Les marchés des produits de base ont terminé très volatile de janvier sur une note positive: la matière première du Bloomberg a montré la quatrième augmentation consécutive, principalement due aux secteurs de l'énergie et du grain. Au début du mois de janvier, le dollar américain a contribué au mois de septembre et a ralenti la promotion du secteur des métaux précieux. Malgré les progrès de la vaccination, la pandémie mondiale de Covid-19 a continué d'augmenter: l'extension des mesures de quarantaine en Europe et en Amérique est accompagnée de nouvelles restrictions en Asie, notamment en Chine.
L'huile a échangé calmement et dans la gamme étroite. La compression du marché (principalement en raison de la réduction de la production d'Arabie saoudite) a continué d'équilibrer le risque de retard dans la restauration de la demande mondiale de carburant en raison de l'extension et de l'expansion des mesures de quarantaine.
Les marchés des céréales sont retournés pour renforcer - la situation fondamentale apportée à la consolidation avec un bref. Le maïs était en avance, lequel après la correction de 10% atteint un nouveau maximum pendant sept ans et demi en attendant une demande élevée à l'étranger, en particulier en Chine. Le marché du soja surveille la situation au Brésil, où se rapprochent des frais de récolte et les pluies continuent tous et sont devenues mauvées du bien.
Les métaux industriels ont diminué. Le minerai de fer a montré la baisse la plus forte depuis septembre lorsque les autorités chinoises ont commencé à limiter la liquidité du marché afin de mesurer la spéculation. Comme dans le monde occidental, fourni par la Banque populaire de Chine, au cours des neuf derniers mois, l'excès de liquidité a non seulement soutenu l'économie dans la lutte contre Covid-19, mais également stimulé la fièvre spéculative sur tous les marchés - de l'immobilier aux stocks et matières premières. À la suite de la suppression d'un taux d'emprunt excédentaire, une nuit précédemment, ce mois-ci était de 0,6%, il a été élevé supérieur à 3%. Le minerai de fer, qui est devenu l'une des marchandises de routine les plus brutes, a connu une baisse, car le marché suppose que la diminution de la stimulation fiscale affaiblira la demande de celui-ci.
Pour le marché boursier, la semaine dernière s'est avérée très volatile. Tous les noms comme Gamestop, AMC Entertainment Holdings et Wallstreetbets se sont avérés à la rumeur. Mauvaise surveillance des prix avec les investisseurs de détail sur les stocks les plus vendus, ainsi que le retrait susmentionné de l'argent du marché chinois, ont entraîné le fait que l'indice Vix volatility a montré le saut le plus puissant d'une journée pendant trois ans. Dans le même temps, les contrats à terme pour l'indice S & P 500 ont connu le pire jour depuis octobre, car la surtension de la volatilité a provoqué une vague de soulagement des risques sur les marchés.
Silver (XAGUSD) a publié un maximum d'août d'août après qu'un groupe de traders Wallstreetbets du site Reddit a organisé une chasse aux métaux blancs, déclarant la plus grande compression du monde de positions courtes. " Silver Rally a apporté l'attitude de Xauxag à un minimum de mars 2017, seulement en amplifiant la dynamique, de tels commerçants préférés sur ce marché. Les banques "lingot" utilisent souvent des shorts sur des contrats à terme pour des positions sur place de couverture. Pendant de nombreuses années, cette situation a attiré de nombreux conspiracistes, convaincu que l'argent est organisé artificiellement à des niveaux faibles pour des raisons d'inflation pour dissimuler l'inflation. Achat concentré dans des fonds d'ETF sécurisés d'argent et des sociétés minières où des shorts ont eu lieu.
La semaine dernière, nous avons publié une prévision trimestrielle intitulée "Marché bovy des matières premières en 2021." Il existe des raisons pour des raisons de prévision de prix favorable: «L'argent dans son évaluation de l'or est retourné à une moyenne à long terme, et il existe une perspective d'une nouvelle augmentation de prix, en fonction de la demande - à la fois industrielle et d'investissement. Un soutien inattendu de manière inattendue à la demande de l'industrie peut être la "transformation verte", étant donné que l'argent est requis pour les panneaux solaires et de nombreux pays commencent des projets d'énergie renouvelable à grande échelle. Sur la base de nos prévisions concernant l'atteinte du prix de l'or de 2 200 $ par once et une bêta d'argent élevée, ce dernier devrait aller dépasser. Pendant 2021, le ratio des prix de l'or et de l'argent peut être réduit à 60 avec un petit, de sorte que l'argent lui-même s'approche de 35 $ par once. "
Source: Groupe Saxo
L'affaiblissement ultérieur du marché boursier et la détérioration du sentiment risqué peuvent retarder la mise en œuvre de nos prévisions, car des positions trop bossées sont réduites dans un certain nombre de marchés (y compris la marchandise). Orientation longue sur la réflation, en attente de la reprise de la demande de matières premières en raison de la vaccination, l'absence de certains produits clés - tout a entraîné une éclaboussure d'intérêt spéculatif.
Le 19 janvier, le volume net de Longs sur les contrats à terme sur 24 produits importants était proche d'un record et s'élevait à 2,5 millions de lots avec une valeur nominale de 127 milliards de dollars. Le diagramme ci-dessous montre les niveaux actuels de positions pures par rapport aux minima ("zéro") et maxima ("unité") pendant 12 mois.
L'or, l'argent et les platinoïdes appartiennent maintenant aux marchandises avec les positions les moins gonflées. Cela est dû au fait que le mois dernier, le taux de croissance des obligations et le renforcement du dollar américain a provoqué une épidémie de la liquidation des longs sur les contrats à terme. Il était plus remarquable en or, où le volume net de positions longues a demandé au minimum pendant 17 mois, atteignant 105 000 lots (10,5 millions d'onces), environ 180 000 lots de moins que le niveau sur lequel au cours de la marche passée.
Ole Hansen, responsable du service de la stratégie de marché des produits de base
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