Investing.com - Après le Rallye de Cellnex Telecom Sa Dizzy (MC: CLNX), alimenté par dettes, les investisseurs dans les sociétés européennes de télécommunication peuvent désormais sentir le charme de danger discrètement après la sélection des tours Vodafone (LON: VOD).
Le groupe de télécommunications britannique a finalement installé la gamme de prix de l'IPO de sa division Napsess mobile mardi. Une telle étape est conçue pour libérer du capital et réduire le fardeau de la dette, en même temps de réduire les coûts - comme l'espoir l'entreprise - la construction de réseaux 5G.
La transaction, qui sera jointe à la Bourse de Francfort la semaine prochaine, évalue la société allant de 11,7 à 14,7 milliards d'euros (de 14,6 milliards de dollars), qui permettra aux investisseurs de jouer un nouveau jeu dans l'infrastructure de télécommunication consolidée rapidement Secteur, qui pousse rapidement en tant que grands opérateurs de télécommunications continentaux, dont la plupart ont davantage de dettes, ont tenté de collecter de l'argent sur la modernisation de 5 g.
Vantage, qui compte 82 mille tours sur 10 marchés, promet de contester le Cellnex espagnol pour le leadership sur le marché européen. Au cours des deux dernières années, la société espagnole s'est activement engagée dans les achats, autant que possible par son avantage du pionnier, tandis que des opérateurs traditionnels moins flexibles ont été associés à leurs mains à la suite de la restructuration interne. Vodafone a pris près de deux ans pour amener la Vantage sur le marché et l'ADR française Orange SA (Pa: Oran) ADR (NYSE: ORAN) Le mois dernier a annoncé son intention de créer une société distincte engagée dans des testeurs.
Cellnex, dont les actions menaient dans le secteur pour la plupart des trois dernières années, n'ont pas bénéficié de la perspective d'une telle concurrence. Les actions de Cellnex ont chuté de 25% depuis octobre. Un grand nombre d'acquisitions de multiples exigeants croissants ont créé l'impression que les entreprises doivent faire plus d'efforts pour rester en avance sur tous. En conséquence, son équilibre a l'air tendu. En janvier, la Société a payé un peu plus de 400 mille euros pour le mât des tours européennes CK Hutchison et le mois dernier - 500 mille euros pour une tours d'articulation commune.
Malgré le fait que les agences de notation étaient satisfaites de la croissance du capital, la note BBB - laisse peu de place pour des échecs du point de vue du profit, en particulier, compte tenu du fait que les dépenses d'intérêts ont été excrétées des bénéfices opérationnels au cours des trois dernières années.
Mais Vantage entre sur le marché avec un flux de trésorerie ennuyeux, mais décent d'environ 500 millions de dollars et le paiement des dividendes de 1,9% de la partie supérieure de la gamme Bubdom.
La valeur marchande de 14,7 milliards d'euros rend également moins cher par rapport à Cellnex d'une valeur de 20,5 milliards de personnes. Toutefois, les analystes notent que Cellnex devrait pouvoir extraire plus de revenus de chaque mât, compte tenu de son statut indépendant. Les opérateurs mobiles utilisant des mâts Vantage auront toujours peur qu'ils soient des "clients de second ordre" après Vodafone lui-même, qui restera le locataire principal.
Mais pour Vodafone, ces nouvelles semblent être largement liées au prix: la majeure partie de la croissance de ses actions de 1,9% au matin, la négociation européenne a été causée par la hausse du reste du marché et non une éclaboussure en réponse à la Prix de la gamme de prix. À l'ouverture du marché, la société est tombée.
L'auteur Jeffrey Smith
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