento do PIB dos Estados Unidos nun 4,5% en 2021, e a FED en si mesma é do 6%, que aínda é moito menor que o crecemento do PIB proxectado de China.
Total: a economía de China é a máis prometedora nos próximos anos.
China controla a burbulla no mercado de accións
O xefe do banco central dixo que a China pagará a prioridade a atención á política monetaria en 2021, e calquera pasos para rescindir as medidas estimulantes terán un lixeiro impacto sobre a economía.
O Banco Popular de China retirou 78 millóns de yuans (12 mil millóns de dólares) de pura liquidez a través das súas operacións de mercado aberto - o proceso polo cal o banco central eo sistema bancario proporcionan préstamos entre si.
O Banco Central de Chinesa está intentando frear o crecemento infundado do mercado. O índice de referencia CSI de CSI 300 alcanzou as marcas máis altas desde a crise financeira mundial de 2008. Isto sucedeu por mor da forte afluencia dos buscadores de diñeiro dos investimentos das consecuencias do coronavirus. En total, a partir do 2020 de marzo, de acordo cos tempos financeiros, 150.000 millóns de dólares flúen a China, un fluxo acentuado é causado non só por condicións económicas fortes, senón tamén polo Banco Central do Banco Central, que mantivo a inflación a un nivel baixo. Como resultado, o diñeiro non só veu en stocks, senón tamén enlaces:
Grazas a isto, o índice chinés creceu un 10% desde o inicio do ano, pero despois de dirixir a liquidez diminuíu do máximo en máis do 15%. Ao mesmo tempo, o índice NASDAQ 100 diminuíu un 7% do máximo nivel debido ao aumento do rendemento de títulos de 10 anos:
Non obstante, é importante entender que o descenso do índice chinés está asociado coa actividade dirixida do regulador chinés. O banco central simplemente volve ás condicións financeiras "normais" despois do seu debilitamento en 2020 debido a Covid-19. É dicir, este é un descenso dunha soa vez esperado debido á "normalización" das regras do xogo. Ademais, o crecemento do mercado irá despois da restauración da economía de China.
Como resultado, agora estamos recibindo un bo punto de entrada en empresas chinesas, xa que son análogos máis baratos nos Estados Unidos:
O único que bate é Tencent.
Total: chips azuis chineses son máis baratos que os análogos americanos.
Yuan reforzará o dólar
A Fed of the United States segue a realizar unha política monetaria suave e está intentando manter o aumento da rendibilidade dos títulos de 10 anos de Estados Unidos:
Brevemente, entón na teoría financeira de 10 anos títulos americanos son un activo libre de risco ea base de cálculo da rendibilidade esixida doutros activos, incluíndo accións. As accións son un activo máis arriscado que os títulos, polo tanto, se o rendemento dos bonos está crecendo, tamén debe crecer eo rendemento necesario para as accións. A "rendibilidade" para o stock está determinada polo indicador E / P, xa que e denota un beneficio durante os últimos 12 meses, só P pode cambiar o valor da acción. O crecemento do rendemento requirido E / P é equivalente a unha diminución do indicador P / E, é dicir, a reevaloría de accións abaixo.
Como resultado, a Fed está intentando evitar unha caída acentuada no mercado de accións, imprimir diñeiro e comprar bonos. É importante entender que a alta inflación esperada está asociada a unha impresión incontrolada de diñeiro e a distribución da súa poboación. Ao mesmo tempo, o rendemento e rendemento de bonos de 10 anos está crecendo debido ao crecemento da inflación:
En China, non se observa tal problema. China, pola contra, reduce a liquidez no mercado e a inflación estanca:
A alta inflación nos EE. UU. En agregado con impresión masiva de diñeiro e stagflación en China virá a fortalecer o yuan ao dólar. Como resultado, o custo destas empresas tamén crecerá en dólares equivalente, que é atractivo para os investimentos.
Total: Yuan continuará a fortalecer o dólar.
Quen está incluído en FXCN?
FINEX MSCI China UCITS ETF USD CLASS (MCX: FXCN) é un fondo do proveedor ruso Finex ás empresas chinesas. En total, o fondo de 210 empresas, eo peso principal está ocupado por tres sectores: bens da demanda cotiá, telecomunicacións e finanzas. A Comisión da Fundación é do 0,9% ao ano.
Hai 2 empresas no Fondo, total agregando o 34% do índice - Tencent e Alibaba:
Tencent.
(OTC: TCEHY) é unha das maiores empresas de TI do mundo. Tencent xestiona unha gran cantidade de servizos diferentes: xogos móbiles, mensaxeiros, música, portais web, tendas de comercio electrónico. No mundo, Tencent é coñecida a costa de WECHAT: os maiores xogos de mensaxería chinés e motín: unha subsidiaria que creou a Liga de Legends. As accións están dispoñibles na bolsa de spb só por investimentos cualificados.
Alibaba.
(NYSE: BABA) -
Tamén unha das maiores empresas tecnolóxicas do mundo. Alibaba participa no comercio electrónico (Taobao, AliExpress), Cloud Computing (Alibaba Cloud Computing) ofrece servizos financeiros (Alipay) e posúe moitos servizos de Internet e empresas de cine.
Alibaba e Tencent son dous principais xogadores chineses. Están activamente implicados na absorción de pequenos xogadores e aumentando así a súa carteira de investimento estratéxico. Todas as outras compañías en China non teñen tal forza, polo que estes dous xogadores son apostas clave en China.
Jd.com.
(NASDAQ: JD) é un dos maiores oficios de empresas do sector do comercio electrónico.
Meituan.
-Diendo.
—
A empresa formada por Meituan (OTC: MPNGF) (entrega de mercancías de Internet) e dianping (restaurantes e outros servizos). A empresa opera só na bolsa de valores de Hong Kong.
Banco de construción de China.
(OTC: Cichy) - Un dos maiores bancos de China e no mundo, desde 2015 incluído na lista de bancos globais sistémicamente significativos. Dispoñible só por investimentos cualificados.
Ping un seguro
(OTC: PNGAY) é o maior grupo de seguros do mundo. Ademais do seguro, a explotación está involucrada na xestión de servizos de activos e bancos. Dispoñible só por investimentos cualificados.
Baidu.
(NASDAQ: BIDU) - empresa que posúe o maior motor de busca en China, na procura global Baidu clasifica o cuarto. O 98% dos ingresos da compañía cae en China.
ICBC.
(HK: 1398) - O maior banco comercial de China está incluído no Top 4 dos maiores bancos de China. A acción é negociada en Shanghai e Hong Kong bolsas de valores.
Nio.
(NYSE: NIO) - Fabricante chinés de electrocars. Tamén Nio está involucrado no mantemento dos seus propios coches e vende estacións de recarga electrónica para vehículos eléctricos. Dispoñible só por investimentos cualificados.
Ke Holdings.
(NYSE: BEKE) - Servizos de servizo de plataforma en liña e sen conexión para o mercado inmobiliario. As accións están dispoñibles na Bolsa de Nova York.
Como resultado, o investidor ruso que non ten cualificacións só pode comprar 3 accións de Top-10: Alibaba, JD e Baidu. Non hai Tencent nesta lista: un dos principais xogadores do mercado chinés, tamén tres xogadores non dan diversificación adecuada.
FXCN é a mellor forma de gañar cartos en China
Como resultado, temos tres macropristas para poñer en empresas chinesas:
1. A economía de maior crecemento en 2021.
2. Fortalecer a Yuan ao dólar.
3. A subestimación cara ás empresas similares nos Estados Unidos.
Pero tamén hai varios microprises a favor de FXCN:
1. A maioría das empresas chinesas non están dispoñibles para os investimentos non cualificados.
2. O fondo dá diversificación a 210 empresas.
FXCN é unha ferramenta conveniente para a maioría dos investimentos rusos, como, por unha banda, permite ao investidor facer unha aposta por China a través dunha carteira diversificada, por outra banda, permítelle investir en rublos, o que o protexe do debilitamento de o rublo ao dólar.
O artigo está escrito en colaboración co analista Dmitry Newbikov
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com