La semaine dernière, le marché monétaire américain est resté sans changements importants - tout est dans le bilan. À partir de la semaine à la semaine, la masse d'argent en circulation augmente, qui entraîne historiquement une augmentation de l'inflation alimentaire, la survenue de laquelle les membres de la Fed ont réagi de manière neutre. Mais il est bon de parler de l'inflation quand ce n'est pas le cas: Ainsi, selon le résultat de janvier, les prix sont restés sans changements importants; Mais comment la rhétorique changera au printemps, lorsqu'une augmentation saisonnière de la demande sera laissée sur une base basse de 2020 - la question reste ouverte.
À propos de cela et de nombreuses autres choses dans cet article.
Le solde de la Fed la semaine dernière a augmenté de 32 milliards de dollars - cette fois-ci la raison de la croissance était la rançon de Trezeris.
Ligne bleue - Balance de la Fed de la semaine à la semaine.
Ligne rouge - La dynamique de la balance des titres fournies par l'hypothèque.
Ligne verte - La balance des obligations du Trésor sur le compte Fed, également de la semaine à la semaine.
Comme nous pouvons le constater, la semaine dernière, les deux indicateurs ont augmenté et étaient supérieurs à zéro, mais ces processus sont cycliques et on peut s'attendre à réduire les indicateurs dans le contexte de la paire de semaines.
Ensuite, nous nous tournons vers les indicateurs d'absorption (absorption) de la liquidité du dollar.
Blue Line - Compte du Trésor américain dans la FRB. À la semaine en cours, le projet de loi a diminué de 53 milliards de dollars. Cet indicateur se déplace vers la large avec ses maxima historiques, ce qui permet de signer un nouveau paquet, car une partie des fonds est disponible pour la distribution.
La ligne rouge est des investissements dans des fonds communs de placement investissant sur le marché monétaire. L'indicateur tente de faire demi-tour et cela signifie au moins que la sortie des fonds communs de placement du marché monétaire s'est arrêtée.
Ligne verte - Day Repo pour les non-résidents. La semaine dernière, le chiffre a fortement diminué, c'est-à-dire que la demande de dollar sur le marché international a diminué, ce qui fait pression sur le dollar américain.
La semaine dernière, la semaine dernière, il y avait une vue d'ensemble des dépôts à la demande et aux dépôts urgents.
La ligne bleue est la dynamique des dépôts exponentiels (économies) de la semaine à la semaine.
La ligne rouge est la dynamique du dépôt de dépôts (comptes de règlement) de la semaine à la semaine.
Comme nous pouvons le constater, la semaine dernière, les indicateurs ont convenu dans le point zéro, qui n'a pas du tout affecter les agrégats monétaires M1 et M2.
En conséquence, le multiplicateur d'argent à la semaine est resté à plat dans ses minima:
La ligne bleue est un multiplicateur d'argent; Nous voyons que l'indicateur reste minimal.
La ligne rouge est un indice de négociation et d'un dollar pondéré.
La semaine dans cette zone est passée assez inexistante.
La chose la plus intéressante est la suivante: ce sont les soldes de trésorerie qui circulent sur leurs mains continuent de croître, ce qui est clairement menacé par la croissance de l'inflation de la demande au moment de l'ouverture de l'économie.
Sur le tableau ci-dessous - illustration à ce contexte:
La ligne bleue est la dynamique annuelle de l'argent en circulation en dehors du Trésor et du système de la Réserve fédérale, c'est-à-dire de l'argent.
Ligne rouge - Inflation alimentaire, qui a été légèrement légèrement légèrement légèrement légèrement, mais reste élevée.
Au cours de la dernière décennie, le modèle suivant est observé: plus l'argent en circulation, plus l'inflation alimentaire est élevée; Ainsi, au printemps, vous pouvez vous attendre à un nouveau prix de saut.
Et maintenant - par tradition - nous nous tournons vers l'examen des différences tarifaires:
La ligne bleue est la plus importante, à mon avis, le différentiel sur le marché des taux: c'est la différence entre les taux de comptabilité et du marché; Cette volonté, cette différence est respectée, mais à des niveaux inférieurs.
La ligne rouge est une propagation TED, qui reflète la demande de liquidité sur le marché international de Londres (Libor). L'indicateur fait des tentatives de croissance, bien que très modeste.
La ligne verte est la différence entre la rentabilité des obligations d'entreprise de 10 ans et les trezers correspondants; La situation sur le marché de la dette d'entreprise reste stable.
Terminez l'analyse actuelle de l'examen de l'inflation attendue et de ses orateurs cette semaine, ainsi que de la situation indice S & P500:
La ligne bleue est l'inflation attendue: nous voyons que l'indicateur continue de mettre à jour le maxima. À mon avis, il s'agit d'une réponse au surplus d'approfondissement du marché monétaire;
Citations de marché en ligne rouge: le marché boursier américain est entièrement déterminé par les attentes de la réflation. Compte tenu de la corrélation de ces indicateurs sur le renversement du marché boursier, il n'est pas nécessaire de parler.
conclusions
La principale conclusion: l'état actuel des indicateurs de liquidité en dollars signale la pression monétaire sur le dollar américain toute la semaine.
Il convient également d'accorder une attention portée aux taux de croissance de l'argent élevé liquide, ce qui apporte évidemment un soutien à l'inflation alimentaire et, apparemment, de créer des problèmes de la Fed déjà dans l'année en cours, car, à mon avis, l'inflation de la demande après avoir supprimé Lokdanov commencera accélérer.
En général: Jusqu'à présent, les tendances du marché monétaire continueront, les marchés financiers continueront de croître, en rapport avec lequel - suivez soigneusement la rhétorique des membres de la Fed. Si le troisième paquet d'aide de l'administration Biden est accepté, les marchés vont plus loin dans la croissance, dopant le dopage à l'échec.
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