Ekspert hoiatas võlgade tõttu uue globaalse kriisi eest

Riigid ootavad majanduskasvu pärast massivaktsineerimise algust Coronaviirusest, olete kindlad optimistlikud eksperdid. Samal ajal nõudma pessimistid asjaolu, et jätkusuutliku majanduskasvu eeltingimusi ei ole. Lisaks peagi peagi peagi stimuleeriv rahapoliitika, mis tähendab, et turud ootavad suured šokid, Forbes vaatleja Alexander Orlov on kindel.

Ta meenutas, et Fed Policy oma kasvava määra ja soovi normaliseerida krediidi- ja rahapoliitika oli mures hirmu tagasi 2019. aastal. Juba siis, vastavalt Orlov, finantskriis oli vältimatu, kuid Koronaviirus tuli "pääste", mida nad kirjutasid kõik mured.

"See tähendab, et riigid hakkasid nii palju valuutat printima. Sellise meetme abiga, praeguste riigieelarvete probleemide ja ettevõtete laenude liikumiseks, "ütles analüütik. Ahnus

Orlovi sõnul oli võimalik lahendada mõningaid probleeme, oli võimalik "helikopteri raha" abil võimalik, kuid keskpank võttis vastu harjunud: 7,5 triljonit dollarit trükiti 2020. aastal ja ostis suurema osa kvaliteedi võlakirjadest turg. See tõi kaasa asjaolu, et negatiivse tagastamisega kaubeldavate võlakirjade maht jõudis rekordilisele 17,5 triljoni dollarile.

Seetõttu pidid erainvestorid otsima kasumlikkust, vaatamata sellele kvaliteedile, kuna neil ei ole võimalust oma kohustuste omandiõiguse eest maksta.

"Kuid otsing ei olnud üsna pime, ja majandustegevuse tsükkel algas majanduses, kuigi mitmel tasandil kui 2008. aasta suurel majanduslanguse ajal," ütleb Orlov.

Tema sõnul on olukord sarnane 2005. - 2006. Aasta krediidi min-tsüklitega, ta on kindel.

Analüütik võrdles ka praegust olukorda maailmamajanduses 2008. - 2009. Aasta krediidi kokkuvarisemisega, kui pankrotite arv oli maksimaalselt üle aasta. Praegu olukord paraneb, sest üha enam võlausaldajate investorid kavatsevad teha kontsessioone laenuvõtjatele, tühistavad lepingud ja nõustuvad vabatahtliku ümberkorraldamisega.

Vastavalt vaatleja on oluline sarnasus kõigi varasemate kriisidega. See seisneb selles, et pangad on oluliselt karmistanud krediidinõudeid ja seetõttu on võlakirjaturg muutunud laenuvõimaluse suurendamise peamiseks kanaliks.

Laenuturu arengu tulemused 2020. aastal

Vastavalt Orlova, karantiini, majanduslangus ja sügisel naftahindade vähenesid märkimisväärse halvenemise juba madal krediidikvaliteedi enamiku laenuvõtjate arenenud turgudel.

"Puudus selline skaala ja halvenemise kiirus varasemates kriisides," ütleb ta.

Laenude turg ei olnud ühel põhjusel kokku kukkunud: see saab kiiresti 7,5 triljonit dollarit, et toita maailma keskpankadest. Sellepärast hakkasid investorid otsima võlakirjaturu kõige riskantsemate segmentide saagist, ütleb orlov.

Tsükli pankrot ambitsioonika stimulatsiooni tõttu osutus pehmeks, mis tõi kaasa "Zombie firmad" komplekti tekkimiseni.

"Need ettevõtted eksisteerivad alles tänu tagasimaksmise ja intressiperioodide pikendamisele ning äritegevust rahastatakse veelgi suurema võlakasvu," selgitas vaatleja.

Orlovi sõnul oli finantsasutuste nõudluse puudujääk mitu korda nõudluse kasv võlakirjaturu ja varude nõudluse kasv. Fakt on see, et seal paigutati finantsinstrumendid umbes 6,5 triljoni dollarit ja see mõnes komponendis kaks korda rohkem 2019. aasta taset.

Varem ütlesid eksperdid Bankiros.rule, miks dollarit nimetatakse "Bubble" ja kui ta "puruneb".