Yhdysvaltojen valtiovarainalueiden volatiliteetin voimakas splash, joka tapahtui viime viikolla, laski. Markkinat yrittävät kerätä ajatuksensa ja palata edelliselle valtiolle, mutta on esteitä. Tulevina päivinä ja viikkoina markkinat odottavat vapaaehtoisesti keskuspankkien lisätoimintasuunnitelmia, vaihtelevat riskialttiiden tunnelmien ja joukkovelkakirjalainojen kannattavuuden (todellinen ja nimellinen) välillä.
Etusivu Kaupankäynti Aihe: hermostunut valvonta vahinkoa "Trezeris"
Ilmaisu "Trezerin vamma" on otettu tämän päivän Podcast Saxo Markkinopuhelun otsikosta. Siinä puhuimme siitä, missä markkinat etsivät uutta katalysaattoria järkytyksen jälkeen hypätä Yhdysvaltojen rahoituslainojen tuotossa (vaikka tämä hyppy ja hiljainen ilman muita markkinoiden toimintahäiriöitä). Markkinat yrittävät palata siihen, missä he olivat ennen viime viikolla tapahtumia, mutta epäilen, että tämä on täysin mahdollista ilman vankkoja finanssipolitiikkaa ja rahapolitiikkaa, erityisesti Fed.
Voiko kannattavasti nousta jälleen, mutta rauhallisesti ilman riskien tunnelmia? Onko mahdollista nykyisellä tasolla? On vaikea sanoa, mutta toistaiseksi markkinoiden liike on hidasta, Fed ei ehkä halua lähettää signaaleja, vaikka neuvoston jäsen L. Brainard totesi viimeisimmät muutokset Trezeris Marketissa: "Olen huolellisesti noudattanut tapahtumia Markkinat ... Huomioitiin joitakin liikkeitä viime viikolla ja niiden nopeudessa. "
Bloomberg julkaistiin artikkelin, jossa otetaan huomioon 21-biljoonan markkinat Trezerin mysteeri "" ottaen huomioon niiden keskeinen rooli maailmanlaajuisessa tilanteessa. Tärkein kysymys on amerikkalaisten pankkien halu ja kyky säilyttää suuret määrät valtiovarainlehtipapereita. Vuoden toisella puoliskolla ja sitten se muuttuu erityisesti, koska joukkovelkakirjalainojen määrä on paljon suurempi kuin niiden ostamisen nykyinen vauhti. Sinun ei pidä unohtaa, että syksyllä "Trezeris" -värinen syys viime viikolla oli alhainen kysyntä seitsemänvuotias huutokaupassa. Toinen kysymys on, onko Fed palaa pääomavaatimuksiin, jotka on tilapäisesti kuvattu viime vuonna, jotta rahoitusjärjestelmä säästää kaaosta. Poistumisaika päättyy tämän kuukauden lopussa, ja demokraattiset senaattorit Warren ja Brown ovat jo kirjoittaneet valituksen FED: lle ja muille toimielimille, joita ei pidentää sitä. Tämä kysymys on ratkaistava, muuten uudet kaoottiset tapahtumat ovat väistämättömiä, ja sen jälkeen joko tekninen ratkaisu tai FED-toimenpiteet kaikkien veropolitiikan esteiden poistamiseksi, paitsi inflaatio (eli nykyaikaisen raha-teorian "täytäntöönpano ja verotuksellinen teema). Jo ensi viikolla löydämme uuden testin huutokaupat 10- ja 30 vuoden treasury-papereille.
Näin ollen edellä kuvattu ja se, että 10-vuotiaiden paperin saanto jonkin verran ylittää 1,50%, on oletettava, että markkinat ovat hermostuneita, odottavat, jos ongelma palaa ennen kuin ratkaisu löytyy, tai Silti tuotto pystyy hiljaa kasvamaan lähettämättä riskialttiita varoja korkkiruuvi. Jälkimmäinen on ehkä mahdollista vain inflaatio-odotusten kestävän kasvun kanssa, joka ylittää pitkien joukkovelkakirjalainojen tuotto - eli reaaliin tuotossa. Odotus voi olla hyvin jännittynyt. Ehkä tilanne nyt saavutti käännekohdan, joka kuljettaa voimavaroja merkittävästi kahdenvälisen volatiliteetin. USD: n vähennyksen kannattajat eivät vahingoita odottamaan, kunnes on selvää, että Fed lisää vaikutusta valtion joukkovelkakirjamarkkinoihin ja / tai että todelliset tuotokset Yhdysvalloissa kuuluu nopeammin kuin muualla maailmassa.
Toinen nykyinen uutinen: EKP: n Bloombergin lähteiden mukaan pankki ei näe kiireellistä tarvetta vähentää tuottoa huolimatta joidenkin sen edustajien väitteistä niiden tyytymättömyydestä niiden nostamisessa. Euro-uutinen on hieman nostanut, ja EU-maiden valtion viljelijä oli melko jyrkkä myynti. Saksan 10 vuoden joukkovelkakirjojen saanto kasvoi 2 peruspistettä; Se on kuitenkin edelleen alle -30 B.P. ja perjantaina ennen I. Shnabelin suorituskykyä, se saavutti -20 bp.
Mitä tulee punta, tänään Iso-Britannian Sunakin valtiovarainministeri suorittaa kevään raportin talousarviosta. Paljon tietoa on jo vuotanut, ja näyttää siltä, että sen päätapahtuma on väestön ja työpaikkojen enimmäismäärä ja kiristäminen (liiketoiminnan verot jne.) Vihitetaan lukuun ottamatta pitkän aikavälin näkökulmaa.
Kaavio: Audusd ja Treasury Yhdysvaltain joukkovelkakirjat
Kaaviosta voidaan nähdä, että Aususd-luottavainen ralli pitkään ei vahingoittanut Yhdysvaltain valtionhallitusten ja muiden maiden kasvua (sininen osoittaa 10-vuotiaan "Trezeris") vähenevän futuurihinnan. . Kuitenkin sama amerikkalaisten arvopapereiden volatiliteetin puhkeaminen tapahtui viime torstaina, erityisesti vahvana 2-7 vuotta. Tämän seurauksena kaikki puhkesi, massiivinen omistus alkoi, mikä osui voimakkaasti tällaisiin pariin kuin Audusd - AS-ei millään tavoin, Australian dollari oli yksi nopeimmin kasvavasta valuutan raaka heijasta. Trezerisin audusd ja futuurit tulivat positiivisemmaksi korrelaatioksi. Paluu sen poissaoloon on mahdollista vain, jos Yhdysvalloissa saadut tuotokset voivat hitaasti kasvaa aiheuttamatta uusia onnettomuuksia. Audusd-pari neutraloida myyntiä on suljettava yli 0,7900 ja palata laskuun - alle 0,7700.
Lähde: Bloomberg.
Taloudellisen kalenterin tulevat keskeiset tapahtumat (Kaikkien tapahtumien aika on merkitse Greenwich):
- 13:15 - ADP-raportti Yhdysvaltojen työllisyyden tason muutoksesta helmikuussa
- 15:00 - Business Optimism Index (ISM) Yhdysvaltain järjestelmässä helmikuussa
- 15:10 - L. de Gyindosin puhe EKP: stä
- 15:30 - Yhdysvaltain energiaministeriön viikoittainen raportti öljy- ja öljytuotteiden varannoista maassa
- 16:00 - S. Tenreiron esitys Englannin pankista negatiivisista korkoista
- 17:00 - R. Bostikin puhe Fediltä (äänestysjäsen FOMC)
- 18:00 - Ch. Evansin Fed (äänestysjäsen FOMC)
- 19:00 - Yhteenveto Yhdysvalloista Fed Kommentit nykyisestä taloudellisesta tilanteesta alueilla
- 19:30 - I. Shnabelin puhe EKP: stä
- 20:15 - Uuden-Seelannin Reserve Bankin johtaja A. Orra
- 00:30 - Australia kauppakohtainen raportti tammikuussa
- 03:25 - Puhe J. Kerns Australia Reserve Bankista
John Hardy, tärkein rahallinen strategisti Saxo Bank
Lue alkuperäiset artikkelit: Investing.com