Pankkisektorin likviditeetin rakenteellisen alijäämän vähenemisen jälkeen viime päivinä viime päivinä alijäämäaste on hieman hieman kasvanut, mikä on lähes 220 miljardia ruplaa toimintapäivänä keskiviikkona aamuna . (Muistuttaa, että joulukuun lopussa alijäämän arvo ylitti 400 miljardia ruplaa.). Viime päivinä indikaattorin kasvu johtui pankkivelan kasvusta vakuudellisilla CB-lainoilla kiinteällä korkolla.
Lähde: Venäjän keskuspankki; Arviointi: Veles Capital
Rekisteröijän pankkien lisärahoituksen houkuttelemiseksi joutuivat palauttamaan liittovaltion taulukon talletukset. Tammikuun alusta lähtien pankit ovat vähentäneet velkansa toiminnalle valtiovarainministeriöllä (valvontaviranomaiset ja repo operaatiot) yli 1 triljoonaa ruplaa. Tämän varojen ulosvirtauksen olennainen osa korvasi talousarvion menojen järjestelmään, koko talousarviokanavan likviditeetin ulosvirtaus tammikuussa ei näytä olevan niin vaikuttava, vaikka se toimii tärkeimmän ontelonaukana. Talousarvion menojen myöhästyneen toteuttamisen lisäksi viime vuoden aikana varojen paluuta liittovaltion rahastoon korvataan jälleenrahoituksella keskuspankkiin (lähinnä yhden kuukauden repon kautta) ja palauttaa käteisvarojen virtaus pankkijärjestelmä.
Lähde: Venäjän keskuspankki; Arviointi: Veles Capital
Pankkien negatiivisen nestemäisen aseman säilyttämisen kannalta pankkien sisäpankkimarkkinat pysyvät kohonneilla tasolla: Ruonia korko viime päivinä on saatu keskuspankin keskeisen kurssin tasolla ja Mosprime O / N hinnat asettuivat 4,5 prosentin tason yläpuolelle.
Nykyinen tilanne pakotti Venäjän pankin merkittävästi vähentämään viikoittaisen talletushuutokaupan rajaa (1,1 triljoonaa ruplaa, joka viipyi aikaisemmin, jopa 400 miljardia ruplaa), mutta ottaen huomioon tulevat suuret verotusmaksut, on tuskin mahdollista Laske MBK: n konkreettiseen vähenemiseen maanantaina palattuaan keskuspankin talletuksista.
Lähde: Venäjän keskuspankki; Arviointi: Veles Capital
EVE: llä sääntelyviranomainen selvensi, että likviditeetin rakenteellisen ylijäämän ennuste vuonna 2021 pidetään ilman merkittäviä muutoksia - 0,7-1,3 biljoonaa ruplaa. Likviditeetin ylijäämän asteittainen restaurointi keskuspankin pankkijärjestelmässä sitoutuu "paluu" käteispankkien, jotka väestö ja liiketoiminta eristettiin lähes 2020. Sääntelyviranomainen ei kuitenkaan sulje pois sitä, että tämä prosessi voidaan viivästyä useiden vuosien ajan. Lisäksi liittovaltion valtiovarainministeriö pystyy paikallisesti paikalle järjestelmään suurempia määriä vapaat budjettirahastot, jotka johtuvat tämän vuoden siirtymisestä yhdeksi valtiovaraintiliin.
On huomattava, että yleensä vuoden alussa talousarvio on perinteisesti enemmän likviditeetti järjestelmästä tuloilla, mikä palaa siis kustannuksella parantaa tilannetta pankkien nestemäisen aseman kanssa ja vähenee MBC-hinnat voidaan laskea vain, jos liittovaltion valtiovarainministeriön järjestelmään sijoitettavien varojen määrä on riittävä.
Yuri Kravchenko, pankkien analyysiyksikön johtaja ja rahamarkkinat IC "Veles Capital"
Lue alkuperäiset artikkelit: Investing.com