Uue aasta eelõhtul on tavapärane ehitada kavasid järgmise 12 kuu jooksul. Täna, koos analüütik QBF, Oleg Bogdanov, pakume eraldada olulised, peamised suundumused maailma ja Venemaa aktsiaturu 2021 ja mõelda, milliseid vara on soovitatav ennustada nüüd.
Prognooside ettevalmistamine on keeruline ja tänamatu küsimus. Meenuta vähemalt 2019. aasta detsembris, keegi võiks eeldada, et maailm sõltub pandeemilistest teguritest. Siiski saame helistada nendele sündmustele, mis määravad lähitulevikus aktsiaturu dünaamika.
Me räägime Joe Baydeni epidemioloogilise olukorra ja otsustest Ameerika Ühendriikide presidendiks, mis sõltub geopoliitilisest pildist
Pandeemia ja maailmamajanduse kasvumäärad
27. detsembril 2020 registreeriti maailmas 80 777 962 juhtumit Coronaviruse infektsiooni juhtumit. Ilmselgelt ringleb COVID-19 meie planeedi viiest kontinendil ja 2021. aastal. Euroopa Komisjoni esindajad näitavad, et haiguse levikut võetakse kontrolli all ainult järgmise aasta lõpuks.2020. aasta detsembris on varude indeksid närviliselt reageerinud uue "Briti" propažiruse tüve uudistele, mis ulatub kiiremini kui varem teadaolevad analoogid. Nüüd Londonis tutvustatakse kõvasti lukustatud. Mitmed Euroopa riigid, Venemaa ja Hiina otsustasid ajutiselt peatada lennud Suurbritanniaga.
Sellegipoolest näitas väljamineva aasta sügis, et investeerimisturg elab tulevikku: Koronaviiruse teise laine keskel kiirustasid väärtpaberiindeks ajaloolisele maksjale
Ülemaailmse majanduse taastamise protsess on pöördumatu. Piisab, et öelda, et detsembri kohtumisel Fed, USA parandas prognoosi SKP Dynamics 2020: Eeldatakse, et viimase kaheteistkümne kuu jooksul, indikaator kitsendab ainult 2,4%, kuigi septembris eeldati, et SKP vähenemine 2020. aastaks on 3,6%. 2021. aastal ennustab Ameerika regulaator Ameerika majanduse kasvu 4,2% suuruse kasvu (varem positiivne dünaamika hinnati 4%).
Euroopa Keskpanga esindajad loodetakse majanduse taastamiseks järgmisel aastal. EKP Christine Lagarde esimees märkis, et euroala SKP vähenemine 2020. aastal võiks ulatuda 8,7% ni, kuid juba 2021. aastal suureneb näitaja 5,2% ja 2022. aastal on euroala majanduse arengukiirus 3,3%.
Venemaa Panga pressiteates avaldas 18. detsembril toimunud kohtumise väljaminevas aasta tulemustest, ütleb ta, et 2020. aastal jõuab meie riigi SKP vähenemine 4% ni. Regulatsiooni esindajad ootavad säästva majanduskasvu 2021. aasta kevadel.
Mis on keskpankade poliitika?
Juhtide juhtivate riikide juhtivate riikide teadlikud, et majanduse taastamine ei saa olla hetkeline, nii et nad kuulutada vajadust säilitada pehme rahapoliitika ja kvantitatiivse vähendamise programmi lähiaastatel.
USA föderaalreserv ei kavatse suuremat intressimäära 2023. aasta lõpuni tõsta. Igakuine ostuvarad summas $ 80 miljardit dollarit ja 40 miljardit dollarit hüpoteegipaberite eesmärk on jätkata enne majandusliku olukorra stabiliseerimist.
Viimasel kohtumisel täiendas Euroopa Keskpank ELi väärtpaberite lunastamisprogrammi 500 miljardi euro võrra - nüüd oli selle kogumaht 1,85 triljoni euroni. Programm kehtib kuni 2022. aasta märtsi lõpuni, kuigi algselt kavatseti selle 2021. aasta juuni lõpus kokku jääda
Venemaa Pank on nüüd raskem olukorras - selle võimalused krediidi- ja rahapoliitika leevendamiseks on intsidendi inflatsioonitasu tõttu oluliselt piiratud. Keskpanga viimaste prognooside kohaselt jõuab tarbijahindade kasvu tase 2020. aastal 4,6-4,9% ni. Kui lähiaastal on luuretegurid endiselt desinflatratiivse üle, on väga tõenäoline, et regulaator vähemalt mõnda aega peab tõstma võtmemäära.
Võlakirjad ja valuutaturul
Detsembris lähenes kümneaastase võlakohustuste saagis 1%. Seni ei muuda FOMC QE-programmi korrigeerimisi, pikkade riigikassa võlakirjade vähendamise kursus ja nende kasumlikkus on iga võimaluse tõlkida 1%.Vene ofzi tõhusus sõltub peamise kiiruse dünaamikast. Nüüd on turul ootused, et Venemaa Pank peagi peagi jätkata krediidi- ja rahapoliitika karmistamist. Tõstehinnad 25-50 põhjal esemeid ei mõjuta tõenäoliselt pikaajalise võlakirjade kasumlikkust, kuid lühikese tegevusega väärtpaberite tõhusus võib kasvada.
Valuutade dünaamika tulevase aasta jaoks määravad epidemioloogilise olukorra omadused, naftaturu suundumused, samuti sanktsioonide poliitika eripära Venemaa Föderatsiooni vastu
Naftahindade taastamine võib põhjustada rubla tugevdamist - mitu kuud, kodumaine valuuta võib hinnatõus kuni 70 rubla dollari kohta. Kui eelseisva aasta esimesel poolel on koronaviiruse infektsiooni leviku määr kõrge ja USA sanktsioonide poliitika pärast Joe Bayideni avamist on karmim, läheb tõenäoliselt dollari / rubla valuutapaar Zone üle 80 rubla Ameerika dollari jaoks.
Pikaajalises perspektiivis jätkuvad globaalsed valuutad, mida hinnatakse kaitsvana, on jätkuvalt süstemaatiline kindlustamine, nii et investeeringud arvutatakse mitu aastat, see on soovitatav paigutada dollarites või eurodes. Lühiajalised investeeringud nendesse valuutadesse on ohtlikud, kuna tõenäoliselt jätkub tõenäoliselt suurenenud volatiilsus turgudel.
Stock Market
Kodumaiste investorite hulgas kasvavad huvi Venemaa aktsiate ja väärtpaberite vastu ainult pangahoiuste kasumlikkuse vähendamise taustaga. 2020. aastal täheldati meie turul aktiivsuse suurenemist - alates jaanuarist novembrini avati Moskva börsil 2020. aasta detsembri alguseks rohkem kui 4,2 miljonit maakleri arveid 8 miljonilt 200 miljoni vahenduse arve. Järgmisel aastal suureneb investorite sissevool aktsiaturul ainult.
Kampaania kursus 2021. aastal määratakse uuesti epidemioloogilise olukorra tunnustega. Kui nakkuse jaotuse määr ei jõua, kasvab turgude arendamine, sealhulgas vene keel, kasvab kiiremini kui arenenud. LOKDANUNi jooksul kõige enam mõjutatud ettevõtete kiire varu võib kiiret turgu suurendada. Juba novembris-2020. aasta novembri-detsembris hakkas tööstusettevõtete väärtpaberite noteeringute taastamine ning toorained ja kaevandamise ettevõtted.
Pandeemilise sektori osaliste ja tehnoloogilise tööstuse peamiste abisaajate hinnapakkumisi - tõenäoliselt püsivad 2021. aastal kõrgel tasemel, kuid väljamineva aasta kasvutempo ei ole tõenäoliselt enam tõendama
Järgmise aasta piisavalt tagasihoidlik on aktsiate dünaamika, mida traditsiooniliselt peetakse kaitseks, näiteks kodumaiste elektrienergia ja telekommunikatsioonifirmadena. Nad säilitavad investeerimisportfelli jätkusuutlikkus stabiilsete dividendide tõttu, kuid ei saa suure saagikuse tagada.
Ettevaatusega peaksite panuse transpordisektori osalejatele - Venemaa lennuettevõtjate tulemused ei taastunud 2021. aastal: nad tulevad mõne aasta pärast kriisieelsele tasemele.
Maailma energiaturul ja väärismetallid
Kaubaturgude dünaamika määrab epidemioloogilise olukorra väljatöötamise. Kui lähikuudel vaktsineerimine võimaldab teil peatada haigestumuse kasvutempo ja tööstusharu hakkab taastuma, võib loota, et turg tekib energia ressursside puudus. On väga tõenäoline, et eelseisva aasta lõpuks tagastatakse naftatarbimise maht 101 miljoni barreli tasemele päevas (see on viimase 2019. aasta andmed).
Nõudluse sissenõudmine on õli hinnapakkumiste suurendamise eeltingimus ja võimaluse korral uurida OPECi lepingu tingimusi + naftatootmise tempo suurendamise suunas
Enamiku ekspertide sõnul on 2021. aastal Black Gold'i maksumus laias koridoris 40-60 dollarile barreli kohta. 2021. aasta esimeses kvartalis, kui keerulise epidemioloogilise olukorra säilitamise korral võivad energiahinnad lühiajalise korrektsiooni läbida, kuid märkimisväärseid võnkumisi, nagu väljuva aasta kevadel, saame vältida.
Kuld on kaitsemetall, nii et selle maksumus kasvab kõrge volatiilsuse perioodidel. Ajalooline maksimaalne hind Jomless Metal Futuurid jõudnud suvel väljamineva aasta - 7. august, 2,068 dollarit anti selle eest. Siis kuni novembri lõpuni vähenes kulla maksumus - 30. november, kauplemine suleti tulemusega alla 1,780 dollarit untsiga. 2020. aasta detsembris oli positiivne dünaamika taas tunnistas - 25. detsembril ületas hind 1,880 dollari taset untsi kohta.
Kui 2021. aastal jälgime majanduse taastamist, vähendavad investorid järk-järgult maandamise vahendite osakaalu portfellides, vastavalt väärismetallide nõudlustest ja nende kuludest võib ületada negatiivse dünaamika. Kuid kulla hinnapakkumiste ebakindluse perioodide ajal võib ajakohastada ka ajalooline maksimaalne.
Pikemas perspektiivis kasvab kuld. On väga tõenäoline, et 2000. aasta piiri unts 2021. aastal jääb jälle maha: jutumärgid võivad koridoris kõikuda 2000 kuni $ 2200
Majanduse taastamine pandeemia mõjudest on juba alanud, kuid see ei muutu lühikeseks, ilma majanduskasvu volatiilsuse perioodil. Järgmise aasta jooksul ei ole tõenäoline, et majanduslanguse ja ebakindluse hetked ei ole tõenäoline, kuid isegi rasketes tingimustes soovitan investoreid meeles pidada, et aktsiaturul väljakutse toob kaasa uusi võimalusi. Kuidas üritused arenevad maailmas ja kodumaine investeerimissüsteem näitab aega.
Oleg Bogdanov,
Juhtiv analüütik QBF.