"Piisav, et oodata, on aeg osta" - Nii kirjutas sel nädalal Morgan Stanley strateegia James Lord ja Philip Denchevi rubla kohta. Vene valuuta võib tugevdada 6% vähendades riski ligikaudu 75%, nad peavad seda kaaluma ja seetõttu on soovitatav hõivata pikad positsioone rubla võrdse osa võrreldes dollari ja euro.
Seaduse eelnõu sanktsioonide "jaoks Navarsny", mis tutvustati USA kongressi, eeldatakse, ei kanna makromajanduslikke riske ja rubla vahepeal, see on kasulik võrreldes valuuta-kolleegidega ja ei ole mänginud hüpata õli hinnad, nad kirjutavad.
Me otsustasime teada saada ekspertidelt teiste ettevõtete, Lääne ja vene keelde, kas nad jagavad sellist optimismi.
"Me oleme mõnda aega otsinud rubla positiivset positiivset," ütleb strateegilise arengu tegevdirektor "ATON Management" Grigory Isaev. See on tingitud asjaolust, et Venemaa majandus näitas eelmisel aastal paremaid ootusi, samuti ressursside hindade suurenemist, mis võib jätkata 2021. aastal kui ülemaailmne majandus pärast pandeemia taasinvesteerimist.
"Ruble on hea määra seisukohast riski / tagasipöördumise seisukohast," Senior Analyst "Sberhloy Asset Management" Arthur Kopsyv nõustub. Investorite maailma äritegevuse parandamisega kasvab arengumaade varade vastu huvi, mis toob kaasa paljude tekkivate turgude valuutade sujuva tugevdamise, usub ta dollari suhtes. Ei ole erandit ja rubla, kaasa arvatud naftahindade suurenemise tõttu, ütleb ta, aasta lõpuks ootab kursus kui 73 rubla / $.
Aasta jooksul võib kursus tugevdada ja tugevamalt - kuni 70 rubla / $ vastavalt finantsturgude analüüsile ja Alfa-Capital Makromajandusliku juhtimise analüüsile Vladimir Bragini: makromajanduslike riskide, võlakoormuse, reservide ja reservi seisukohast Hinnad rubla tundub tugevalt alahinnatud võrreldes valuuta analoogidega ja 2021. aastal võib see tõsiselt tugevdada. Ta näeb selleks mitmeid põhjuseid: majanduse taastamine ja nafta nõudlus, kohalike võlakirjade suhteliselt kõrge saagikus (loomulikult madala inflatsiooni säilitamisel), oodatav vähendamine OFZ uue pakkumise eelmise aastaga võrreldes eelmise aastaga.
Vastavalt VTB kapitali prognoose, keskmine aastane vahetuskurss rubla sel aastal on 73,3 rubla / $, see on tihedalt teises kvartalis - keskmiselt 729 rubla / $, ütleb Alexander Isakovi peaökonomist ja SRÜ. "Me võime rääkida rangelt ja raske rääkida valuutakursusest, hinnates investorite suhtumist konkreetsetele riiklikele riskidele ja üldisele riskitasemele või kaubandustingimuste muutusele, kuid mulle tundub, et ma olen olnud ülemaailmselt, kes väljendasid Keskpanga Elvira Nabiullina esimees intervjuus 2014. aastal. Reegel jääb tõsi: tugevam majanduse tugevdaja rahvusvaluuta, "väidab ta. Seega on kursuse praegune tugevdamine seotud osaliselt SKP arvnäitajate positiivse üllatusega ja vähendades järk-järgult kasvupotentsiaali turu 2021. aastal, Isakov on kindel.
Esileht prognoosid Credit Suisse - 73-77 RUB. / $. Rubla ei langenud alla 73 rubla. / $ Paljude nädalate jooksul ja nüüd on see just see tase, mis tõenäoliselt on põhiline, usub strateegist krediidi Suisse vaheturg ja määrad Nemrod Mevorachi arenevatel turgudel. Samal ajal langeb üle 77 rubla hüppeid. / $ Langeb - kui Ameerika Ühendriikide ja Venemaa suhted ei halvenda märgatavalt ja naftahinnad ei vähene, ootab ta. Nii et investoritele, kes on valmis kaaluma olukorda pikemas perspektiivis, on rubla müük selle vahemiku ülaosas hea kompromiss riskide ja hüvitiste vahel, ta võtab kokku.
Sanktsioonid ei ole kohutavadSanktsioonid võivad tõenäoliselt kaasa tuua rubla märkimisväärse nõrgenemise, eksperdid kaaluvad. Teine regulaarne sanktsioonipakett, millel on tähelepanelik meediale, saab kursuse tagasi saata 80 rubla / $, võimaldab bragini. "Aga see ei ole väärt hirmu tõsiste valdkondlike sanktsioonide hirmu, kahtleb ta. Pigem saame rääkida isiklikest sanktsioonidest ja seetõttu otsustades, kuidas see juhtus enne, esimene šokk on järk-järgult siluda ja rubla naaseb majanduskasvule, bragin on kindel: "Turu on uudistega üsna kiiresti harjunud." Seega on mõttekas mõelda rubla suurendamisele ja isegi portfelli valuuta ekspositsiooniga, et võtta osa rubla ja rubla varade osas, järeldab ta.
Aasta lõpuks võib Vene valuuta märkimisväärselt otsida ainult karmide sanktsioonide rakendamisel, kuid selle tõenäosus on väike - 10%, ütleb Isaev. Niisiis, võttes arvesse määrade erinevust peamiste maailmavaluutade puhul, on rubla praegune geopoliitiline lisatasu ülearune, ta on kindel.
See ei ole kiirustavSellegipoolest ei ole lubatud suurendada portfelli rubla osakaalu. Vastavalt Kophev, rubla tööriistad portfelli suureneb tõhusamalt. Ta soovitab suurendada rubla ettevõtte võlakirjade osakaalu - nende hinnad näevad välja atraktiivsemad kui hoiuste ja OFZ-i hinnad ning rubla võimalik tugevdamine muudab need veelgi atraktiivsemaks.
Analüütikud Deutsche Bank läbivaatamisel, mis tuli välja jaanuari lõpus, ootavad ka rubla sujuvat tugevdamist ja teeb veel ettepaneku oodata suuremat selgust seoses sisepoliitikaga Venemaal, keskpanga tegevuses (peamise intressimäära esimene kohtumine toimub reedel. - Vtimes) ja jätkusuutlikkuse OPECi lepingud enne rubla investeeringute tegemist.