Järgmisel koosolekul, 12. veebruaril, säilitab keskpank peamise panuse muutmatu, majandusteadlased on kindlad. See ootab 36 intervjueerinud Bloombergi analüütikud: nad ennustavad kiiruse säilitamist 4,25%. Selline signaal anti keskpanga ise: hindade muutus viimastel kuudel näitab, et "teostatavus [tõstmise ennustused] on vähem ilmne kui suvel," ütles Aleksei Kakotni aseesimees Keskpanga esimees.
Erinevalt varasematest kohtumistest saab keskpanga retoorika karmistada. Regulaator välistab signaali isegi kiiruse võimaliku vähenemise kohta, Sophia doessi peaökonomist "renessance kapitali" usub. On ebatõenäoline, et märkida ja tõsta võimaliku suurenemise. Retoorika järkjärguline muutus on võimalik aprillis ja esimene suurendamismäär 25 põhiteadet - juunis ütlevad annetajad.
Miks paus?Keskpank säilitab inflatsiooni signaalide, majandusteadlaste segas olevate inflatsioonsignaalide panuse. Jaanuaris hakkasid elanikkonna inflatsiooniootused vähenema. Kuid inflatsioon iga-aastase ekspressiooni kiirenes 4,8 kuni 5,2% tõttu mõju madala aluse. Kiirendas teenuste hinnatõusu tõusu, mis viisid põhilise inflatsiooni suurenemiseni (ei võta arvesse kaupu, mille hinnad on volatiilsed) jaanuaris.
Maailma toiduainete hinnad kasvavad. 2021. aasta jaanuaris jõudis FAO toiduainete indeksi (toidu- ja põllumajandusorganisatsioon) keskmine väärtus 113,3 punkti - see on maksimaalne 2014. aasta juulist.
2020. aasta lõpu seisuga hoiatati keskpanga analüütikud 2020. aasta lõpus (nende positsioon ei pruugi langeda kokku keskpanga ametliku arvamusega). Selliste tegurite hulgas kutsusid nad:
- rubla nõrgenemine;
- Maailma toiduainete hinnad ja üksikute kaupade kärpimise vähenemine;
- ajutise suurenemise nõudlus oluliste kaupade järele;
- Sanitaarinõuete tõttu ettevõtete kulude kasv;
- Kaupade nõudluse sisselülitamine kaupade teenuste eest;
- Fiskaal- ja rahapoliitika leevendamine.
Kuid desinflatiivsed tegurid püsivad ka investeeringute direktor "Loco-Invest" märgib Dmitri valdkonnas: inimeste ja tarbijate laenude kasvu nõrkade väljavaadete tõttu ning eelarvepoliitika karmistamise tõttu.
Mis järgmiseks?Keskpanga analüütikute prognooside kohaselt jõuab inflatsioon 2021. veebruaris tipptasemel ja seejärel alustage aeglustamist. Üksikute toodete hindade taustal ja nisu ekspordimaksu muutuste taustal aeglustub toidu inflatsioon aasta keskpaigast 5% ni, mis vähendab üldist inflatsiooni 0,7 PP-ga, oodates analüütikud "Renaissance Capital". Kuid hinnaregulatsioon muudab keskpanga retoorika, vastupidi, rohkem hajupoeg ja mitte tuvi, sest keskpank ei toeta valitsuse algatust, kirjutavad nad.
Bloombergi poolt uuritud majandusteadlased võimaldavad määrad 25-50 baaspunkti ja alles aasta teisel poolel 2022-2023. Turul on agressiivsemad ootused, kirjutab valdkonnas valdkonnas: tõusev määr kuni 4,75% aasta esimesel poolel 2022 ja kuni 5% aasta lõpuks 2022, IPZ kõver vastab turu ootustele aastas kaasatud kuni 6% -ni 2022. aasta lõpuni - 2023. aasta algusest.
Kuid Rahvusvaheline Valuutafond soovitab lähikuudel Venemaa keskpangat vähendada 50 BP võtmepaneeli, nii et inflatsioon ei lähe alla sihtmärgi alla (4%). Samuti on vaja luua ruumi manööverdamiseks tulevikus, selgitavad nad: kui surve rubla suureneb, siis inflatsioon võib kiirendada ja seejärel keskpank peab reageerima kiiruse tõstmisele.