La principale politique économique, stimulant la croissance économique, est une politique monétaire. Avec l'aide de taux de pourcentage installés, l'offre de monnaie et le cours de la monnaie nationale du pays sont réglementées. L'économie des États-Unis démontre périodiquement une activité faible: consommation et production comprimées; chômage élevé; Faibles taux d'inflation. À cet égard, la Réserve fédérale américaine est forcée de réduire les taux d'intérêt pour atteindre le niveau d'inflation cible, ce qui sera en mesure de stimuler les entités économiques à des activités professionnelles. La dernière fois que le système de réserve fédéral américain a commencé à réduire les taux d'intérêt de juillet 2019 au 202020, ce qui a permis d'accroître l'offre de l'argent et de réduire la valeur internationale du dollar américain. L'activité économique a commencé à récupérer, mais pas aussi bonne que possible (Figure 1).
Le taux effectif des fonds fédéraux du système de réserve fédéral américain est une moyenne pondérée pour tous les taux d'intérêt sur le prêt établi par l'emprunteur de la Banque et la Banque des créanciers; Le taux d'intérêt utilisé dans les opérations entre les membres du système de réserve fédéral américain. Le taux effectif des fonds fédéraux du système de réserve fédéral américain devrait correspondre au taux ciblé des fonds fédéraux, qui est déterminé par le Comité fédéral sur les opérations sur le marché libre du système de réserve fédéral américain. La valeur cible du taux est obtenue avec l'aide d'opérations sur le marché libre: l'achat d'obligations d'État augmente la masse monétaire et réduit le taux; La vente d'obligations d'État réduit l'offre d'argent et soulève un pari. À cet égard, il est nécessaire d'examiner le taux monétaire aux États-Unis (Figure 2).
L'unité monétaire m2 est des formes liquides d'argent (monnaies et dépôts de contrôle - M1), dépôts d'épargne des ménages, de petits dépôts urgents et de fonds communs de placement du marché de la vente au détail. L'agrégat monétaire M2 caractérise de l'argent dans un sens large et est moins liquide de la masse monétaire. Stimuler l'activité économique aux États-Unis en raison de la crise économique par une politique monétaire molle visant à réduire les taux d'intérêt par le système de réserve fédéral américain a entraîné une augmentation de l'offre de monnaie et de sa composante de l'agrégat monétaire m2. Ainsi, la décision de la dernière fois du système de la Réserve fédérale américaine est de réduire et de détenir à faible taux d'intérêt, ce qui nécessite l'achat de titres au régulateur et augmente l'alimentation monétaires (unité monétaire M2) (Figure 3) .
Une politique monétaire légère détenue par le système de réserve fédérale américaine consiste à affaiblir le dollar américain. Pour confirmer ce qui précède, il est conseillé d'enquêter sur la connexion de la valeur internationale du dollar américain et du taux d'intérêt du système de réserve fédéral américain. Une régression de corrélation a été établie entre l'indice de dollar américain (y, les paragraphes) et le taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (x,%) pour un intervalle de longue date, dont décembre 1985 - janvier 2021, qui reflète les relations durables de Indicateurs de politique monétaire. L'équation de régression linéaire paire est construite: Y = 88,12 + 1 2199 ∙ x. Le coefficient de corrélation RXY = 0,315 est une connexion positive modérée. Coefficient d'élasticité Exy = 0,045 - Élasticité faible de facteurs. Approximation d'erreur A = 8,6% - dans la plage normale. Critère de Fisher Fact Factor = 46.1 PLUS FTAB = 3.86 - L'équation dans son ensemble est significative (tableau 1).
Il est également conseillé d'explorer la connexion de la valeur internationale du dollar américain et du taux effectif des fonds fédéraux du système de réserve fédéral américain. Une régression de corrélation a été établie entre l'indice de dollar américain (y, les articles) et une offre efficace pour les fonds fédéraux du système américain de la Réserve fédérale (x, un intérêt annuel) pour l'intervalle de temps décembre 1985 - décembre 2020. L'équation de régression linéaire par paire a été construite: Y = 88,11 + 1.2218 ∙ x. Le coefficient de corrélation RXY = 0,315 est une connexion positive modérée. Coefficient d'élasticité Exy = 0,045 - Élasticité faible de facteurs. Approximation d'erreur A = 8,6% - dans la plage normale. Critère de Fisher's FFact = 46.0 est supérieur à la FTAB = 3.86 - L'équation est généralement significative (tableau 2).
Il est également conseillé d'enquêter sur la connexion de la valeur internationale du dollar américain et de l'unité monétaire m2 aux États-Unis pendant la période à long terme. En décembre 1985 - décembre 2020, la relation de corrélation entre l'indice du dollar américain et l'agrégat monétaire m2 aux États-Unis: le coefficient de corrélation est RXY = -0,178. À cet égard, il est nécessaire d'explorer la connexion de la valeur internationale du dollar américain et de l'agrégat monétaire m2 aux États-Unis pour la période de juillet 2019 - 202020: la dernière période de la politique monétaire légère du gouvernement fédéral américain Système de réserve. La relation de régression de corrélation entre l'indice de dollar américain (y, les paragraphes) et l'agrégat monétaire m2 aux États-Unis (x, milliards de dollars américains) sont établis. L'équation de régression linéaire appariée a été construite: Y = 118.68-0.0013 ∙ x. RXY = -0 774 coefficient de corrélation est une connexion négative forte. Le coefficient d'élasticité exy = -0,234 est une faible élasticité de facteurs. Envoi d'erreur A = 1,4% - dans la plage normale. Le critère de Fisher Ffact = 23,8 est supérieur à la FTAB = 4.49 - L'équation est généralement significative (tableau 3).
Ainsi, à court terme, le lien entre l'indice de dollar américain et les indicateurs de politique monétaire du système de réserve fédéral américain ont exprimé leur plus brillant. Par conséquent, au cours de la période à court terme de juillet 2019 - 2021, une relation de corrélation et de régression entre l'indice de dollar américain (y, les paragraphes) et le taux de taux d'intérêt de la réserve fédérale américaine (x,%) ont été établis. L'équation de régression linéaire d'une paire a été construite: Y = 93.52 + 2.3843 ∙ x. Le coefficient de corrélation est RXY = 0,635 - une connexion positive forte. Le coefficient d'élasticité Exy = 0,025 est une faible élasticité des facteurs. Approximation d'erreur A = 1,8% - dans la plage normale. Critère de Fisher Fact Factor = 11.5 Plus FTAB = 4.45 - L'équation dans son ensemble est significative (tableau 4).
Au cours de la période à court terme de juillet 2019 - 202020, la connexion de la valeur internationale du dollar américain et du taux effectif des fonds fédéraux du système de réserve fédéral américain a été étudiée. La régression de corrélation a été établie entre l'indice de dollar américain (y, les paragraphes) et une offre efficace pour les fonds fédéraux du système américain de la Réserve fédérale (x, intérêts annuels). L'équation de régression linéaire par paire est construite: Y = 93,99 + 2,1315 ∙ x. Le coefficient de corrélation RXY = 0,615 est une connexion positive forte. Le coefficient d'élasticité Exy = 0,023 est une faible élasticité de facteurs. Approximation d'erreur A = 1,8% - dans la plage normale. Critère Fisher's FFact = 9.8 est supérieur à la FTAB = 4.49 - L'équation est généralement significative (tableau 5).
Les équations de régression linéaire à la vapeur calculées des taux d'intérêt du système de réserve fédéral américain, l'agrégat monétaire m2 aux États-Unis et l'indice du dollar américain ont permis de prédire les prévisions des indicateurs étudiés. Les prévisions ont permis d'identifier les modèles suivants au cours des périodes de politique monétaire légère de la réserve fédérale américaine: 1) à court terme, l'indice du dollar américain est à un niveau élevé; Le taux d'intérêt cible du système de réserve fédérale américaine a un impact plus important sur l'indice dollar américain que d'un taux effectif pour les fonds fédéraux du système de réserve fédéral américain; 2) À long terme, l'indice du dollar américain est à un niveau inférieur; Le taux d'intérêt ciblé et le taux effectif des fonds fédéraux du système de réserve fédéral américain fournissent le même effet sur l'indice dollar américain; 3) À court et à long terme, il existe une faible élasticité de l'indice dollar américain, en fonction de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine; 4) L'impact de la politique monétaire du système de réserve fédéral américain sur l'indice dollar américain est limité par les taux d'intérêt et l'offre de fonds; De sorte que l'indice du dollar américain a été réduit, par exemple, jusqu'à 60 points, l'unité monétaire m2 devrait augmenter à 4 3945 milliards de dollars et les taux d'intérêt devraient diminuer à -14%, bien sûr, il est irréel (Figure 4) .
Ainsi, à l'heure actuelle, l'influence de la politique monétaire du système de réserve fédéral américain à l'indice dollar américain est limitée et dans une perspective à long terme peut réduire l'indice de dollar américain. Une baisse plus significative de la valeur internationale du dollar américain peut fournir des outils supplémentaires pour la politique économique et une situation relativement mauvaise dans l'économie des États-Unis.
Tenkovskaya L.I., candidat des sciences économiques, professeur agrégé
Lire les articles originaux sur: investir.com