A semana pasada, o mercado monetario estadounidense permaneceu sen cambios significativos: todo está no balance. A partir da semana para semana, a masa de diñeiro en circulación é evidente, o que historicamente leva a un aumento da inflación dos alimentos, a aparición de que os membros da Reserva Federal están neutral respondeu. Pero é bo falar sobre a inflación cando non é: Entón, segundo o resultado de xaneiro, os prezos permaneceron sen cambios significativos; Pero como a retórica cambiará na primavera, cando se deixará un aumento estacional da demanda nunha baixa base de 2020: a pregunta permanece aberta.
Sobre isto e moitas outras cousas deste artigo.
O saldo da Fed a semana pasada creceu por 32 millóns de dólares - esta vez o motivo do crecemento foi o rescate de Trezeris.
Liña azul: equilibrio da alimentación da semana á semana.
Liña vermella: a dinámica do equilibrio de títulos proporcionados pola hipoteca.
Liña verde: o equilibrio dos títulos do Tesouro na conta de Fed, tamén desde a semana ata a semana.
Como podemos ver, a semana pasada ambos os indicadores creceron e eran máis altos que cero, pero estes procesos son cíclicos e pódese esperar que reduza os indicadores no contexto do par de semanas.
A continuación, volvemos aos indicadores de absorción (absorción) de liquidez en dólares.
Blue Line - Conta de Tesouro dos Estados Unidos no frb. Na semana actual, a factura diminuíu en 53 millóns de dólares. Este indicador móvese ao amplo co seu máximo histórico, o que fai posible asinar un novo paquete, xa que parte dos fondos están dispoñibles para a súa distribución.
A liña vermella é investimentos en fondos mutuos que investiron no mercado monetario. O indicador está intentando virar, e isto significa polo menos que a saída dos fondos mutuos do mercado monetario parou.
Green Line - Día repo por non residentes. A semana pasada, a figura diminuíu bruscamente, é dicir, a demanda do dólar no mercado internacional diminuíu, que pon presión sobre o dólar estadounidense.
Tamén a semana pasada houbo unha vista xeral de depósitos á demanda e depósitos urxentes.
A liña azul é a dinámica dos depósitos exponenciais (aforro) da semana á semana.
A liña vermella é a dinámica do depósito de depósitos (contas de liquidación) desde a semana ata a semana.
Como podemos ver, a semana pasada os indicadores acordaron no punto cero, o que non afectou a todos os agregados monetarios M1 e M2.
Como resultado, o multiplicador de diñeiro na semana permaneceu piso no seu mínimo:
A liña azul é un multiplicador de caixa; Vemos que o indicador permanece no mínimo.
A liña vermella é un índice de dólar e ponderado.
A semana nesta área pasou bastante inexpresiva.
O máis interesante é: son os saldos de caixa que circulan nas súas mans seguen crecendo, e isto está claramente ameazado polo crecemento da inflación da demanda á hora de abrir a economía.
No gráfico a continuación - Ilustración a este contexto:
A liña azul é a dinámica anual de diñeiro en circulación fóra do Tesouro e do sistema de reserva federal, é dicir, efectivo.
Liña vermella: a inflación alimentaria, que foi localmente lixeiramente lixeiramente, pero segue sendo alta.
Durante a última década obsérvase o seguinte patrón: canto máis diñeiro en circulación, maior sexa a inflación alimentaria; Así, na primavera, pode esperar un novo prezo de salto.
E agora - por tradición - volvemos á revisión das diferenzas de tarifas:
A liña azul é a máis importante, na miña opinión, o diferencial no mercado de tarifas: esta é a diferenza entre as taxas de contabilidade e mercado; Esta vontade, esta diferenza é cumprida, pero a niveis máis baixos.
A liña vermella é unha propagación TED, que reflicte a demanda de liquidez no mercado internacional de Londres (LIBOR). O indicador fai que os intentos de crecemento, mentres que moi modesto.
Green Line é a diferenza entre a rendibilidade dos bonos corporativos de 10 anos e os correspondentes TREZERS; A situación no mercado da débeda corporativa segue sendo estable.
Completa a análise de hoxe da revisión da esperada inflación e os seus altofalantes esta semana, así como a situación do índice S & P500:
A liña azul é a inflación esperada: vemos que o indicador segue a actualizar o máximo. Na miña opinión, esta é unha resposta ao excedente de profundización do mercado monetario;
Citas de mercado de liña vermella: o mercado de accións estadounidenses está completamente determinado por expectativas de reflución. Tendo en conta a correlación destes indicadores sobre a reversión do mercado de accións, non é necesario falar.
Conclusións
A conclusión principal: o estado actual dos indicadores de liquidez de dólares indican a presión monetaria sobre o dólar estadounidense durante toda a semana.
Tamén paga a pena prestar atención ás taxas de crecemento do diñeiro de alta líquido, que obviamente proporcionan soporte para a inflación alimentaria e, ao parecer, crear problemas alimentados xa no ano en curso, xa que, ao meu xuízo, a inflación da demanda despois de eliminar a Lokdanov comezará para acelerar.
En xeral: ata agora as tendencias do mercado monetario continuarán, os mercados financeiros seguirán crecendo, en conexión co que - con coidado segue a retórica dos membros da Fed. Se o terceiro paquete de axuda da administración de biden é aceptado, os mercados van máis aló do crecemento, o dopaje de estilizado ao fracaso.
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com