PDG Notes: Guide des sanctions pratiques

À partir de 2021, nous devrions tous faire face au marché, qui a peur des sanctions, comme c'était en 2018 et 2016, par exemple. Il est temps de transformer ce terme flou plus clairement.

Sanctions de conception

Avec l'arrivée de l'administration de sanctions Baiden, selon les démocrates, devrait prendre une nature systémique, c'est-à-dire le format d'une patinoire très lente. Contrairement à Trump, qui, je ne suis pas à la hauteur de cette jambe, je ne pouvais pas faire cela, j'appellerais les sanctions de Bayden "bureaucratique", c'est-à-dire interprété par un programme prédéterminé prévisible, mais de ce non moins nocif.

Je suis arrivé à ce point de vue, comparant les actions des démocrates avec ce que j'ai écouté les audiences du Sénat et décrites en 2018-2019.

Figure. une

En général, après avoir lu les fragments de mon résumé, vous pouvez vous assurer que les sénateurs soutiennent peu l'idée de réduire peu la Russie des investissements et des technologies occidentales, dissolvant le peuple et l'élite, exposer la corruption et justifier des sanctions.

Qui fait maintenant la Navalny, cochez la puissance, c'est ce qui se passe avec le North Stream-2, et c'est ce qui se passe si les États-Unis et l'Europe appliqueront des sanctions à la Russie pour la chimeur utilisée contre Navalny (ici contrairement à SP-2, l'Europe considère la Russie coupable). C'est ce que j'attends, lorsque des mesures sont davantage formalisées pour limiter les investissements dans les projets pétroliers et gaziers de la Fédération de Russie et de l'État Dolg.

Encore une fois, des listes navales de "Active" corruption, ainsi que son film "palais" - c'est en fait la manière de légaliser les matériaux des services spéciaux occidentaux / visualisation du rapport de renseignement américain sur la richesse de Poutine, demandé par le Sénat américain.

Figure. 2.

De là, je suis à la conclusion que les activités des États-Unis sur des sanctions - telles:

• Entrez des sanctions aux oligarques entrant dans l'élite autour du président de la Russie / la justifie par Navalny.
• Limiter les investissements et les technologies dans le pétrole / réduisent ainsi les ressources financières de la Russie pour une action sur l'arène des politiques étrangères.

Estimation des siècles Tous les pays rivalisent pour les terres et les ressources, les marchés des ventes. Et par conséquent, je pense que les sanctions sont un outil dans cette lutte et leur objectif ultime est d'appliquer la ressource de la Russie, peu importe le type de sauce que c'est arrivé. Et avec la Chine, il y a la même confrontation.

• Faire soutenir l'Europe aux États-Unis en sanctions par boue chimique, balancez plus loin, car L'interdiction est légalement fixée au niveau international.

Heure de caractère et d'exposition

Pour passer à autre chose, l'administration du biden doit:

• Approuver l'approche système, les objectifs et les fonds.
• Légaliser à travers Navalny, qui doit blâmer.
• Pour établir des relations avec l'Europe, de Trump, que Dmitry Medvedev a écrit bien (un article sur la scission politique aux États-Unis, qui crée une instabilité en dehors des États-Unis).
• Entrez les limitations = sanctions sur certains oligarques, les participants à des projets énergétiques dans la Fédération de Russie, les organisations de la Crimée peuvent limiter les investissements dans la nouvelle OFz de la Fédération de Russie (donnant la possibilité de vendre l'ancien), des restrictions à l'attirer de l'argent en dette envers affaires.

Il est logique que seule la préparation de la conception prendra quelques mois, et tout ne tirera pas à la fois. L'impact est conçu pendant des années, mais des actions individuelles peuvent souffrir.

Un rôle intéressant en cela en Chine - je pense que ce pays ne les soutiendra pas et restera une source d'investissement dans la Fédération de Russie, bien que ce soit une coopération pragmatique. La Chine soutient déjà l'Iran.

Actifs soumis à des dangers et à quel point

Sur la base de la conception, que je considère que cela est possible, je considère les outils suivants avec des victimes probables:

• Gazprom NEFT (MCX: SIBN) et ROSNEFT (MCX: ROSN), NOVATEKA (MCX: NVTK), Gazprom (MCX: GazP) peut aller des partenaires de nouveaux projets de développement sur le terrain - Européens et Hindous. (Expert) À mon avis, cela menace avec ces entreprises une perte de 5 à 20% de la capitalisation.
• Le groupe Mail.ru (MCX: Maildr)) est toxique (MCX: Maildr)), car il se trouve déjà dans la liste Navalny. Cela signifie jusqu'à la sortie des investisseurs occidentaux, car il s'agissait de Rusal (MCX: Rual), jusqu'à ce que Deripaska a réduit la part de la société en dessous du contrôle.
• Abramovich a des investissements à Evraz (Lon: Evre) et Norilskel (MCX: GMKN), mais à Norinkiel, une part d'environ 3 à 4% par le biais de l'offshore Crispian, donc Abramovich n'est donc pas un actionnaire contrôlant et les sanctions à la personne est il est peu probable de se tourner vers la société (MMK Nickel).
• Réduire les investissements dans la Fédération de Russie = diminution de la demande de rouble et, par conséquent, même sur le pétrole fort, le dollar n'est pas de 65 à 68 roubles, car ils tirent des banques et 72-76p (et des exportateurs de prestations! ) À 2p 2021.
• Au fil du temps, la Russie peut prendre des mesures de miroir et limiter le montant des investissements des Russes aux États-Unis - la Banque centrale déjà, il est probablement censé que l'argent des investisseurs privés soit noyé dans des actions Amazon (NASDAQ: AMZN), formant Additionnel. Demande en USD.

Conclusions d'investissement pratique

Le marché est maintenant très rapide et il est probable qu'environ, le canon de sanction sera accusé, le pétrole d'avril sera de 60 $ + et des stocks de la Fédération de Russie donneront + 20% et leur vendront tout, vous pouvez manquer de l'argent décent sur le portefeuille.

À cet égard, j'ai vu pour moi-même plusieurs stratégies de réaction et gestion des risques:

• Au lieu d'actions pétrolières et gazières, j'ai acheté juste des contrats à terme sur le pétrole. Ils ne sont pas sous sanctions et si (Eh bien, si) limitera nos livraisons au marché mondial, puis le pétrole décollera.
• Je mets des stocks non seulement dans les matières premières, mais également sur des histoires de dividendes, y compris MTS (MCX: MTSS), Transneft (MCX: TRNF_P), UniPro (MCX: UPRO). Leur croissance à DevSason peut être 10-15%, c'est-à-dire 20-30% par an.
• Au début, coupez les pièces jointes, mais j'ai alors décidé de restaurer Norilskiel. Je considère que le facteur d'Abramovich n'est pas si important, mais le jeu de la croissance du cuivre est important et que la DIV est de 10% est également forte pour une telle mahina. En outre, l'expérience de Rusal a montré qu'il était impossible d'imposer des sanctions sur le joueur de 10% et de la production plus globale de certaines matières premières.
• J'ai défini que je garderai le pétrole et le gaz dans le cadre de l'APSuit fondamental, mais sur tous les titres de Gazprom, Novatek, Rosneft, Tatneft (MCX: TATN), Lukoil (MCX: LKOH), Gazprom Neft a abaissé la taille maximale de Pièces jointes jusqu'à 5-7% du portefeuille La norme 10% / poids du secteur Limited 20-25% (bien que sans sanctions ne poserait 40 à 45% sur elle).

Je ne sais pas ce qui va arriver avant - sanctions ou actions grandira, et je les vendrai de bon profit. Donc, le volume de la position est un moyen efficace de contrôler le risque d'un portefeuille.

• J'ai vérifié que dans le cas de la dévaluation du rouble, j'ai au moins 40% de cette victoire en revenus.

En général, la politique est une sorte d'eau d'incertitude propre sur le marché et vous devez être capable de la gérer. Partagez vos approches et considérations dans les commentaires.

Bonne chance sur les marchés!

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