Peamine majanduspoliitika, stimuleerides majanduskasvu, on rahapoliitika. Installitud protsendihindade abil reguleeritakse rahapakkumise ja riigi omavääringu raha pakkumise ja muidugi. Ameerika Ühendriikide majandus näitab perioodiliselt nõrk tegevus: kokkusurutud tarbimine ja tootmine; kõrge tööpuudus; Madal inflatsioonimäär. Sellega seoses USA föderaalreserv on sunnitud vähendama intressimäärasid, et saavutada inflatsiooni taset, mis suudab stimuleerida majandusüksusi kutsetegevusele. Viimane kord, kui USA Federal Reserve System hakkas vähendama intressimäärasid alates 2019. aasta juulist kuni 2020. aasta märtsini, mis võimaldas suurendada rahapakkumist ja vähendada USA dollari rahvusvahelist väärtust. Majandustegevus hakkas taastuma, kuid mitte nii hea, kui ta soovib (joonis 1).
USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete fondide efektiivne määr on kaalutud keskmine panga laenuvõtja ja võlausaldaja panga poolt kehtestatud laenu intressimäärade jaoks; USA föderaalreservi süsteemi liikmete vahelises operatsioonides kasutatav intressimäär. USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete fondide efektiivne määr peaks vastama föderaalsete fondide sihtmäärale, mille määrab föderaalne operatsioonide komitee USA föderaalreservi süsteemi avatud turul. Kiiruse sihtväärtus saavutatakse avatud turu toimingute abil: valitsemissektori võlakirjade ost suurendab rahapakkumist ja vähendab määra; Valitsusvõlakirjade müük vähendab rahapakkumist ja tõstatab panuse. Sellega seoses on vaja kaaluda rahalise intressimäära Ameerika Ühendriikides (joonis 2).
M2 Rahaühik on vedel rahavormid (valuutade ja kontrolli hoiused - M1), kodumajapidamiste säästude hoiused, väikesed kiireloomulised hoiused ja jaemüügituru investeerimisfondid. M2 rahaline agregaat iseloomustab raha laias mõttes ja on vähem vedeliku osa rahavarustusest. Majandustegevuse stimuleerimine Ameerika Ühendriikides, mis tuleneb majanduskriisi tõttu pehme rahapoliitika kaudu, mille eesmärk on vähendada USA Federal Reserve System intressimäärasid intressimäärade suurenemise suurenemise rahapakkumise ja selle osa M2 rahalise agregaadi. Niisiis on USA föderaalreservi süsteemi viimati vähendamine vähendada ja korraldada madal intressimäärade tase, mis nõuab väärtpaberite ostmist reguleerijale ja suurendab rahapakkumist (M2 rahaühik) (joonis 3) .
USA föderaalreservi süsteemi valduses olev kerge rahapoliitika hõlmab USA dollari nõrgendamist. Eeltoodu kinnitamiseks on soovitatav uurida USA dollari rahvusvahelise väärtuse ja USA föderaalreservi süsteemi intressimäära ühendamist. USA dollari indeksi (Y, punktide) ja USA föderaalreservi (x,%) intressimäär on loodud korrelatsiooniregressioon (X,%), sealhulgas 1985. aasta detsembrini 2021, mis kajastab jätkusuutlikke suhteid Rahapoliitika näitajad. Paar lineaarne regressiooni võrrand on konstrueeritud: Y = 88,12 + 1,2199 ∙ x. Korrelatsiooni koefitsient RXY = 0,315 on mõõdukas positiivne ühendus. Elastsuse koefitsient EXY = 0,045 - madalate tegurite madal elastsus. Viga ühtlustamine A = 8,6% - tavalises vahemikus. Fisheri kriteerium FAFT = 46,1 rohkem FTAB = 3.86 - võrrand tervikuna on märkimisväärne (tabel 1).
Samuti on soovitatav uurida USA dollari rahvusvahelise väärtuse ühendamist ja USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete fondide tõhusat määra. USA dollari indeksi (Y, üksuste) ja USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete reservsüsteemi (X, aastaste intresside) föderaalsete fondide jaoks on loodud korrelatsioon regressioon ajaintervall 1985 - 2020. detsember. Paar lineaarne regressiooni võrrand konstrueeriti: Y = 88,11 + 1,2218 ∙ x. Korrelatsiooni koefitsient RXY = 0,315 on mõõdukas positiivne ühendus. Elastsuse koefitsient EXY = 0,045 - madalate tegurite madal elastsus. Viga ühtlustamine A = 8,6% - tavalises vahemikus. FIRSERI kriteerium FAFT = 46,0 on suurem kui FTAB = 3.86 - võrrand on üldiselt oluline (tabel 2).
Samuti on soovitatav uurida USA dollari ja M2 rahaühiku rahvusvahelise väärtuse ühendamist Ameerika Ühendriikides pikaajalise perioodi jooksul. 1985. aasta detsembris - 2020. aasta detsembris toimunud vastavussuhe USA dollari indeksi ja M2 rahalise agregaadi vahel Ameerika Ühendriikides: korrelatsiooni koefitsient on RXY = -0,178. Sellega seoses on vaja uurida USA dollari rahvusvahelise väärtuse ühendamist USA dollari ja M2-rahalise agregaat Ameerika Ühendriikides ajavahemikuks aastaks 2019 - 2020. aasta detsembriks - USA föderaalse kerge rahapoliitika viimane periood Reserve System. USA dollari indeksi (Y, punktide) ja M2 rahalise agregaadi korrelatsiooni-regressiooni suhe Ameerika Ühendriikides (x, miljard USA dollarit) on asutatud. Seotud ühendatud lineaarse regressiooni võrrand konstrueeriti: Y = 118,68-0,0013 ∙ x. RXY = -0,774 korrelatsioonikoefitsient on tugev negatiivne ühendus. Elastsuse koefitsient EXY = -0,234 on tegurite nõrk elastsus. Viga ühtlustamine a = 1,4% - tavalises vahemikus. FAFT = 23,8 kriteerium on suurem kui FTAB = 4.49 - võrrand on üldiselt oluline (tabel 3).
Seega väljendas lühiajalisel perioodil USA dollari indeksi ja USA föderaalreservi süsteemi rahapoliitika näitajate seos heledamaks. Seepärast kehtestati 2019. aasta juuli lühiajalise perioodi jooksul - jaanuar 2021 USA dollari indeksi (Y, punktide) ja USA föderaalreservi intressimäära (X,%) intressimäära määral. Paar lineaarne regressiooni võrrand konstrueeriti: Y = 93,52 + 2,3843 ∙ x. Korrelatsiooni koefitsient on RXY = 0,635 - tugev positiivne ühendus. Elastsuse koefitsient EXY = 0,025 on nõrk tegurite nõrk elastsus. Viga ühtlustamine A = 1,8% - tavalises vahemikus. Fisheri kriteerium FAFT = 11,5 rohkem FTAB = 4.45 - võrrand tervikuna on märkimisväärne (tabel 4).
Lühiajalise ajavahemiku jooksul 2019. aasta juuli - 2020. aasta detsembris 20. detsember rahvusvahelise väärtuse USA dollari ja tõhus määr Federal Funds USA Federal Reserve süsteemi. Korrelatsiooni-regressioon on loodud USA dollari indeksi (Y, punktide) ja USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete vahendite tõhusa pakkumise vahel (X, aastane intress). Paar lineaarne regressiooni võrrand on konstrueeritud: Y = 93,99 + 2,1315 ∙ x. Korrelatsiooni koefitsient RXY = 0,615 on tugev positiivne ühendus. Elastsuse koefitsient EXY = 0,023 on tegurite nõrk elastsus. Viga ühtlustamine A = 1,8% - tavalises vahemikus. Fisheri kriteerium FAFT = 9.8 on suurem kui FTAB = 4.49 - võrrand on üldiselt oluline (tabel 5).
Arvutatud auruline lineaarne regressiooni võrrandid intressimäärade USA Federal Reserve System, M2 rahaline agregaat Ameerika Ühendriikides ja USA dollari indeks lubatud teha prognoosi uuritud näitajate. Prognoos ei võimaldanud USA föderaalreservi kerge rahapoliitika perioodidel tuvastada järgmised mustrid: 1) lühiajaliselt USA dollari indeks on kõrgel tasemel; USA föderaalreservi süsteemi sihtintressimäär on suurema mõju USA dollari indeksile kui USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete fondide tõhus määr; 2) Pikaajalises perspektiivis on USA dollari indeks madalamal tasemel; USA föderaalreservi süsteemi föderaalsete fondide tõhusa intressimäära ja efektiivne määr annab USA dollari indeksile sama mõju; 3) lühikese ja pikaajalise ajavahemike jooksul on USA dollari indeksi madal elastsus sõltuvalt USA föderaalreservi rahapoliitikast; 4) USA föderaalreservi süsteemi rahapoliitika mõju USA dollari indeksile piirab intressimäärad ja rahapakkumine; Nii et USA dollari indeks vähendati näiteks kuni 60 punkti, peaks M2 rahaühik suurenema 4 3945 miljardi dollarini ja intressimäärad peaksid loomulikult vähenema -14% -ni vähenema, on see ebareaalne (joonis 4) .
Seega on USA föderaalreservi süsteemi rahapoliitika mõju USA dollari indeksile piiratud ja pikemas perspektiivis vähendada USA dollari indeksit. USA dollari rahvusvahelise väärtuse olulisem langus võib anda majanduspoliitikale täiendavaid vahendeid ja suhteliselt halba olukorda Ameerika Ühendriikide majanduses.
Tenkovskaya L.I. Majandusteaduste kandidaat, dotsent
Loe originaal artikleid: Investing.com