Inflatsioon on kasvava aktsiaturu peamine vaenlane. Ja nüüd näitab valitsusõiguse saagis selgelt hinnasurve suurendamise väljavaateid.
Bidendi haldamise uue majanduslike stiimulite paketi ootused ja COVID-19 edu surub tootlust üles; Selle kirjutamise ajal oli 10-aastaste USA võlakirjade tootlus igal aastal maksimaalselt 1,39%.
Kasumlikkuse suurenemine kajastab suures osas investorite ootusi majanduse kiire taastamise kohta. Aga kui see juhtub, võivad keskpangad keelduda poliitika stimuleerimisest, vähendades aktsiate atraktiivsust (eriti kiiresti kasvavaid ettevõtteid).
FAANG-grupi suurimad tehnoloogiaettevõtted (sh Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) ja Amazon (NASDAQ: AMZN)), rohkem kui teised haavatavad võlakirjade kasvava tootlusega, sest pandeemiaperioodi jooksul Rally oli eriti võimas.
See on peamine põhjus, miks aktsiad olid kasvava surve all; Teises kvartalis on üha enam eeltingimusi aktiivse majanduse elavdamiseks. Invesco QQQ TRUST ETF (NASDAQ: QQQ), mis on ehitatud NASDAQ 100 indeksi põhjal Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) ja Amazon. Viimase nädala jooksul on fond S & P 500 indeksi maha maha jäänud ning esmaspäeval langes esmaspäeval rohkem kui 2% (pärast kuu aega kulutamist küljendamisel).
Inflatsiooni võimaliku suurenemise tagajärjed ja intressimäärade suurendamine sõltuvad suuresti kasumlikkuse kasvumäärast. Mõned analüütikud ennustavad, et saagis 10-aastaste paberite aasta lõpuks on 1,5% -lt 2% -ni, kuna investorid on juba alustades valmistuda tulevikus suurendada Fedi määra. See kirjutab Wall Street Journal.
Halvim stsenaarium
Inflatsiooni ootuste tõusudena jagatakse analüütikud aktsiaturu tõusu hinnaturu tagajärgede hindamiseks. Kõige murettekitavam stsenaarium võib olla 2013. aasta sündmuste kordamine, kui Ben Bernanke'i esimehe lihtne eeldus keskpanga võimaliku varade programmi võimaliku vähenemise vähendamisel suurendas võlakirjade saagikuse järsu tõusu ja aktsiate langus.
"On muresid, et QE-aja jooksul pöördudes USA keskpankade ja euroalaga, moodustatakse varade maksumus kõige optimistlikumate hinnangute alusel," ütleb Senior Macro-Strateegia Nordea varahaldus Sebastian Gali teadusuuringute artiklis nimetatakse "Little Paanikaks". "Vooluvõimalused varade tagasiostude tagasivõtmise võimalused Ameerika Ühendriikides kasvavad jaemüügi parandamise taustal (neli kuud pärast pettumusi) ja väljavaateid eelarve stiimulite paketi vastuvõtmiseks 1,9 triljoni dollari mahuga."
Hoolimata kiiremate aktsiate parandamise väljavaadetest soodustavad töötingimused üldiselt neid ettevõtteid. Populaarsus buum e-kaubanduse, kaugtöö ja uuring, samuti kasvav nõudlus kõrgtehnoloogiliste seadmete jaoks - ainult osa suundumustest, mis ei lähe lähitulevikus kusagil. Samal ajal ei ole märke, et Fed hakkab tühistama rahalisi stiimuleid, mis on "päästeringi" miljonite väikeste ettevõtete jaoks, kes on muutunud pandeemia ohvriteks.
Euroopa aktsiaturu strateegia moodustamise pea Barclays Emmanuel Kau ütleb, et saagikuse jahe kaldenurk on "tüüpiline tsükli varajastele etappidele."
Nagu ta hiljutises märkuses märkis:
"Muidugi, pärast viimaste nädalate tugevat ralli, võib edendamine võtta pausi, kuna paljud sektorid kasvavad paralleelselt kasumlikkuse väljanägemisega (näiteks kaubad ja pangad). Kuid selles etapis usume, et kasumlikkuse kasv on pigem kinnitatud aktsiaturu "bullish" olemuse kinnitus kui oht, seega tuleks väljalangemine tagasi maksta. "
Kokku võtma
Kasvu aktsiad võivad silmitsi uue müügiga, kuna võlakirjade naaseb ajaloolisest madalast.
Kuid seda ei tohiks tajuda kõrgtehnoloogilisele sektorile ohuks, mis meie arvates säilitab "bullish" eelarvamused. Lõppude lõpuks on selle tööstuse toetuse põhitegurid endiselt jõus.
Selle teooria värske tõend oli vaid aruandluse lõpphooaja; 95% ettevõtetest ületas kasumi analüütikute prognoose ja 88% tuludest.
Loe originaal artikleid: Investing.com