Investorid seavad jalg võõrasel territooriumil jalgsi. 10-aastaste valitsemisvõlakirjade saagis kasvab jätkuvalt, mis muudab turuosalistele kahtluse alla föderaalreservi süsteemi valmisolek, et säilitada rahapoliitika stimuleeriv olemus kuni täieliku ja jätkusuutliku tööhõive taastamise ajani.
10-aastaste paberite saagis esmaspäeval ületage 1,6% märgi ja seejärel stabiliseerub selle taseme all. Vahepeal hoiti 10-aastaste inflatsioonivõtjate ootusi, mis arvutatakse inflatsiooni eest kaitstud võlakirja alusel oluliselt üle 2% (tegelikult läheneb 2,25% -le).
Samal ajal märgivad analüütikud, et viie aasta inflatsiooniootused olid veelgi suuremad (rohkem kui 2,5%); Võib eeldada, et investorid ootavad toidetud sekkumist, et aeglustada hindu.
Esmaspäeval palus turgude toonil fakti, et stiimulite paketi Senat vastuvõtmine 1,9 triljonit dollarit. Dow Jones Industrial Keskmine kasvas ligi 1% kuni 31 802, samas kui valitsemisvõlakirjade maksumus vähenes ja nende saagis oli palju suurem kui sulgumise tase (võlakirjade hinnad on pöördvõrdelised kasumlikkusega proportsionaalsed).
Esinemissageduse kõvera silumine, uued stiimulid ja kasvav nõudlus
Esindajate kolleegi võib heaks kiita abi eelnõu teisipäeval, saates seaduseelnõu allkiri president Josephide Bidenile. Majanduskasv otsetoetuste tõttu elanikkonnale ja töötushüvitiste laiendamise tõttu (koos teiste kuludega) on COVIDi esinemissageduse märgatav vähenemine ja äritegevuse jätkamise väljavaadete märgatav vähenemine.
Keegi ei tea tegelikult, mis piirangute eemaldamisel juhtub. Kas edasilükatud nõudluse, sunnitud säästude ja kasvukatalüsaatori stiimulite kombinatsioon ja omakorda inflatsioon? Tundub, et turud on oodata, kuid kasvumäärad ja inflatsioon jäävad kõnealuseks.
Kas toide suudab hoida intressimäärasid inflatsiooni kasvava taseme ees. Võib olla. Või äkki mitte.
Kas majanduse taastamise lämmatamiseks ja täieliku tööhõive taastamise vältimiseks on hinnad tõusma hinnad (ilma selleta), mis takistab täielikku tööhõivet, millele keskpank on suunatud? Võib olla.
Kolmapäeval planeeritud 10-aastaste valitsemissektori võlakirjade oksjonil annab mõningaid ideed, kuidas turg stabiilne. Näiteks 25. veebruaril olid esmased edasimüüjad sunnitud suurema osa seitsmeaastastest dokumentidest omandama.
Euroala riigivõlakirjade kasumlikkus tõusis ka esmaspäeval, järgides USA pabereid. Täiendav toetus oli Brent-õli hüpe üle 70 dollarit barreli kohta pärast allasurutud rünnakut Saudi Araabia naftainfrastruktuuri objektide objektidest.
Esmaspäeva õhtul teatas Euroopa Keskpank erakorralise majanduse programmi (PEPP) alusel võlakirjade tagasivõtmise määra aeglustumist. Nädala puhul, mis on lõpetatud 3. märtsil, omandas regulaator paberid 11,9 miljardi euro võrra, samal ajal kui nädal varem ostis ta võlakirjade 12 miljardi euro võrra (keskmine nädalane näitaja on 18 miljardit eurot). Ja see on hoolimata asjaolust, et Peppa "rahakott" on veel peaaegu 1 triljoni euro. EKP märkis, et maht vähendati suure summa tagasimaksete tõttu, kuid analüütikud jõudsid järeldusele, et keskpanga ametnikud ei näe vajadust sisaldada kasumlikkuse kasvu.
EKP juhatajate nõukogu kohtub sel nädalal ja investorid otsivad mingeid märke võimalikest võlakirjade ostmisest.
Fed ametnikud omakorda valmistuvad aktiivselt "vaikuse perioodi", tagades turgudele, et tööhõive, mitte inflatsioon, on nende peamine prioriteet. Ja mitte ainult üldine määr, vaid ka üksikasjalikum sisselõige, võttes arvesse etniliste vähemuste tööpuuduse kõrget töötuse taset. Järgmine kohtumine operatsioonikomisjoni avatud turul toimub 16.-17.
Loe originaal artikleid: Investing.com