Elokuussa valuuttamarkkinoilla on melko voimakkaasti. Sitten tuntui: näin tilanne pahenee niin paljon, että se herättää toisen vahvan devalvaation. Kuusi kuukautta lähti - ja näyttää siltä, että valuuttamarkkinoiden tilanne on vakiintunut. Ainakin se näyttää niin ensi silmäyksellä. Mutta mitä todella tapahtuu? Keskustelemme podcastin uudesta julkaisusta "rahaa". Studiossa, toimittajan Onliner Nastasya Zanyko ja vanhempi analyytikko "Alpari Eurasia" Vadim Jossub.
Tekstiversiossa lähetämme vain tärkeimmät ajatukset. Kuuntele koko versiota äänimuodossa. Tilaa podcast voi olla Yandex.Music -palvelussa. Sitä voidaan kuunnella myös Applen laitteille tai muille subcast-vastaanottimille. Linkki lataamaan tiedosto itse MP3-muodossa on täällä.
Tärkeimmät ajatukset
Nykyinen tilanne poikkeaa elokuusta siitä, että valuutan kysyntä kasvoi melko voimakas kasvu (ilmeisistä syistä) ja tämän vuoksi kaikki kolme päävaltaa kasvoi riittävästi voimakkaasti. Yleensä valuuttakori kasvoi melko dynaamisesti. Se oli Valkovenäjän ruplan putoaminen puhtaassa muodossaan.
Nyt, jos katsot vain yhtä dollaria, vaikutelma on se, että Yhdysvaltojen romahtaminen jatkuu (vuoden alusta, dollari nousi 2,2%). Mutta jos katsot euroa ja Venäjän ruplaa, näemme, että molemmat valuutat vuoden alusta alkaen laskivat hieman 0,1%. Yleensä valuuttakori vuoden alusta lähtien on noussut hinnasta 0,6%. Mutta olosuhteissamme ottaen huomioon inflaatiomme, tällainen valuuttakorin kasvu ei ole mitään poikkeuksellista.
Dollari kasvaa, koska lähes kaikki ulkomaiset valuutat ovat kalliimpia. Jos puhumme Euro -Dollarin valuuttaparista, sitten vuoden alusta lähtien se laski 1,228: sta 1.2. Toisin sanoen sama euro laski dollariin jopa hieman vahvempi kuin Valkovenäjän rupla: 2,3%. Myös Venäjän rupla putosi dollariin. Valko-Venäjän ruplan dynamiikka Yhdysvaltain dollariin on erottava euron dynamiikka ja venäläinen rupla.
Huolimatta siitä, että todellinen tilanne eroaa viime vuoden syyskuussa, väestön ja yritysten devalvaatio odotukset ovat melko korkeat.
Se, että valuuttamarkkinoiden viime kuussa oli täysin rauhallinen, ei ole takuu siitä, mitä sitten tapahtuu. Jotta devalvaatiota ei tapahtunut kansallisen pankin rahan kustannuksella, sääntelyviranomainen laajensi likviditeetin ylläpitotoiminnan keskeyttämistä. Yksinkertaisesti sanottuna valuutan kysyntä rajoittaa vapaiden ruplojen määrä, jonka väestö ja yritykset ovat saatavilla.
Mitä tulee huhuja mukana toimitetusta painokoneesta. Ensin sinun on ymmärrettävä, miksi, se muuttuu. Jos hallitus on jonkin verran tarkoitusta varten (kerätä palkkoja, tarjota jonkun politiikan lainat jne.) Ei ole Valko-Venäjän ruplaa, ne voidaan ottaa ja tulostaa. Kiitos Jumalalle, hallituksen ruplat riittää. Vuoteen 2019 asti useita vuosia peräkkäin meillä oli ylijäämäinen talousarvio (tulot ylittivät kustannukset).
Tämän vuoksi hallitus kopioi rahaa ns. Turvatyynyyn - viime vuonna talousarvio oli puutteellinen. Osa tästä rahasta oli käytettävä. Mutta heitä käytettiin kaikki. Viime vuoden alussa menot olivat noin 5 miljardia ruplaa. Osa (noin 2 miljardia ruplaa) voisi viettää kattamaan budjettivajeeseen viime vuonna. Toisin sanoen tämän vuoden alussa varat pysyivät.
Toisin sanoen toistumme: kun hallituksella ei ole tarpeeksi rahaa verojen muodossa, se viettää välipala. Ja kun tämä snap päättyy ja samanaikaisesti kukaan ei halua lainata rahaa meille ulkoisista eikä kotimarkkinoilla, niin on välttämätöntä vähentää voimakkaasti kustannuksia tai mahdollistaa painokoneen.
Toistaiseksi hallitus ei ole tullut tähän tarpeeseen. Mutta on mahdollista, että tämä asia voi olla merkityksellinen tämän vuoden toisella puoliskolla.
Ja sitten meidän kaikkien täytyy arvata, kääntää painettu kone vai ei. Tänään näyttää siltä, että tällaista tarvetta ei ole.
On oletus, että tällaisen voimakkaan kasvun syyt voivat johtua Belarusian metallurgisen kasvien ongelmista Zhlobinissa. Onko näin? Kyllä, kurssin kasvun voimakkuus voisi vaikuttaa sisäisiin syihin. Ovatko ne yhteydessä BMZ: n seuraavaan pelastukseen, on vaikea sanoa. Itse asiassa hallitus äskettäin sijoittui valtion joukkovelkakirjalainoihin noin 600 miljoonalla dollarilla, mikä myy näitä joukkovelkakirjalainoja pankkiin ja lähettämällä palautuvia rahaa BMZ: ssä, jotta laitos palauttaisi jotain aikaisemmille lainoille.
Zhlobinin laitos on erittäin ongelmallinen yritys Valko-Venäjän talouteen ja pankkeihin. Hänen velkansa pankkien edessä muodostavat noin 1 miljardia dollaria.
Tämän rahan pitäisi ennen kaikkea "Valko-Venäjä". Jos kuvittelet tilannetta, jonka BMZ ilmoittaa konkurssista eikä anna rahaa "Valko-Venäjä", jopa niin suuri pankki, se on erittäin tuskallista.
Voisi ostaa joukkovelkakirjalainoja vaikuttaa valuuttamarkkinoille? Todennäköisesti osto BMZ joukkovelkakirjoja oli direktiivi, eli se oli mahdotonta kieltäytyä. Tämä tarkoittaa sitä, että jos pankilla ei ollut haluttua valuuttaa ja hän meni markkinoille ja osti valuuttaan, tässä tilanteessa valuuttamarkkinoiden paine voisi olla. Tällaiset asiat eivät ole tuntemattomia, avoimessa pääsyssä ei ole tietoa.
Tehdämme talouttamme talouttamme toiseksi 500 miljoonaa dollaria 1 miljardin dollarin Venäjän luotosta, joka odottaa valtiovarainministeriötä? Jos muistat tarinan, lopullinen, hallituksen lainan kolmas erä laskettiin vuoden 2021 alussa. Valtiovarainministeriön viimeisistä lausunnoista, ei mitään tämän vuoden alusta ei ole näkyvissä - vain keskustelu vuoden ensimmäisestä puoliskosta parhaimmillaan. Onko tämä raha auttaa? Todennäköisesti ne ovat jo otettu huomioon talousarviossa ja niiden menot maalataan. Toisin sanoen kysymys ei ole siinä, että he pelastavat meidät tai eivät tällä puoli miljardia, mutta missä tehdä rahaa vielä. Ja kun se on edelleen auki.
Mitä tulee huhuja, että yksi liikepankkeista valmistautuu kurssiin 3.5-4 ruplaa kohti dollaria kohden. Huono uutinen on, että tätä skenaariota on mahdotonta poistaa. Hyvä - hän näyttää silti epätodennäköistä.
Jotta tällainen moninkertainen kasvun dollarin kurssi, kaikki negatiivisin plus koko tulostetun koneen teho olisi samanaikaisesti. Toisin sanoen Valkovenäjän ruplan suuntaus heikkenee, mutta ilman hallituksen erityisiä perlerteja, on hyvin vaikea saada tällaista vähenemistä. Tehdä tämä, sinun on määrättävä määrätietoisesti kaikki säännöt ja talousoikeudet, alkaa kirjoittaa rahaa kokonaan ilman rajoituksia. Mitä ei ollut harjoitellut vuodesta 2011. Jos tätä ei ole tehty, tällaiset ennusteet näyttävät liian pessimistisiltä.
Voisi aiheuttaa oletuskriisin voimakas devalvaatio? Muut kuin maksujen kriisi aiheuttaa yrityksiltä akuutin puutteen ostaa raaka-aineita, maksaa veroja ja palkkaa työntekijöille, eikä ihmisillä ole rahaa. Itse tällainen tilanne ei voi aiheuttaa teräviä devalvaatiota, koska ei riitä ruplaa tekemään mitään ja vielä enemmän, joten tässä ei ole vasta valuuttahankinta. Bentally ei ole rahaa.
Mutta jos vastauksessa tämä tulipalo hallitus päättää kaataa tuoretta painettua ruplaa, tässä tapauksessa juuri niin aktiivinen devalvaatio voi tapahtua.
Mikä on lähitulevaisuudessa ennuste? Erittäin tuntematon, ei ole täysin selvää, miten poliittinen tilanne kehittyy maassa ja niin edelleen. Jos rajoitat ennusteen ensi kuussa, sitten tässä Vadim Josesub ehdottaa: dollarin korko kasvaa 2,7 Valko-Venäjän rupla. Samaan aikaan analyytikko uskoo, että euro ja venäläinen rupla voivat olla täysin nykyisellä tasolla.
Aikaviesti
00: 30-07: 30. Mikä on nykyinen tilanne valuuttamarkkinoilla eri kuin elokuu?
07: 30-11: 28. Kuinka totuudenmukaista on huhu, että kansallinen pankki yhtyy edelleen hallituksen paineeseen ja sisälsi koneen?
11: 28-16: 18. Voiko yhden yrityksen velat painostaa valuuttamarkkinoita? Sanotaan, että dollarin voimakas kasvu voi olla ongelmia BMZ: n kanssa.
16: 18-19: 25. Valtiovarainministeriö totesi, että tänä vuonna Venäjän lainan toinen erä odottaa - tämä on toinen 500 miljoonaa dollaria yhdestä ja puoli miljardista. Onko tämä raha auttaa talouttamme?
19: 25-21: 56. Huhu näytti, että yksi kaupallisista pankeista valmistautuu lähitulevaisuudessa kurssiin 3.5-4 ruplaa kohti dollaria kohden.
21: 56-24: 40. Voiko ketju ei maksun Provok devalvaatio?
24: 40-27: 13. Mitä odottaa tulevina kuukausina? Ennuste Vadim Iosubasta.
Lue ja kuuntele myös:
Kanavamme Telegramissa. Liity nyt!
Onko jotain kertoa? Kirjoita Telegram-Botin. Se on nimettömästi ja nopea