Malgré l'accélération de l'inflation, la plupart des experts n'attendent pas les changements de la banque centrale. Néanmoins, en cas de préservation des paramètres de la politique monétaire au même niveau, la probabilité est élevée que Elvira Nabiullina donnera au marché un signal pour augmenter le taux à l'avenir.
Cette semaine, de tels signaux ont déjà commencé à fuir les médias. L'agence Bloomberg en référence à la source a indiqué que la Banque de Russie déduit le taux de collecte pouvant atteindre 5,5% déjà dans le 2021 actuel. Parmi les raisons - accélération de l'inflation et des préoccupations concernant la croissance des dépenses budgétaires
Ces messages peuvent souvent provenir du régulateur lui-même pour étudier la réaction du marché. Peu de temps après que cet analyste, Sbercib a déclaré qu'ils attendaient d'élever maintenant - lors d'une réunion du 19 mars. L'augmentation peut être un quart de point de pourcentage - de 4,25% à 4,5%.
Il convient de noter que la banque centrale était la dernière fois qui a infligé le pari clé en 2018. Dans le passé, sur le fond de Lokdaunov et de la crise de l'ensemble de l'économie mondiale, le régulateur a considérablement réduit le pari - par 2 points de pourcentage.
Lors de la dernière réunion de février, la Banque centrale a clairement précisé que le cycle de ramollissement a pris fin.
«Nous pensons que le cycle de ramollissement s'est terminé dans notre scénario de base. Nous discuterons des délais et du rythme de transition vers la politique neutre, car la situation se développera », a déclaré Elvira Nabiullina lors d'une conférence de presse.
Le marché a déjà été préparé pour le fait que les taux dans un proche avenir ne peuvent que grandir. La question est chaque fois que ce processus commence et combien de temps cela se passera.
Et ici, le plus intéressant commence - il convient de faire attention à un moment historique extrêmement important et très curieux.
La dynamique de l'obligation revient sur le marché de la dette du pays, comme vous le savez, répète réellement la dynamique du changement du taux clé de la banque centrale et de l'attente du marché pour l'avenir. C'est-à-dire que c'est la réflexion.
Le fait est que tout au long de l'histoire moderne, lorsque le rendement des obligations d'État russes est descendu si bas - dans la région de 6,5%, alors quelque chose a commencé à se dévoiler, et de façon spectaculaire.
Par exemple, les rendements ont refusé à cette zone de 2006 à 2008, puis en 2013 et dans le passé récent. Dans le même temps, un nouveau minimum historique a été défini l'année dernière, après quoi le tournant progressif a commencé. Mais c'était plutôt le cas majeur, car la banque centrale a été forcée de répondre aux phénomènes de crise. Au fait, depuis lors, la banque centrale n'a pas changé de taux, mais le retour de OFz a déjà joué le déclin et retourné au niveau où ils étaient au début de 2020
Si vous comptez sur des données historiques, on peut supposer que la banque centrale est maintenant sur le point d'un long cycle de taux d'élevage. Et ces signaux qui donnent la banque centrale, confirment indirectement cette théorie.
En outre, il est impossible de ne pas noter que la principale tendance au monde est maintenant la croissance des attentes d'inflation et de l'inflation elle-même. Tout cela conduit à une augmentation des taux sur le marché de la dette et en Amérique, en Europe et dans d'autres pays.
Il est possible que, au cours des prochains mois, les signaux d'élevage commenceront à donner les plus grandes banques centrales du monde, ce qui signifie une modification générale de la politique monétaire dans le monde entier.
Et comme l'économie russe fait partie intégrante du monde, la situation dans notre pays se développera dans le cadre de cette tendance. Ainsi, si les schémas historiques persistent, en tenant compte de l'ensemble des facteurs, les années à venir deviennent probablement une période de croissance de la rentabilité des gouvernements gouvernementales, ainsi que d'accroître les taux d'emprunt et de dépôts.