Multi-reprises Vladimir Milovidov, sous le leadership immédiate dont j'avais eu l'honneur de travailler pendant plusieurs années au profit du régulateur financier, a vu les attaques communautaires de la WSB (Wallstreetbets) à la Formation de Shark Wall Street d'un nouveau modèle de marché financier. Malgré les souvenirs agréables de la collaboration, je ne peux pas être d'accord avec lui.
Valeurs différentesLa construction d'un intérêt spéculatif de masse dans la catégorie «Système de nouvelles valeurs sociales» est inattendue et le mélange de cet intérêt avec les principes de finances durables n'est pas du tout. En fait, le système de valeur sous-jacent à la croissance rapide des finances durables (le montant mondial d'investissements responsables pour 2006-2019 est passé de 7 000 milliards de dollars à 86 milliards de dollars), opposé à l'intérêt spéculatif à court terme. L'un des principaux éléments du concept de finance durable Outre la combinaison mentionnée du désir de bénéfices avec le désir de bien-être environnemental et social est la formation de coûts à long terme. Ce concept offre un certain nombre de mesures visant à améliorer l'horizon d'investissement, qui, en cas de mise en œuvre, peut sérieusement réduire l'attractivité de la spéculation à court terme.
Mettre en coin
Décrire la montée des citations de gamestop, beaucoup utilisent le terme "skil court", mais dans cette situation, il est important de venir à la suite du coin. C'est exactement le nom du déficit net des papiers disponibles, le plus souvent résultant du résultat visant à créer une telle situation d'achat. La courte-souris est une situation où les joueurs qui ont pris une position courte (vendent le papier qu'ils prennent d'un courtier), craignant d'autres pertes de la croissance du cours d'actions, commencent à réduire les positions, pleurant le papier.
Short Skviz n'est pas toujours une conséquence du coin, mais dans le cas de gamestop, c'était exactement ça. Le 15 janvier, la position abrégée totale de ces actions était de 121% du nombre total de ces actions en manipulation libre, qui pointe de manière unique au coin de la cause fondamentale de la truie courte. C'est dans de telles situations que le mouvement des cours peut être le plus puissant - à ce sujet, en fait, un choix d'actions pour l'attaque de la WSB et d'autres "petits prédateurs de réseau" sont construits. Trouver un atout avec un coin, ils commencent à randonnée - achat massif afin d'augmenter le prix.
Si vous recherchez une multitude de petits spéculateurs sur l'attaque qui arrivait à l'idéologie (qui, à mon avis, ce n'est pas du tout nécessaire), je serais plutôt convenu avec un autre vétéran du marché financier russe, Evgeny Kogan, qui a appelé George Soros "Le père idéologique de cette émission" - Manipulation organisée. Mais ici, il faut une grande réservation - Soros, choisissant une cible d'attaque, reposant sur une analyse fondamentale, qui n'est pas dans le "spectacle de la WSB" et leur comme.
Sept problèmes - une réponseMalheureusement, peu de gens parlent de toutes ces recherches d'idéologie sur les raisons fondamentales de ce qui se passe. De ce point de vue, les attaques spéculatives "Homyachkov" sont une conséquence directe de la politique monétaire des plus grandes banques centrales. Ses deux fonctionnalités actuelles (par rapport aux politiques des précédentes anomalies presque du siècle) - un grand nombre d'argent émis et de taux bas - augmentent radicalement la possibilité de former des bulles sur les marchés des actifs financiers. Cet argent cherche l'utilisation et le trouve principalement sur le marché financier, en particulier dans les conditions de stagnation du secteur réel. Les taux bas prédéterminez la valeur extrêmement élevée de la valeur théorique des titres et de certains autres actifs financiers (utilisant le plus simple, "du manuel", les versions du calcul d'une telle valeur peuvent le prendre en infini).
Les banques centrales, pour la plupart desquelles, après 2009, la fonction d'assurer la stabilité financière n'est évidemment pas prête à effectuer cette fonction. Les principales banques centrales de leurs rapports répètent invariablement qu'ils considèrent la vulnérabilité de la stabilité financière, y compris les vellérations fortes de nombreux actifs, mais poursuivent les politiques d'assouplissement quantitatif, apparemment, croyant qu'elles auront «retourner» à une "critique". moment. Dans ce cas, sous le moment critique, l'inflation est comprise. Toutes les banques centrales, ciblant l'inflation, ont déclaré qu'elle transforme la politique d'assouplissement quantitatif qu'après l'excès durable de l'inflation de certains niveaux.
Mais avec un faible taux de croissance des prix à la consommation, il existe une promotion de la "inflation d'actifs" qui, lors de la conduite de politiques monétaires, n'est pas prise en compte maintenant. Il semble que, dans le même temps, assurez-vous que le prix et la stabilité financière des banques centrales dans des conditions modernes sont incapables. En outre, discuter de la stabilité financière, beaucoup d'entre eux ne voient toujours qu'un de ses risques - la liquidité du secteur bancaire. En conséquence, ils ne connaissent qu'un seul outil pour assurer la stabilité financière - prêts à des banques commerciales au centre, c'est-à-dire Une infusion d'argent encore plus accrue dans le système financier. A seulement récemment commencé à comparaître sur les risques de stabilité financière en tant que complexe de risque qui affecte non seulement et non seulement le secteur bancaire que les organisations financières non bancaires et les marchés financiers dans son ensemble. Mais combien d'idées de consensus sur les outils d'opposition à ces risques n'existent pas encore.
Les problèmes qui affectent les fondements de l'organisation institutionnelle et fonctionnelle de la réglementation financière deviennent de plus en plus pertinents. Est-il approprié de combiner dans le même corps ciblant l'inflation avec la stabilité financière? La politique monétaire devrait-elle avoir une stabilité financière comme objectif? Quelles politiques autres que monétaire et prudentielle peuvent être utilisées pour maintenir la stabilité financière? Ce sont ces questions qui poseront une discussion sur la stabilité financière dans un proche avenir et la réponse au problème des "hamsters spéculatifs pervers" dépendra des réponses.
L'avis de l'auteur peut ne pas coïncider avec la position de l'édition de VTimes.