En la víspera del Año Nuevo, es habitual construir planes para los próximos 12 meses. Hoy, junto con el analista QBF, Oleg Bogdanov, ofrecemos asignar importantes, las tendencias clave del mundo y el mercado de valores rusos de 2021 y reflexionar sobre qué activos es aconsejable apostar ahora.
La preparación de los pronósticos es un asunto complejo y ingrato. Recordemos al menos, en diciembre pasado 2019, nadie podía asumir que el mundo dependería de los factores pandémicos. Sin embargo, podemos llamar a los eventos que determinan la dinámica del mercado de valores en un futuro próximo.
Estamos hablando de las características de la situación epidemiológica y las decisiones de Joe Bayden como presidente de los Estados Unidos, que dependerá de la imagen geopolítica.
Tasas de crecimiento de la pandémica y la economía mundial
El 27 de diciembre de 2020, 80,777,962 casos de infección de coronavirus se registraron en el mundo. Obviamente, COVID-19 continuará circulando en cinco continentes de nuestro planeta y en 2021. Los representantes de la Comisión Europea sugieren que la propagación de la enfermedad se tomará bajo control solo a fines del próximo año.En diciembre de 2020, los índices de valores han respondido nerviosamente a las noticias de la nueva tensión "británica" de Coronavirus, que se extiende más rápido que los análogos conocidos anteriormente. Ahora en Londres se introduce duro. Varios países europeos, Rusia y China decidieron suspender temporalmente los vuelos con Gran Bretaña.
Sin embargo, el otoño del año saliente mostró que el mercado de inversiones vive el futuro: en medio de la segunda ola de coronavirus, el índice de valores se apresuró a los máximos históricos.
El proceso de restauración de la economía global es irreversible. Es suficiente decir que en la reunión de diciembre de la Fed, los Estados Unidos mejoraron el pronóstico de Dynamics del PIB para 2020: se espera que en los últimos doce meses, el indicador se estrecha solo un 2,4%, aunque en septiembre se asumió que La disminución del PIB para 2020 será del 3,6%. Para 2021, el regulador estadounidense predice el crecimiento de la economía estadounidense en la cantidad de 4.2% (la dinámica previa positiva se estimó en un 4%).
Los representantes del Banco Central Europeo tienen la esperanza de restaurar la economía en el próximo año. El Presidente del BCE Christine Lagarde declaró que una disminución en el PIB de la eurozona en 2020 podría alcanzar el 8,7%, pero ya en 2021, el indicador aumentaría un 5,2%, y en 2022 la velocidad de desarrollo de la economía de la eurozona será del 3,3%.
En el lanzamiento de prensa del Banco de Rusia, publicado en los resultados de la final en el Año Saliente de la Reunión el 18 de diciembre, dice que en 2020, la disminución del PIB de nuestro país alcanzará el 4%. Los representantes del regulador esperan un crecimiento sostenible en la primavera de 2021.
¿Cuál será la política de los bancos centrales?
Los líderes de los bancos centrales de los países líderes son conscientes de que la restauración de la economía no puede ser instantánea, por lo que declaran la necesidad de mantener una política monetaria suave y un programa de mitigación cuantitativa para los próximos años.
La Reserva Federal de los EE. UU. No planea aumentar una tasa clave hasta el final de 2023. Los activos de compra mensuales en la cantidad de $ 80 mil millones y $ 40 mil millones de trabajos hipotecarios están destinados a continuar antes de estabilizar la situación económica.
En la última reunión, el Banco Central Europeo complementó el programa de redención de valores de la UE en 500 mil millones de euros, ahora su volumen total alcanzó los 1.85 billones de euros. El programa será válido hasta finales de marzo de 2022, aunque originalmente estaba destinado a colapsarla a fines de junio de 2021.
El Banco de Rusia está ahora en una situación más difícil, sus posibilidades de mitigar el crédito y la política monetaria se limitan significativamente debido a la tasa de inflación de incidentes. Según los últimos pronósticos del Banco Central, el nivel de crecimiento de los precios al consumidor en 2020 alcanzará el 4,6-4.9%. Si en el próximo año, los factores de inteligencia aún prevalecerán sobre la desinflación, es muy probable que el regulador al menos por un tiempo tenga que elevar una tasa clave.
Bonos y mercado de divisas
En diciembre, el rendimiento de los pasivos de la deuda diez años se acercó al 1%. Hasta ahora, el FOMC no realizará ajustes al programa QE, el curso para reducir los largos bonos del Tesoro continuará, y su rentabilidad tiene todas las posibilidades de traducir por 1%.La efectividad del ruso OFZ dependerá de la dinámica de la tasa clave. Ahora, el mercado vive las expectativas de que el Banco de Rusia pronto tendrá que proceder al endurecimiento del crédito y la política monetaria. Es poco probable que las tasas de elevación de los elementos básicos de 25 a 50 años afecten la rentabilidad de los bonos a largo plazo, pero la efectividad de los valores con un corto período de acción puede crecer.
La dinámica de las monedas para el próximo año determinará las características de la situación epidemiológica, las tendencias del mercado petrolero, así como la especificidad de la política de sanción contra la Federación de Rusia.
La restauración de los precios del petróleo puede llevar al fortalecimiento del rublo, durante varios meses, la moneda nacional puede aumentar en precio de hasta 70 rublos por dólar. Si, en la primera mitad del próximo año, la tasa de proliferación de la infección por coronavirus será alta, y la política de sanción de los EE. UU. Después de la inauguración de Joe Bayiden será más dura, probablemente el par de divisas del dólar / rublo irá a la Zona superior a 80 rublos para el dólar americano.
A largo plazo, las monedas globales que se evalúan como defensivas continuarán siendo una fortificación sistemática, por lo que las inversiones calculadas durante varios años, es recomendable colocar en dólares o euros. Las inversiones a corto plazo en estas monedas son peligrosas, ya que, lo más probable, en 2021, la mayor volatilidad continuará en los mercados.
Tendencias del mercado de valores
Entre los inversores nacionales, el interés en las acciones y los valores rusos solo crecerá en el contexto de reducir la rentabilidad de los depósitos bancarios. En 2020, se observó una oleada en la actividad en nuestro mercado, de enero a noviembre del año saliente, se abrieron más de 4.2 millones de facturas de corretaje de 8 millones a principios de diciembre de 2020 en la Bolsa de Moscú. En el próximo año, la entrada de inversores en el mercado de valores solo aumentará.
El curso de la campaña en 2021 se determinará nuevamente por las características de la situación epidemiológica. Si la tasa de distribución de la infección llegará a no, los mercados en desarrollo, incluido el ruso, crecerán más rápido que desarrollado. El acontecimiento rápido de aquellas empresas más afectadas durante el período Lokdanun puede aumentar el mercado rápido. Ya en noviembre, de diciembre de 2020, comenzó la restauración de cotizaciones de valores de empresas industriales, así como a las materias primas y empresas mineras.
Las cotizaciones de los principales beneficiarios de los participantes del mundo pandémico en el sector farmacéutico y la industria tecnológica, lo más probable, persistirán en 2021, sin embargo, a un alto nivel, la tasa de crecimiento del año saliente ya no se demuestre
Un lo suficientemente modesto en el próximo año será la dinámica de las acciones, que tradicionalmente se consideran como protector, como las empresas de energía eléctrica y de telecomunicaciones domésticas. Mantendrán la sostenibilidad de la cartera de inversiones debido a dividendos estables, pero no podrá garantizar un alto rendimiento.
Con precaución, debe hacer una apuesta a los participantes del sector del transporte: los resultados de los transportistas aéreos rusos no se recuperarán en 2021: vendrán al nivel previo a la crisis en algunos años.
Mercado de energía mundial y metales preciosos.
La dinámica de los mercados de productos básicos determinará el desarrollo de la situación epidemiológica. Si en los próximos meses la vacunación le permitirá suspender la tasa de crecimiento de la morbilidad y la industria comenzará a recuperarse, se puede esperar que el mercado surja una escasez de recursos energéticos. Es muy probable que al final del próximo año, el volumen de consumo de petróleo se devolverá al nivel de 101 millones de barriles por día (estos son los datos del pasado 2019).
La recuperación de la demanda será un requisito previo para aumentar las cotizaciones del petróleo y, posiblemente, revisar las condiciones del acuerdo de la OPEP + en la dirección de aumentar el ritmo de la producción de petróleo
Según la mayoría de los expertos, en 2021, el costo del "oro negro" estará en un ancho pasillo de 40 a 60 dólares por barril. En el primer trimestre de 2021, en el caso de una conservación de una situación epidemiológica compleja, los precios de la energía pueden someterse a una corrección a corto plazo, pero las oscilaciones significativas, como en la primavera del año saliente, podemos evitar.
El oro es un metal protector, por lo que su costo está creciendo durante períodos de alta volatilidad. El precio máximo histórico de los futuros metalles de Joemless alcanzó el verano del año saliente, el 7 de agosto, los 2.068 dólares fueron dados por ello. Luego, hasta finales de noviembre, el costo del oro disminuyó el 30 de noviembre, el comercio cerró con el resultado por debajo de $ 1.780 por onza. En diciembre de 2020, una dinámica positiva fue una vez más característica, el 25 de diciembre, el precio superó el nivel de 1.880 dólares por onza.
Si en 2021 observaremos la restauración de la economía, los inversores reduciremos gradualmente la participación de las herramientas de cobertura en maletines, respectivamente, la demanda de metales preciosos y su costo pueden superar la dinámica negativa. Sin embargo, durante los períodos de la incertidumbre de las cotizaciones de oro, Maxima histórica también puede actualizarse.
A la larga, el oro crecerá. Es muy probable que la frontera de 2000 dólares por onza en 2021 permanezca nuevamente: las citas pueden fluctuar en el corredor de 2000 a $ 2,200
La restauración de la economía de los efectos de la pandemia ya ha comenzado, pero no se volverá corto, privado del período de crecimiento de la volatilidad. En el próximo año, es poco probable que evite los momentos de recesión e incertidumbre, pero incluso en circunstancias difíciles, aconsejo que los inversionistas recuerden que cualquier desafío en el mercado de valores trae consigo nuevas oportunidades. Cómo se desarrollarán los eventos en el mundo y la industria de la inversión nacional mostrarán el tiempo.
Oleg Bogdanov,
Analista líder QBF.