Dans le secteur de la valorisation, cela dépend beaucoup des gens. Une idée réussie et un modèle commercial prometteur ne signifie toujours pas qu'une entreprise vraiment grande va passer du projet. Tout dépend des fondateurs, de sorte que les investisseurs potentiels paient toujours beaucoup de temps pour communiquer avec des entrepreneurs. Il est nécessaire de croire non seulement dans l'idée, mais aussi dans le fondateur. Cette année, les investisseurs devaient apprendre à rechercher cette foi par zoom. La pandémie a considérablement influencé les processus de la femme mondiale et n'a pas coûté un à distance.
Un vieil ami est meilleur que deux nouveauxBonne nouvelle: Le marché n'est pas mort, il n'y avait pas moins d'argent. Si vous croyez que les statistiques d'analystes de CrunchBase, alors en 11 mois encore plus d'argent ont été investis dans des projets de valorisation dans le monde qu'un an plus tôt - 269 milliards de dollars contre 261 milliards de dollars, la situation a radicalement changé. En 2020, les investisseurs de capital de risque avaient un très fort appétit pour risquer, et ils ont été extrêmement déposés dans de nouveaux projets, en particulier au premier semestre de l'année. Et de nombreuses régions, comme voyager, et du tout devaient presque oublier l'argent de l'entreprise.
La plupart des fonds de capital de risque à partir du printemps, engagés dans le salut et le soutien à leurs portefeuilles. Le nouveau cycle a été prévu pour certains projets, d'autres devaient rechercher de toute urgence de l'argent supplémentaire en raison de la détérioration de la situation sur le marché. Les fonds ont contribué à élaborer des plans antiquités et recherchent de nouveaux investissements. Quelque part depuis mars, notre fondation a presque complètement changé de travail à distance. Étonnamment, l'efficacité de la collecte de fonds a même augmenté. Dans le même mode de zoom, le monde entier a fonctionné, et tout le monde faisait partie de la position de chacun. Pendant trois mois d'auto-isolation réalisée pour faire les mêmes transactions que pour l'ensemble de 2019
La tenue et même une légère augmentation du marché mondial de la vacture peut être associée au fait que les investisseurs sont devenus plus investissant dans des étapes ultérieures. Dans ce cas, le nombre de transactions a diminué et la taille des chèques a augmenté. Les investisseurs ont préféré moins d'investissements risqués: plus le démarrage est long, plus le risque de succès est grand. Selon les statistiques de CrunchBase, cette année la deuxième fois de l'histoire La plupart du marché est une transaction de 100 millions de dollars.
Les projets au stade de la semence et de la pré-graine de cette année n'étaient pas franchement chanceux. Le nombre de transactions à ce stade est tombé presque deux fois. Mais le rétablissement peut être attendu dans un proche avenir. De nombreux grands accélérateurs européens au premier semestre de l'année n'ont pas montré leurs startups et, dans la seconde, a repris cette activité. Par exemple, un entrepreneur majeur d'accélérateur britannique a réussi à organiser une journée de démonstration pour les bureaux européens et à Singapour. Le sentiment que les semences sont mortes, non. De plus, de nombreux fonds n'ont pas cessé de rechercher des projets. Tout simplement pas investi immédiatement, mais a reporté les transactions pour plus tard. Dans le même temps, de nombreuses diligences primaires ont mené à distance. Relativement survivre Les startups pandémiques ont aidé les programmes de soutien gouvernemental. En tout état de cause, en France et en Grande-Bretagne, le gouvernement a lancé des programmes d'assistance aux entreprises. Cette assistance se rendait partiellement à Venchur, qui a en quelque sorte équilibré le déclin de l'appétit des investisseurs à risque.
Des startups du stade précoce, à la manière, la communication de zoom de l'ère pandémique ne bénéficiera que. Les investisseurs ont frappé cet outil et, il convient de le supposer de le prendre au travail: les réunions avec l'investisseur seront plus faciles à atteindre, bien qu'en ligne. Je ne pense pas que cela déplacerait la communication personnelle - il sera plus susceptible de devenir un outil supplémentaire pour la première connaissance. La réunion personnelle restera toujours une sorte de filtre.
Au printemps et au début de l'été, il y avait beaucoup de conversations que les startups ont été fortement invitées à évaluer. En fait, de nombreuses rondes ont été réalisées par les investisseurs existants, qui se reflétaient dans l'évaluation. Dans le même temps, au second semestre de l'année, des tours avec des investisseurs externes sont déjà devenus beaucoup plus importants.
Arriver à bierUne autre tendance 2020 est un nombre assez important d'IPOS réussi. Ozon domestique, Airbnb, Doordash et encore un certain nombre d'entreprises sont entrées dans la bourse. Le fait est que sur le marché boursier, en particulier américain, euphorie a été observé presque toute l'année. Partie de l'argent obtenu conformément aux programmes de soutien de l'État, les personnes ont commencé à investir dans des actions par le biais de services, comme Robinhoih, qui vous permettent d'investir dans de petites vérifications de 5 à 10 $.
Les investisseurs non qualifiés examinent rarement des multiplicateurs et des tendances, ils investissent dans des noms familiers. Toute cette croissance stimulée et dans le secteur technologique. Une telle situation, en conséquence, conduit les investisseurs des startups à la pensée que maintenant un bon moment pour aller sur la bourse. D'où le grand nombre d'introduction en bourse. Dans le même temps, de nombreuses entreprises, telles que Airbnb ou Foordash, la capitalisation sur la bourse s'est avérée beaucoup plus grande que l'estimation du dernier cycle non public. Cela s'explique à nouveau par l'intérêt des investisseurs non qualifiés: si quelqu'un investit dans la Tesla conditionnelle et gagné, j'ai également besoin d'investir là-bas. Mais une telle augmentation peut entraîner le fait qu'après un moment, la capitalisation des entreprises rouler. Certes, les États-Unis ont adopté un nouveau programme stimulant. Donc, au début de l'année prochaine, vous pouvez vous attendre à une nouvelle vague d'une introduction en bourse, bien sûr plus petite.
Vancur est, mais le problèmeEn Russie, l'investissement de l'entreprise cette année n'est pas si bon. Selon le rapport PWC et RVC, au premier semestre de l'année, le marché a diminué de 9% à 240 millions de dollars, le nombre de transactions a diminué de 130 à 78. Si nous excluons les transactions Ozon (150 millions de dollars avant d'atteindre le stock Échange et 119,3 millions de dollars au premier semestre de 2019), la taille du marché sera de 143,5 millions de dollars et 90 millions de dollars, respectivement, l'automne de 37%. Sur le marché russe, une ou deux transactions peuvent transformer les statistiques. Selon l'étude Inc. La Russie, pour l'année entière, le marché a grandi presque deux fois - de 11,6 à 21,9 milliards de roubles. L'augmentation principale - au détriment des investissements étrangers dans nos startups. Et voici une grande question considérée comme une société russe.
Notre marché de la vacance n'a jamais été aussi développé. Même si vous regardez le nombre de startups, alors en Russie, il y a 2000 à 4000 et, dans le même Israël, environ 8 000. Notre problème éternel est la commercialisation des technologies: nous avons des ingénieurs forts, mais ils embalent mal leurs développements dans le produit. et recherchent des acheteurs. Et ce n'est pas clair: davantage d'entrepreneurs devraient sembler avoir plus d'investisseurs ou, au contraire, plus d'investisseurs qui développeront des entrepreneurs.
La situation dans le Wanderer russe provoque des préoccupations. Cette année, six institutions de développement, dont Skolkovo, United sous l'aile de VEB, des RVC ont été donnés sous le contrôle de la RFPE. Sur ce marché, comme dans d'autres domaines, la consolidation se produit. Et cela pourrait bien conduire à une diminution de la concurrence et de la rapidité de développement des segments. Nous avons peu de fonds privés et peu de sociétés qui achètent des startups. Investir avec des options limitées pour une libération ultérieure n'est pas prête. Oui, il y a des joueurs, tels que Sberbank, qui achètent activement des startups, mais Sberbank ne sera pas en mesure d'acheter tout le monde.
Que faire des startups? Évolutif à d'autres marchés. Beaucoup essaient de conquérir le marché américain. Mais selon l'expérience de nos projets, pour engager et la Russie, et les États-Unis sont presque impossibles en même temps: vous devez vous concentrer. Mais maintenant, passer aux États-Unis est devenu plus difficile qu'il y a 10 ans. La start-up russe, même qui a traversé toute l'équipe, ne devient pas simultanément aux yeux des investisseurs par la société américaine. Quoi qu'il en soit, il y a des préoccupations concernant les racines russes. Sinon, vous pouvez essayer de travailler sur le marché russe et en même temps de maîtriser les marchés de l'Europe, du Moyen-Orient, de l'Asie du Sud-Est. Au cours des deux derniers, un peu intéressé à l'origine du démarrage. En Europe, les racines russes peuvent appeler des questions, mais au moins prêtes à écouter les réponses.
Et toujours besoin de prendre en compte la tendance de la déglobalisation. En fait, les pays couvrent leurs marchés et protègent leurs fabricants, augmentent le potentiel d'exportation. Prenez au moins une guerre américaine avec Tiktok, lorsque les propriétaires de services chinois sont obligés de vendre la part des entreprises américaines. La pandémie n'a ajouté que les vitesses de cette tendance. Dans le contexte de la quarantaine et de la fermeture des frontières, la mobilité de la population a diminué, ce qui constitue un facteur clé de la circulation du travail et du capital. Maintenant, il est sensiblement plus compliqué. Et il est peu probable que la situation s'améliore dans l'année à venir, même en tenant compte de la vaccination de masse dans le monde. D'autre part, si, en 2018, notre fondation a presque dû expliquer l'origine de l'argent, l'argent des fonds chinois attire maintenant une attention particulière. Mais la situation peut changer à nouveau.
On ne peut pas dire qu'en Russie, tout est mauvais avec les investissements en capital de risque et les affaires technologiques. Il y avait eu une réussite d'iPo Headhunter et d'Ozon. Nous avons de bonnes startups de haute qualité avec des technologies et des produits internationaux. En Russie, une nouvelle Licorne - une entreprise ayant une estimation de 1 milliard de dollars - en moyenne est née une fois tous les 3-4 ans. Nous voyons la demande de notre technologie à l'étranger. Certes, la composante commerciale étrangère a appuyé sur une pandémie et le plan des ventes internationales de nos startups n'a pas été rempli. Néanmoins, les ventes étaient. Oui, en Russie, il est difficile de rechercher de bonnes startups et ils ont besoin d'aider beaucoup avec le développement.
State Vancur n'est pas nécessairement des fonds. Il existe de nombreux exemples au monde lorsque l'État aboutit à la tâche de stimuler le développement de la technologie par le biais de programmes spéciaux, de subventions. La plus célèbre, probablement américaine Darpa. Les agences et les ministères pratiquant de tels programmes peuvent ne pas être un objectif. Ils essaient plus d'appuyer des ingénieurs, des entrepreneurs de leurs projets. Les organisateurs de tels programmes ne prennent pas le risque et la responsabilité de la sélection et de la croissance ultérieure des entreprises, ainsi que leur radiation en cas de défaillance. Les fonds de capital-risque public ont été créés en Russie, tandis que, à son essence, le budget ne prévoit pas la possibilité d'écrire de l'actif. Et cela peut conduire à la stagnation sur le marché. Les fonds privés sont difficiles à concurrencer les fonds publics dans les opportunités budgétaires et des avantages. Les mécanismes d'investissement de l'État dans la technologie ne devraient pas supprimer les principes de concurrence du marché.
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