Vaatamata pikaajalisele kriisile püüab kodumaine ettevõte aktiivselt minna IPO-le. Aleksei Bujanov, Bengala investeerimisinvesteerimisfirma direktor, igapäevase Moskva materjalis ütleb teile, mida IPO on ja selgitab, miks suured ettevõtted on huvitatud aktsiate aktsiate paigutamisest.
Mis on IPO.
IPO (AI-PI-O) - esialgne avalik pakkumine, "esmane avalik pakkumine". Vene IPO-s võiks nimetada PPP-le (P Kuuba), kuid see termin kolis meile algse lühendiga.IPO olemus langeb asjaolule, et ettevõte kohti oma aktsiad finantsturul paljude ostjate jaoks. Seega ütleb ettevõte midagi:
"Tere, me teame, kuidas teha head äri, anna meile raha (näiteks skaleerimisel) - ja me jagame kasumit"
IPO-le võib sisestada ainult kvalifitseeritud investorid, kes said selle asjakohase sertifikaadi sobiva tunnistuse (erinevad maaklerid, on staatuse saamise erinevad). Seega muutuvad nad ettevõtte kaasomanikele, kes võivad loota kasumi osale, mis on seotud omandatud aktsiate suurusega.
Ettevõtted unustavad IPO-d, kui nad on parimal võimalikul viisil: sel hetkel saab aktsiaid müüa kallimaks kallimaks, meelitades seeläbi rohkem investeeringuid. Kuid kriisiolukorras 2020, mitmed suured Vene ettevõtted olid kohe IPO: SOVCOMFLOT, "Lennuk" ja Ozon. Võrdluseks: suurte Vene ettevõtete rahulik 2019. aastal postitati ainult peahööv.
Sarnane paradoks ei ole kokkusattumus, vaid tendents. 2021. aastal on Venemaa ettevõtetel soov minna IPO-le ja teeb seda, kuigi kriis ei lähe kuhugi. Logic'i mõistmiseks peaksite hindama sündmuste retrospektiivi.
Ajalugu IPO Venemaal
Läänes sai ettevõte avalikustada isegi viimase aastatuhandel. Esimene kodumaise äriühing, kes jõudis ülemaailmsele finantsturule, sai 1996. aastal Vimpelcom.
1998. aasta kriis on peatanud Vene äritegevuse liikumise selles suunas, kuid nulliks kaetud kõik suuremad ettevõtted. Alates 2000. aastast 2008. aastani läksid kodumaised ettevõtted aktiivselt IPO-le peamiselt Londoni ja New Yorgi saitidesse.
See ei olnud ainult moes
Esiteks vajas ettevõte lihtsalt rahandust moderniseerimisel ja uutel projektidel. Need vahendid olid rasked ja kallid, et meelitada võlga ja raha pealinnas Vene arusaamist peeti "tasuta", hoolimata asjaolust, et aktsionäride osakaal oli ähmane. Sellegipoolest toetasid aktsionärid ise tavaliselt IPO: varud said sõltumatu rahvusvahelise platvormi hindamiseks tegelikku väärtust - ja seetõttu suurenes nende soodsa kasutamise tõenäosus.
Teiseks oli ikka veel värske mälu, millal teie meeldiva firma oleks võimalik valida erinevad alused. Esmase paigutuse korral sulges sügav audit ja õiguslik kontroll Lääne sõltumatute teadmiste võimalike nõuete väljaandmine.
Ettevõtte avalikustamine kasutab seejärel ülemäärase haldusseadmete, ametnike, konkurentide ja reguleerivate asutuste vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku vabatahtliku Arvatakse, et selline äriühing kuulub maailma jurisdiktsiooni alla ja neid ei saa mures edasise arengu pärast mures.
Nii kestis see enne 2008. aasta kriisi. IPO suutis saada MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "Sts" ja "Rosneft"
Pärast kriisi algust, võimalus ja - koos madalate kulude hinnangutega - soov saada avalikult dubleeritud. Aga kui kriis möödas - alates 2010. aastast kuni 2014, - Lääne-ettevõtted taas läks IPO-sse ja venelased tõmbasid end nende taga.
14. (pärast Krimmi sündmusi), teemaks pühendumise ja kõnes rahvusvahelise, laiema jurisdiktsiooni suri. Venemaa ettevõtete sanktsioonide tõttu on ülemaailmne avalik turg praktiliselt suletud.
Miks ettevõtted minna IPO nüüd
Meie päeva ei vaata soodsaks IPO-ile - sanktsioonid ei lähe kuhugi ja viimaste sündmuste hindamisel on epideemia kriisile laadinud ja planeedi majanduse peaaegu aasta ja ei lähe kaduda.Suuremahulised sanktsioonid Venemaa vastu on varsti 7-aastased ja nende kiirabi on isegi vähem tõenäoline kui epideemia kadumine
Ettevõtted kasvupotentsiaali kasumlikult minna IPO mitte ainult siis, kui turg on stabiilne, kuid isegi kui see kasvab. Investorid hindavad kõigepealt ettevõtte kasvupotentsiaali ja kui on olemas üldine majanduskasv, on eraldi võetud ettevõttel rohkem arenguvõimalusi kui fusiooni ajastul.
Ära unusta, et kriisiga juhtub tõsine kasv. Näiteks põllumajandusettevõtete aktsiad, millest paljud on uuendanud ajaloolise maksimumi 2020. aastal.
Kuigi see ei ole mitte ainult ettevõtetelt, kes tegevuse olemuse osas oli see nõudluse pandeemilisel. Keskendu maailma majanduse võttis märts 2020: keegi ei olnud valmis epideemia.
Nüüd on selgunud, et probleem meiega pikka aega ja see on kuidagi vaja elada. Investorid ja ettevõtete omanikud kohandatud olukorrale ja turule, kartsis karta ettearvamatute sündmuste ees
Samavõrd oluline IPO populaarsuse põhjus on see, et Coronacrisis aeglustus ettevõtete ja turgude arengut. Kui varem ei olnud IPO-i vabastamise küsimus nii pressis, nüüd - kas te lähete nüüd välja teatud riskiga alahinnata või kriisi uue keerdumise korral. Ja kes teab, kas see ellu jääb, kui te ei saa pöördumatuid rahalisi süstid.
Õnneks on paljudel Vene ettevõtetel hea võimalus finantsturul edukalt välja tulla, sest kriisi ja sanktsioonide tõttu on objektiivselt alahinnatud. Lemmikud Kõigepealt on nn uue majanduse ettevõtted IT-orientatsiooni ettevõtted ja nendega seotud struktuurid: tarne, töökaaslased.
Tegevuskavas võivad sellised ettevõtted isegi kaalu kaotada - see ei ole takistus IPO-le sisenemiseks. Kuna erinevalt traditsioonilisest majandusest (tootmine, masinad, kinnisvara), on IT-ettevõtetel palju rohkem väljavaateid: maailm vajab oma otsuseid. Investeeringud ei tooda mitte ainult ettevõtte arengule raha, vaid annab vormis õiglase hinnangu:
"Jah, need poisid on endiselt kahjumlikud, kuid nad on investeerinud paar miljoneid dollareid - see tähendab, et potentsiaali on"
Iseloomulik näide on vene turuplaadi "osoon". Eelmisel aastal avaldatud ettevõte IPOs. Turu võttis selle paigutuse väga soodsalt. Pärast "osooni" esialgset paigutamist lisas 50% kuludest (ja kasvas jätkuvalt), kuigi see oli operatiivne kahjumlik. See on inspireeritud teistest ettevõtetest: nad mõistsid, et nad võiksid loota nende potentsiaali tegeliku hinnanguga rahalistes tingimustes, mitte ainult majandustulemuste kuivas ümberarvutamiseks.
Kus minna IPO-sse
Lisaks Lääne-saitidele on Vene juba ammu eksisteerinud esialgse majutuse jaoks. Miks nad vajavad, kui seal on rahvusvahelisi?
Esiteks, ettevõtted on soodsad mitte valida alternatiivseid platvorme ja keelelist kõigil võimalik - see suurendab likviidsust, kapitaliseerimist, mis meelitab investoreid.
Teiseks, siseriiklikes platvormides, see on sageli palju lihtsam mahutada, sest Lääne börsil on rangemad kriteeriumid. Ettevõtted, kes ei vasta, on piiratud Vene saitidega, mille nõuded on tõenäolisem teostada.
Millised riskid IPO-le läheb ettevõttele
Reeglina on kõik konkreetse äritegevuse riskid, välja arvatud üksikisik, riskid, millel on finantsmudel ja tööstus ise. Näiteks kaotab Coworkingsi pakkuv ettevõte kliente pandeemia tõttu (nagu kõik ettevõtted, kes assotsieerivad büroopinda), kuid usub, et selle mudel võimaldab ettevõttel kiiremini taastuda.Peamine erinevus on see, et avaliku ettevõtte probleemid ja mis tahes juhtimisvigad kahjustavad mainet palju rohkem kui eraettevõte
Investorid hoolikalt jälgida nende raha ja eksitada neid - uskumatu stsenaariumi: Avalik ettevõte kohustub olema läbipaistev ja avalikustada kõik üksikasjad oma tegevuse.
Osoon sisenes edukalt IPO-le, kaasa arvatud ja kuna see tuli paljulubava ettevõtte klassikalisele mudelile, millel on "paljud kliendid, kes ei ole nii palju raha, kuid kõik saab muuta." Selliste tingimustega avalik-õiguslik ettevõte alati riskid ei saa kliente raha teenida - ja kaotada investeeringute atraktiivsust.
Kas on võimalik ühe päeva jooksul IPO-le minna
Lühidalt: Ei
Venemaa ettevõte võib 2021. aastal IPO-le õigesti minna, kui see vastab järgmistele nõuetele:
- Ettevõte peab olema piisavalt suur ja vararessursside puhul - peamiselt sektoripõhised saavutused - millised investorid asuvad;
- Seal peaks olema arengukava, millised investorid oleksid valmis uskuma, et see on 1) rakendatud, 2) ei kanna maine riske;
- Ettevõte on valmis finantsauditiks ja kontrollimiseks õiguslikult.
Järelikult, kui ettevõte on piisavalt suur ja paljutõotav, otsustada IPO-le minna, ei ole võimalik ühel hetkel avalikkusele avalikkusele avalikustada: arengukava ei ole investoritelt veendunud, nad ei pange ettevõtte auditile kuu jooksul mitte valmistada.
Täna, põnevust IPO Venemaal seostatakse asjaoluga, et majanduses oli pausi, kogunenud kapitali. Niipea, kui turg jõudis, asendati kriis apaatia aktiivsusega, mis annab võimaluse head majutust
Otsiti raha, mis otsivad rakendusi. Aga kui te ei ole nüüdseks valmis minema IPO-le, on targem, et protsessi hoolikalt planeerida, valmistada ja oodata oma tund. Kriisi tagajärjed jätavad järk-järgult ja siis, kui see epideemia lõpeb lõpuks, see tähendab, et mõne aasta pärast, et keegi ei ole enam hommikusööki volatiilses hiirt.
Aleksei Bujanov,
Investeerimisfirma Bengala investeeringute direktor
Foto: Getty.