Aperçu du marché FX pour le 22 février 2021
Le discours semestriel du président du système de réserve fédéral de Jerome Powell concernant l'état de l'économie et la politique monétaire sera l'un des principaux événements de cette semaine. La baisse généralisée du dollar est un signe que les investisseurs attendent des commentaires prudents. Les États-Unis ont progressé dans la vaccination de la population: environ 1,7 million de vaccinations de coronavirus sont effectuées quotidiennement et 13% de la population a déjà reçu la première dose. Ce n'était pas sans échec: de nombreux États (y compris de New York) étaient confrontés à des problèmes d'approvisionnement, mais à bien des égards, il était associé à de mauvaises conditions météorologiques, qui a détenu la semaine dernière environ 6 millions de doses la semaine dernière. Dans les prochaines semaines, la question de l'offre ne sera pas aussi forte, car le taux de production augmente et que la surveillance de la qualité de la qualité des aliments et des médicaments examinera la possibilité d'utiliser le vaccin Johnson et Johnson (qui implique une seule vaccination) .
Ces moments sont importants car ils renforcent les perspectives de restauration rapide de l'économie américaine. Cependant, même sur ce contexte, la Banque centrale n'a presque aucune raison d'ajuster la politique, en particulier dans le contexte de la rentabilité croissante des gouvernements gouvernementales. La croissance du rendement et une augmentation de l'angle d'inclinaison de la courbe - les deux événements principaux survenus sur les marchés financiers cette année. Du 1er janvier, le taux de dix ans est passé de 0,91% à 1,39%. Cette dynamique est causée par la croissance des attentes d'inflation et des préoccupations concernant les actions de la banque centrale.
Donc, la question est donc de savoir comment tout cela affectera la déclaration de Powell. Dans la situation actuelle, le chef de la banque centrale a toutes raisons de continuer à adhérer à une politique monétaire stimulante, car la croissance de la rentabilité de la dette publique resserre les conditions financières en augmentant les prêts hypothécaires et à la consommation. Dans le cadre de son discours dans le club économique de New York, tenu il y a deux semaines, Powell a clairement précisé que la rafale de l'inflation est temporaire, et même si des prix augmentent dans les mois à venir, "cela n'aura pas beaucoup". Il a également permis d'économiser des taux d'intérêt au niveau voisin jusqu'à ce que l'économie atteigne l'état de l'emploi complet et l'inflation n'atteindra pas 2% (qui garantit la stabilité de la reprise économique). Depuis lors, le macrohohotisme a été ambigu depuis lors: les ventes au détail sont restaurées, mais les taux de croissance de l'emploi ne répondaient pas aux attentes et le nombre de demandes de prestations de chômage est renvoyée à MAXIMA mensuelle.
Dans ce contexte, nous nous attendons à ce que Powell comprenne l'importance des prix croissants et confirme l'engagement de la politique monétaire d'incitation à la banque centrale. Il est clairement prématuré de parler du pliage du rachat d'actifs. Les commentaires "Pigeon" devraient augmenter la pression sur le dollar, à la suite de laquelle la paire USD / JPY peut aller à 104,50 et aud / USD à 0,80.
Un indicateur fort de la confiance des cercles d'affaires de l'Allemagne a permis une monnaie unique de continuer à se renforcer par rapport au dollar américain le troisième jour d'affilée. Cependant, par rapport à d'autres devises, la croissance de l'euro était modeste, car les investisseurs sont préoccupés par la sensibilité de la BCE à une monnaie forte. Lundi, le régulateur n'a rien dit concernant les devises, mais a déclaré qu'il observe soigneusement la croissance de la rentabilité. Le taux de vaccination dans la zone euro n'atteint clairement pas les États-Unis et le Royaume-Uni. L'Allemagne (la plus grande économie de la région) n'a vacciné que 4% de sa population et les chiffres de la France, de l'Espagne et de l'Italie sont encore plus bas. Auparavant, nous avons suggéré que ces échecs conduiront à l'arriéré de l'euro des autres devises, que nous avons observées lundi.
Pound a mis à jour de nombreuses années de hauts par rapport au dollar américain et fermé au sommet annuel de l'euro. Les investisseurs avec enthousiasme ont réagi au plan du Premier ministre Boris Johnson pour atténuer la quarantaine dans toute l'Angleterre. Considérant que plus du quart de la population du pays a reçu au moins une dose du vaccin coronavirus, le nombre de nouveaux cas d'infection a diminué du 68 milliards de janvier à 9,8 mille (fixé le dimanche). Les écoles s'ouvriront le 8 mars et le 29 mars, les événements en plein air seront autorisés. Le plan suppose des pauses de cinq semaines entre les étapes et donc des restaurants, des magasins et des pubs ne peuvent s'ouvrir avant le printemps. Mardi, les données sur le marché du travail de la Grande-Bretagne se produiront et si la croissance de l'emploi s'est accélérée (en tant que composantes des indices d'activité des affaires impliquant), nous verrons enfin le retour de la livre.
Les dollars australiens et néo-zélandais continuent de diriger le marché des monnaies. L'agence de notation S & P a soulevé la cote de crédit de la Nouvelle-Zélande avec AA à AA +, grâce auquel le taux de change national a atteint un maximum de 34 mois par rapport au dollar américain. S & P Notes:
"La Nouvelle-Zélande est restaurée plus rapidement que la plupart des pays dotés d'une économie développée, car elle a été adaptée à Covid-19 mieux que la plupart des autres pouvoirs".
Le dollar australien s'est renforcé dans ce contexte depuis que le pays a ainsi que des perspectives prometteuses que la Nouvelle-Zélande. Cette semaine, une réunion de la Banque de réserve de la Nouvelle-Zélande aura lieu et il y a toutes les raisons d'attendre de lui de lui plus de rhétorique "Hawk".
La paire USD / CAD a mis à jour un minimum de trois ans, mais le pourcentage de l'augmentation de la monnaie canadienne était modeste; La macroction faible est compensée par des prix élevés du pétrole. Le Canada est également à la traîne de la vaccination: seulement 3,8% de la population a reçu la première dose. Les fournitures restent le principal problème. C'est pourquoi le pays a investi dans des usines européennes, craignant l'interdiction américaine des exportations. Cependant, les usines ne répondent pas à la demande et l'UE a récemment annoncé la préparation du contrôle des exportations, qui peut encore plus détenir l'offre du médicament.
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