Massivaktsineerimine algas, turg pannakse viiruse üle võidule. Tööstus taastatakse, tooraine varade hinnad kasvavad, sealhulgas õli. Meie prognoos õli 1Q21 suureneb kuni 65 dollarit barreli kohta ja väheneb 58 dollarit barreli kohta 2K21-s. Naftateatide kasvuga tugevdatakse meie rahvusvaluutat. Aga seal on üks "aga" - see on geopoliitilised riskid (Navorny, Ameerika Ühendriikide sanktsioonid), mis muudavad mured rubla tugevdamiseks ja isegi vastupidi, propageerige USA dollari nõrgenemist.
Selles artiklis näeme:
- Milline valuutapaar sobib õli kasvu mängimiseks;
- Kus valuutad võivad potentsiaalselt teenida.
Ja kes, kui mitte me
Sellises olukorras mõtlesime: mis veel võidab naftakasvatusest, välja arvatud meie rubla? Ja siis me mäletasime Kanada ja tema dollarit (CAD).
Tõepoolest, vaadates diagrammi USD / RUB ja USD / CAD, näeme üsna selget korrelatsiooni.
Nagu saab näha diagrammi, kuni 21. juuli, valuutasid kolis kokku. Ja siis meie rubla on muutunud geopoliitika ohvriks: Valgevene protestid, Navorny'i edasine mürgistus, Ameerika Ühendriikide presidendi valimine ja rubla loomulikult nõrgenenud sanktsioonide ohtu taustal, samas kui Kanada Dollar jätkas tugevdada. Pärast Ameerika Ühendriikide presidendi valimisi (2-3 novembril ajakava tipp) hakkas meie rahvusvaluuta tugevdama, sest see osales geopoliitilise riskipreemiast. Kuid nüüd tugevdatakse sanktsioonide riske Navalvorny vahistamise taustal, nii et rubla võib taas nõrgendada, kuidas see langes langes.
Lisage diagrammile Brent õli.
Selles graafikus oleme juba selgelt nähtavad hõõrumis ja CAD nõrgenenud õli langeb. Samal ajal, suvel, kui Kanada hakkas tugevdama taustal naftateatide taustal, meie rubla nõrgenes meile juba teadaolevatel põhjustel. Ja pärast USA valimisi hakkasid mõlemad valuutad tugevdama dollarit õli ralli taustal.
Miks Kanada dollar sõltub naftahindadest
Kanada on suur õli kaevandaja. 2019. aasta tulemuste kohaselt avati Kanada top 5 toodetud õli poolest, mis toodab 200 miljonit tonni. Kanada on ka USA peamine partner energiakaubanduses ja lõviosa õli osa eksporditakse Ameerikasse.
Teen ettepaneku näha Kanada ekspordi struktuuri 2020. novembriks
Me näeme, et energiatoodete osa oli novembri koguekspordist 6,9 miljardit eurot ehk 15%. Oktoobris - 14%. 2019. aasta novembris oli energiavarude osakaal 2019. aasta novembris 20% ekspordist. See artikkel on suurim osa ekspordistruktuuris, nii et seda kallim see on õli, seda rohkem USA dollareid lähevad Kanada majandusele Lisaks konverteeritakse Kanada dollarites.
Graafika ja ekspordi struktuuri põhjal usume, et nafta kasvu taastamiseks on loogilisem läbi paari USD / CAD, pannes tugevdada Kanada dollarit, sest See ei mõjuta geopoliitilisi riske, erinevalt meie rubla.
P. S. Joe Biden kolmapäeval meenutas luba ehitada keystone XL torujuhtme Calgary tõttu mittevastavuse projekti majandusliku ja kliimamuutuste põhimõtete tema administratsiooni. See raskendab USA kaubandussuhteid Kanadaga ja saab valada kohaliku kaubanduse sõda. Me järgime olukorda ja otsime sobivat sisenemispunkti.
Millised teised valuutad perspektiivis võivad dollarit tugevdada
Türgi liir
Idee transpordikasumi strateegias. See on selline vahekohtu strateegia, mis põhineb kahe riigi tegelike määrade erinevusel. Täna arenenud turgudel null ja negatiivsed tegelikud hinnad, nii raha otsib kasumlikkus arenevatel turgudel.
Türgi peamine määr on nüüd 17% tasemel. On oodata seda säilitada samal tasemel koosolekul neljapäeval. Pärast 2020. aasta tulemusi oli inflatsioon 14,6%. Konsensus eeldab inflatsiooni kiirenemist 15,5% ni 1Q21 lõpus ja seejärel aeglustada 2021. aasta lõpuks 10,5-11,2% ni.
10-aastaste võlakirjade tootlus on 13,1%. Nüüd on nende võlakirjade tegelik kasumlikkuse määr negatiivne ja võrdne -1,5%. Aga kui inflatsioon aeglustub, võib reaalkursi 2021. aasta lõpus moodustada ~ 2%, mis aitab kaasa väliskapitali sissevoolule Türgi turule.
Oodatud nädalal (lõppes 17.01), vastavalt areneva portfelli fondi teadusuuringute (EPFR), maht investeeringute maht arenevatele turgude fondide ulatus peaaegu $ 7 miljardit eurot, samas nädalal 4. jaanuaril 10 oli väljavool üle $ 1,5 miljardit. Nende fondide osa läks Türgisse.
Samuti võib Türgi välisriigi kapitali sissevool turismihooaja pakkuda, mis 2021. aastal on aktiivsem kui 2020. aastal.
Aga see on vajalik, et olla puhas ja mitte unustada türgi Lyra riske:
- Kursuse sõltuvus presidendi avaldustest, mida kogu 2020 täheldati;
- Jooksevkonto puudujäägi kasv kuni 4 miljardi dollarini novembris oktoobris 340 miljonit dollarit - mida suurem on jooksevkonto puudujääk, seda rohkem LIRA on müügil;
- Valuutareservid Miinus keskpanga kohustused ei piisa, et regulaator sekkuks valuutaturule sekkuda ja vajadusel tugevdada liiri.
Siin peate valima ka sissepääsu punkti, kuid see võib olla 1K21 lõpuni lähemal, kui inflatsioon vabastatakse tipptaval.
Argentina peeso.
Me näeme kiirete hindade kiire tõusu (soja, mais, nisu, suhkur) kogu maailmas ning põllumajandustoodete hindade tõus (Bloomberg / DJ-UBS-i indeks) viimase 6 kuu jooksul (+ 40%) ületas tõusu Vase hindades (LME). ÜRO (FAO) märgib, et toiduainete hinnad on tõusnud kõrgeimal tasemel 6 aasta jooksul.
Vaatame Argentina ekspordi struktuuri.
Me näeme, et pehmed kaubad moodustavad 90% ekspordist 9 m20, nii et Argentina majandus peaks võitma nende hindade tõus. Me vaatame seda küsimust üksikasjalikumalt ja selle sügavamale ja sellele tagasi ja see on väike toit mõtlemisse.
Artikkel on kirjutatud koostöös analüütik Viktor Lostuv
Loe originaal artikleid: Investing.com